周五LPR利率不下降，大家都在吐槽，包括我。
那么问题来了，到底是银行不愿意降息，还是不能降息？
银行股的分析方式和实体企业不一样，所以我最近新做了一个银行股模板，尝试分析当下的银行业现状。
注：本文数据由全部A股银行股的财务报告合成，所有比率类指标使用整体法计算（例如不良率=全部银行的不良贷款合计/全部银行的贷款合计）。
一、扩表or缩表？
在之前的【2024全体A股：半年报财务数据解读】中，我写了企业在收缩。
但实际上，企业的有息负债增速并没有转负，只是增速下降。
全体银行的贷款类资产166万亿，增速虽然明显下降，但仍高达9.05%。
当然，这里要指出的是，由于上市银行的融资渠道比较畅通，其扩张的能力比非上市银行要强得多，所以增速绝对值会比较高。
二、营收
银行的营收可以分成两部分，分别是净利息、净手续费佣金其他。
注意，是【净】，也就是说，收到的利息，要减去支付的利息，净利息才算是营收。
全体银行二季度的营收增速是-2.18%，较一季度的-1.73%略有下降。
净利息占营收的比例，从去年同期的74.2%，降至72.9%。
但第一部分写了，贷款增速很高，净利息怎么不增反降呢？
其实利息收入增速还是比较高的，但是利息支出上升更快，所以净利息就下降了。
三、成本
成本主要分为三部分，管理费用、各类减值、税。
从上一张图里，我们还可以看到，资产减值金额没怎么变，甚至还是小幅下降趋势。
计算一下各项费用率，我们发现，减值费用率下降明显，所以净利润率很高。
管理费用率上升，主要是员工涨薪，人均薪酬40+万。。。
金融科技发力之后，就不需要这么多员工了，员工人数几乎没增长了，有些银行明显下降。
四、利润
归母净利润同比是上涨的，比营收的表现要好。
至于利润这么好的原因，主要是【减值金额很少】。
那就很有意思了，“减值”本身就是一门艺术，怎么减值，可以操作的空间很大，那么这个净利润，其实也是有操作空间的。（后文会详细讲）
其次是【交易性资产投资收益】填补了一部分营收，银行持有的国债价差收益就算在这里：
五、贷款（资产端）
企业贷款102万亿，增速高达11.85%。
个人贷款61万亿，增速只剩4.03%了。
（贷款合计是166万亿，这里两者合计是163万亿，略有差异，可能是个别银行没有披露企业和个人贷款数据）
个人贷款利率降幅比较大，但绝对值比较高。（4.52%->4.18%）
企业贷款利率（3.73%->3.54%），但绝对位置已经比较低了。
从这里我们看到，银行的资产端，贷款的利率持续下降。
这里我不单独计算房贷，因为有不少房贷被替换成了经营+消费贷，所以我觉得个人贷款几乎可以等同于房贷。
五、存款（负债端）
企业的存款98万亿，增速转负。（和全体A股的货币资金减少一致）
个人的存款100.61万亿，增速仍在10%。
定期存款117万亿，增速10.07%。
活期存款76万亿，增速-3.36%。
这里有个有意思的点：
①、企业存款下降。
②、活期存款大幅下降。
①企业的存款哪里去了呢？我在全体A股文章里写过，企业的投资现金流出变多，但资本支出减少，那么钱就去了理财。
果然，银行理财产品的金额是大幅上升的。
理财产品虽然收益率也在大幅下降，但终究还是高于2%的。
有些企业拿着优惠贷款，反手买入理财。（用贷款来经营，用经营利润去买理财）
②至于活期存款去哪了，很简单，转成定期存款了。
活期存款的利息太低了，都跑去定期了。
原先，资金存活期是为了不错过一些投资机会（比如买房或者创业），现在投资机会少，那就存定期了。
定期利率虽然也在下降，但比活期高太多了。
六、存贷差
贷款利率全面下降，半年下降25bp。
存款利率，活期转定期，导致综合存款利率下降不明显，半年才下降了9bp。
所以息差明显下降了。
七、不良率
不良率环比年报下降了0.1%。
这就有点反常识了，现在的经济大环境，怎么不良率还下降了？
于是，我就掏出了一个新的指标，逾期3个月以上贷款占比，这个指标是明显上升的。
这就意味着，银行们在不良贷款的认定上，放宽了要求！导致很多贷款没有被认定为“不良”。
当然，这个指标已经不是主流指标了，但显然，“不良贷款”可以调节的空间，要比“3个月逾期”要大得多。
八、不良贷款分类
银行贷款现在有五级分类：
