中远海控5.12投资者交流会随感

中远海控5.12投资者交流会随感
2021年05月13日 19:26 雪球

下午参加了军军组织的海控投资者交流会,作为一名合格的老水手,交流会上的内容没什么新鲜事,今天军军也基本没说话,主要就是管理层和大家的互动问答,现场来了大概30个人,公司有3位领导参与了回答问题,董秘郭华伟,副总经理陈帅,还有一位财务部经理。

今天最大的收获就是,给了我一个机会去直观的感受机构研究员对集运行业和海控的认知水平,从研究员提问的质量看,很多人对公司研究了解不深,很多基础信息都不了解,比如今天依然有研究员在问欧线、美线过往年份的长约占比这种初级问题。下面我罗列几个能体现机构研究员认知水平的问题,这里面有多少预期差,大家细品。

A研究员:最近缺箱子和缺舱位依然很严重,公司怎么应对的?公司的舱位订到什么时候了?(他的提问很不专业,一开始也没说清楚问题,陈总先给他科普了一下箱子和舱位不是一个概念,然后从航线运营的角度解释了一下具体的运作,一条船长约拿掉了多少舱位,相对loyal的客户怎么去放舱保舱等等)

B研究员:今年的欧线、美线长约占比相对往年发生了怎样的变化?年约、半年约、季度约blablabla……(陈总还是耐心的回答了相关问题,当然并没有准确的数字,因为本来每条航线、每条船的具体情况就不同,无法一概而论;说完董秘郭总补了一句,说“你就是恨不得我们把所有的航线数字全部拆开来告诉你,你好回去按计算器算业绩,但我告诉你这其实没什么意义”)

C研究员:请问公司的长期负债、财务费用、资金成本等情况?(公司回答很多负债的资金成本只有差不多2.3%,公司肯定会持续的努力降低财务费用指标)

D研究员:什么时候能分红?(财务部经理先从实际客观财务情况和公司流程上解释了一下,最后补充说“关注股东回报”是今年公司和许总的重要工作之一,公司成立了专门的工作组,总之非常重视!)

E研究员:这个研究员很有意思,先甩出了一堆什么FOB\CIF这样的航运专业词汇,然后问客户对于海运费上涨的承受极限在哪里?会不会出现承受不了而转向其他的运输方式比如班列?(陈总直接笑了,反问她你知道现在一节班列多少钱么?如果他连海运都走不了的话,我只能说那他就只好放弃这单生意了……)

F研究员:请问公司,我们在和一些大客户签订长约的时候,也要规定货量的吧?(陈总答复,那是一个商务合同呀,价格、货量和舱位的保证、时限等都是有详细的规定的,然后陈总展开讲了一下,长约也不是谁想签就能签,这是一个双向选择的过程,只有足够loyal的客户才能签订更长期限的长约。现在很多客户都想签长约,已经签了的客户想签的更久,话语权的天平更多的还是在船公司这一边。)

G研究员:大概意思是问造船和燃料系统相关的技术,会不会有什么专利垄断之类的,比如马士基或者MSC研发出了某种先进的技术,然后其他船公司用不了,慢慢就落后了或者被淘汰了之类的?(陈总答复,海运是一个非常international的行业,国际化、市场化的程度都很高,不存在你假想的这种情况,LNG燃料只能减少硫的排放,但是燃烧LNG会产生大量的甲烷,并不能解决碳排放的问题,通过安装脱硫塔或者使用低硫油,一样可以解决硫排放的问题)

H研究员:问了行业新签造船订单相关的问题,问管理层怎么看?(陈总回答,不足为虑,根据目前的信息来看,2021年和2022年新增运力百分比只有3%左右,具体数字记不清了,一个3点几,一个2点几,即便是在科技高度发达的今天,一条超大型的集装箱船,从签约到下水服役至少也需要3年以上的时间,同时陈总还展开讲了船舶大型化的趋势,现有船队需要保持的更新换代节奏等问题)

以上所记录的并不是现场全部提问,只是想说我个人的判断是,机构投资者对于集运行业的认知普遍还比较浅显,他们现在的认知越浅,海控的前途越光明,各位水手们共勉!

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