小伙伴们，大家好。我是日拱一卒的格价费司。
时间：2023年5月16日下午三点。
地点：深圳市龙华区汇隆商务中心2号楼42层。
人物：董事长李建全。财务总监方修文。董事会秘书陈惠选。监事会主席张婷婷。职工监事刘华。管理层代表吴总（分管采购，桌上没有名牌，全程无发言）。律师、股东等。
2022年6月17日，小格撰写了《2021年稳健医疗股东大会见闻》，讲述了公司的一些细节情况感受，需要回溯历史的小伙伴可以直接查阅。这是第二次参加公司股东大会。
经过多一年的发展，公司的经营情况更显出色。2022年，公司营业收入约113.51亿元，同比增加41.23%；归属于上市公司股东的净利润约16.51亿元，同比增加33.18%；基本每股收益3.90元/股，同比增加34.02%。
去年的时候董事长在外面出差，而这次终于得见。会议由董事长主持，并且他做了开场致辞。他简明扼要的介绍了稳健去年的发展，以及公司的理念。
受到国际环境变化的影响，今年出口可能会受影响。疫情相关的业务收入今年必然会大幅下滑。全棉时代总体发展良好。
过程当中由董秘陈总和CFO方总轮流介绍议案，方总针对去年的财务数据做了介绍，2022年净利润率14.5%。公司未来的产品会朝着环保的方向持续发展，包括包装在内，产品的“去塑化”持续进行。
今天最大的亮点就在于股东问答时间。大概整个过程有一个多小时，酣畅淋漓。本来会议时间已经结束了，董事长后面有会议安排，但是董事长李建全说了一句：“既然是开股东大会，别怕股东问问题。有会没事！”
由于问答内容十分丰富，可能会有遗漏。但这里尽量整理还原丰富的沟通内容，让大家获取有用的信息。
1.医用物品这块，穿刺规模第一，辅料规模第二。因此整体的市场空间较大。且未来市场第三方预计的复合增速较快。
2.公司的核心思路还是产品领先，不打价格战。对于未来几年在剔除疫情用品之后的业务发展能够保持双位数增长有信心。卓越运营，就是做好基础管理，做好琐碎繁杂的事情。
3.全棉时代板块。加盟商的预计回本期在1-2年，自营店铺的回本期还会略长。店铺面积越小，回本期越短。全棉时代2022年时0增长，但是2023年的经营数据1个月比1个月好，因此预计2023年全棉时代会在后疫情时代加快发展。线上销售占比65%以上，也是因为早期店铺的铺设增加了曝光度和信任感。所以对于线下门店，公司也在努力不降低用户体验的情况下优化成本，目前500平以下的门店占比75%。大店确实坪效低，但主要是出于打品牌的角度来做。
4.创始人李建全。50年代的人，81年出国，所见所闻很受刺激。从非洲到巴黎再到北京，发现北京比非洲的城市还不如，那时候中国太穷，出国的时候别人都以为他是日本人。老外都觉得中国产品是rubbish（垃圾），因此发誓要做一个中国品牌。过去的经历决定了一个人的内驱力。“我要的是中国质量第一，没有谁是第二。在高端敷料领域我们的产品遥遥领先，国内外都知道并且认可我李建全，我要的是这个！钱对我来说意义不大了。”要做全世界最好的棉产品，为消费者创造价值。
5.未来的资本支出方面。一个是过去有一部分生产线有产能瓶颈，需要扩大。一个是深圳给了一块地，需要修楼。这块地从2020年开始谈，谈了3年才拿下来，位置在龙华观澜，占地1.5万平，预计修建20层高，建面8万方，践行工业上楼。预计2025年下半年投产，主要布局生物医疗业务和研发。一个是深耕的产业上，在国内国外范围会寻找优质标的进行并购。最后一个是数字化方面的建设投入。
6.并购标的方面。并购的对象在规模上都小于稳健存量的工厂，因此在管理上不会有太大的难度。并购前对于标的管理层做了比较深入的了解，基本保证并购前后岗位不变。在文化上面确实需要反复的宣传和长期的融合。总体来说，并购就是花钱买时间，抓紧上规模，抓机会。
7.疫情产品的问题。感染防护类产品占比2022年营收40%，增速99%。不可持续。后疫情时代，这块业务必然大幅下滑，但绝对额仍然会高于2019年。这一块产品公司的市占率大概在5%-10%，希望未来几年利用疫情窗口期所建立的品牌价值，加快入驻更多的高端医院，继续将市场占有率提升到20%-30%。目前公司是中国医用耗材品类最多最全的公司，因此无论是招投标还是借助集采，希望能够在这方面进一步加快进院步伐，把常规医疗耗材业务做大做强。
8.产品方面的问题。这几年内衣、袜子、内裤都在增长。棉柔巾分干湿，湿的只有公司是全棉，其他全部是化纤。儿童棉柔巾又夺回了市场占有率第一，客户尝试了便宜的产品之后发现公司的产品好不好用，值不值得，不用去打价格战。化纤产品的成本只有棉的三分之一。高端敷料领域，认为硅胶泡沫和CMC的趋势最好。全棉水刺无纺布专利快到期，但其实最近几年专利带来的保护作用有限，不过公司积累的know how，不是抄袭者可以比拟的。用维权的时间去创新，更有价值。
9.一些经营指标。公司的毛利率2022年比2021年提升了0.6%，预计2023年能够继续提升。业务方面医疗和消费各50%，2B和2C各50%，线上线下各50%，因此经营上的抗风险能力很强。
10.公司最大的财富。无形资产。三年卖了140亿只口罩，坚持国内不涨价，国外不卖高价，不赚不该赚的钱。走正道。质量优先于利润，品牌优先于速度，社会价值优先于企业价值。
总结一下，交流内容干货很多。值得好好关注的一家企业。
走的时候注意到，在公司大堂休息区新设了一个水吧，下次有机会点一杯试试。