正常类（占97.03%）、关注类（1.72%）、次级类（0.43%）、可疑类（0.43%）、损失类（0.43%）。
注意这些都属于银行的资产，强调一遍，都属于资产，只要还在报表上，就没有减值掉。
次级类、可疑类、损失类，属于不良贷款。
关注类不属于不良贷款。（半年报是1.72%，去年半年报是1.67%，上升了0.05%）
这就是不良贷款“可调节”的地方。
九、拨备覆盖率
拨备覆盖率（减值准备/不良贷款）244.34%，上升了一丢丢。
但我们刚说了，不良贷款被合理地“做低”了一些，所以拨备覆盖率被合理地“做高”了。
这里，我们看另一个主流指标，贷款拨备率（减值准备/贷款），环比降低了0.02%。
同理也可以推断出，减值准备被合理地“做低”了。
我们在【三、成本】中，写过减值费用率大幅下降，其实在这里就圆上了。
银行做低了不良贷款，在拨备覆盖率几乎不变的情况下，就可以减少减值准备，减值准备费用率下降，就提高了净利润率。
尽管银行营收不太好，尽管经济待增长空间巨大，但银行的利润比较好看，而且还是在不良率下降和拨备覆盖率不下降的情况下做到的，呈现出了一副欣欣向荣的景象。
十、银行的问题和优点？
我们先简单总结上文呈现出来的几个问题：
1、资产端：贷款增速下滑（增速不低），但是利率下滑比较严重。
2、负债端：活期存款转定期存款，利率下降不明显。
3、贷款利率-存款利率明显下降。
4、银行合理地“做低”不良贷款，减少减值费用，进而提高了净利润率。
当然，银行也有两个优点：
1、前些年很多传统行业赚了钱，银行的贷款质量提升了，拨备覆盖率和不良率都处于比较好的位置，现在可以释放利润的空间还很大。
2、非贷款类业务的增长可以少量抵掉贷款业务的负增长。（比如银行把用于做价差的国债卖掉，今年的收益非常高，但金额不大）
十一、银行还有降息空间吗？
这个指标是谷子地发明的，叫作【有效净利差】
看起来，降息空间应该还有，但不会很多了
（2018年12月那次是个异常值，因为有些银行把资产减值改成了信用减值，导致减值被重复计算了，所以现在实际上创了新低）
然后我们选择不同的银行看看：
1、国有六大行['农业银行', '交通银行', '工商银行', '邮储银行', '建设银行', '中国银行']
2、股份行['平安银行', '浦发银行', '华夏银行', '民生银行', '招商银行', '兴业银行', '光大银行', '浙商银行', '中信银行']
3、城商行['兰州银行', '宁波银行', '郑州银行', '青岛银行', '苏州银行', '江苏银行', '杭州银行', '西安银行', '南京银行', '北京银行', '厦门银行', '上海银行', '长沙银行', '齐鲁银行', '成都银行', '重庆银行', '贵阳银行']
4、农商行['江阴银行', '张家港行', '青农商行', '无锡银行', '渝农商行', '常熟银行', '瑞丰银行', '沪农商行', '紫金银行', '苏农银行']
5、招商银行，献给我尊敬的招行谷子地，这个指标是他发明的。
这里我说明一下，谷子地的年化算法是直接半年乘以2，所以他的招商银行是1.35%，我改了一下，改成了乘以（全年天数366）/（上半年天数182），所以会比他的数据略高一点，变成了1.37%，基本上不影响结论。
其实国有大行和股份行的减值准备计提的比较多，在不良认定上更加严格，所以这个值比较低。
而城商行和农商行可能减值准备提得不够充分，毕竟它的贷款利率比较高，资产质量堪忧，最后这个值就比较高了。
招行作为股份行，数值竟然高于农商行整体水平，不得不说确实超强了。当然，我不是招行粉，招行的问题，谷子地说了关注类贷款增加了不少，不良的认定放宽了不少，好学生考试考低了，更会被骂。
上半年全体银行的有效净利差，只有0.86%。
如果单算二季度的话，应该更低。
而且还是在放宽了不良认定的基础上。
而且这还包括了一些长久期的金融投资，比如银行持有的国债到期后再买的话，收益率会下降。
所以，
接下来的降息，必须建立在降低定期存款利率的基础上。只有银行定期存款利率降下去，贷款利率才可能降。
现在，大概就理解周五LPR利率降不了的原因了，不是不愿意，而是前置条件不满足，定期存款利率还没下降。
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
