2024年一季报，中海油利潤397.2億元，合55.9亿美元，雪佛龙利润55亿美元，两家公司利润差不多了。
雪佛龙负债率38.11%，中海油负债率33.6%，中海油净现金1000多亿，雪佛龙净有息负债。
过去三年中海油每年勘探支出32亿美元，新探明可采储量约40多亿桶，桶油勘探发现成本约2美元多，全球平均桶油发现成本约5-6美元。中海油的新探明储量全部在中国和圭亚那，储量桶油折现值为22.2美元和27美元，比全球主要油企平均桶油折现值10美元高，也比雪佛龍的桶油折現值13美元高。雪佛龙過去3年每年勘探支出10亿美元，新探明儲量嚴重不足，只能通過收购美國頁岩油企和收購赫斯石油介入圭亞那项目來增加儲量，新增儲量獲得成本远远高於中海油。
中海油每年勘探支出远高于雪佛龙，对应勘探失败费用也远高于雪佛龙，使得中海油当期利润有所低估。
中海油拥有中國海上95%区块勘探权，勘探成本低，桶油价值高，油氣儲量潛力很大，國內三个萬億大气区处於勘探初期。圭亞那项目的儲量潛力大，桶油价值高。
雪佛龍在美國擁有大量頁岩油潛在儲量，規模大但桶油价值較低。
雪佛龙目前每年分红和回购股票力度更大，每年利润基本全部都用来分红和回购股票，
中海油每年用利润的44%左右分红，大部分利润用来增储上产。
巴菲特目前重仓雪佛龙，說明雪佛龍估值應該是合理的，沒有明顯高估。雪佛龍目前市值3064亿美元，約合21754亿元，中海油H股目前市值9361亿港元，合8612亿元，是雪佛龙的39.6%。
以上分析仅供参考！
