化工行业的宏观演变

化工行业的宏观演变
2021年03月02日 20:40 雪球

首先再次声明,我并非化工科班出身,也没有在这个行业干过,我纯粹是以投资的角度看这个行业,也以投资为目的。这样有没有问题?我觉得问题不大,光伏我也是大半个外行开始的,化工,我只不过从全盲开始而已。在这个研究过程中,我有幸得到了很多人的帮助和交流,高手很多,我写这个一方面是总结自己,一方面是回馈以微薄的萤火。

化工是我国替代最慢的大行业,也是基础行业。以前国内水平很低,老外绝对不给你工艺包,国内高端需求也很小。现在随着各种研发突破和需求放量,老外对高端工艺包也没有那么严格了。这两年有很多难度极高的工艺,国内都出现了,比如神马股份和天辰的尼龙66、齐翔腾达怡达股份在PO的直接氧化法、新和成和万华的柠檬醛等等,这也是我认为化工大时代来临的一个预兆。国内化工开始更强更大,主要还是由强开始变大(化工是先强后大,与很多行业相反)了。整合还没有已经开始,但是侵占已经开始了。

国外化工的整合是兼并为主,我国已经显然不会走兼并了,走的就是先垂直一体化,再横向一体化,目前国内各高端精细化工路线已经积累了人才和经验,使得横向一体化变得可行和容易了。

化工的主要三条来源:1、以恒力石化和浙江石化为代表的石油化工,简称油头;2、以宝丰能源和齐鲁恒生为代表的煤化工,简称煤头;3、以卫星石化为代表的气体烷化工,简称气头。目前油头的产业链比较全。煤头成本低,但是还处在非常前期的基础,就C1C2的大宗商品搞搞,胜在成本低,而且没有芳烃等大项。气头产业链潜力比较窄。

不排除煤头以后技术发展,可以慢慢把碳产业链补齐,但是从经济性上面来讲,C4就是油头和煤头的分界线。所以从大的宏观机会来看,我觉得有如下机会:

1、油头建立完垂直一体化以后,就开始横向延伸搞精细化工了,逐步把各精细化工玩家挤兑死。恒力石化和浙江石化有长远的潜力,目前恒力石化从这个角度来看,仍然被低估。

2、煤头永远能守住C1和C2的大宗,因为便宜而且我国多煤少油气。目前宝丰能源看起来优势巨大,但是煤化工去年投了很多项目,并且煤化工还有很多线路发展,它能不能保持还有很多未知。

3、C4及C5自成体系,搞高碳产业链。齐翔腾达有很多机会。

4、着重说一下精细化工起家的企业,我虽然没有专门研究万华化学,但是这家企业在精细化工太强了,研究化工品种经常避不开它。万华化学统一江湖容易吗?和大家想的相反,我觉得比恒力难,做大炼化的往精细化工拓展很顺其自然(这建立在我国技术和行业水平大发展的基础上,否则精细化工门槛迈步过去,现在我感觉已经到这个基础了),但是精细化工往大炼化拓展我觉得更难,就好像你给装甲部队配狙击手容易,还是给狙击配坦克容易?对吧?这不是狙击和坦克谁更高端的问题。

精细化工会有很多玩家存活很久,比如万华化学它本身太强大了,上下链条也配置的好,比如万盛股份这种小分支里面已经称霸了的,小市场你进来搞有多大意思呢?

并且精细化工本身就在开始侵占、整合了。干这个事情的很多,万华化学、齐翔腾达等都在干这个事情,在各自的精细化工品种搞全产业链。这个里面很多机会,这也是离我们最近的机会。

5、周期性机会,这个在化工没有被大一统前会存在很久,化工产能不容易提起来,很容易出现周期性机会,现在就正在周期机会上,比如中泰化学江苏索普华昌化工等,计算器按冒烟了。估计有些高手就以此致富。

这个化工宏观演变趋势的投资机会有多大?我还不知道有没有隆基股份那么大,但是确定的来讲非常大,并且还没有被大众所认知,还有道认知发现的钱可以赚,等大众认知了,再赚发展的钱,跟几年前的隆基一样。

为什么有这么大的机会?我觉得只用看廖增太这句话就可以了:“在中国卡脖子的新材料中,百分之二三十是金属品,百分之七八十是化工品。中国最急缺的,就是高端化工新材料”。

越基础的行业,越广泛,何况它还这么深远呢?

作者:轻神骨头链接:https://xueqiu.com/7590109814/173253162来源:雪球著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。

财经自媒体联盟

新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部