事件一、茅台集团12月28日发布公告称，为更好地统筹兼顾各种因素，经研究决定：公司自2018年起适当上调茅台酒产品价格，平均上调幅度18%左右；
事件二、12月29日，传出权威消息，53度飞天茅台建议终端价格为1499元/瓶。
截止12月29日收盘时，贵州茅台报697.49元，总市值8762亿元。
多家机构给予茅台未来一年的目标股价都在870元以上，以12.56亿股计算，市值轻松超10000亿元。
多家研究机构认为2017年茅台基本面优异，2018年提价，上调公司业绩预测。公司公告称，2017年度生产茅台酒基酒约4.27万吨，同比增长9%；预计茅台酒销量同比增长34%左右；预计实现营业总收入600亿元以上，同比增长50%左右。公司自2018年起适当上调茅台酒产品价格，平均上调幅度18%左右。以53°飞天为例，出厂价819元大幅低于终端指导价1299元，此次提价幅度，只是适当的减小渠道的高额利润，对于期间费用基本没有影响，提价部分基本上可以完全转换成税前利润。因此上调公司2018-2019年收入增速至38%、25%，上调净利润同比增速至40%、30%。
白酒行业高端次高端优势持续显现，受益于赛道竞争格局的优势，行业深度调整期，高端次高端供给充分出清，300以上板块收入增速显著优于300元以下板块。需求方面，消费基数的扩大，替代性放量优势明显。城镇居民人均可支配收入持续上升，至2016年上升至3.37万元，10年间累计可支配收入增幅为186%。另一方面，消费能力更强的高收入人群数量的增速更为领先。高净值人群增速从2007年到2017年10年累计增速达到540%。
以茅台提价为界，中国白酒行业自下而上的逻辑逐渐占上风。研究机构认为未来行业跟茅台提价相关性会有一定的下降，因为随着2018年茅台提价，未来可能2-3年不会再次提价。茅台后续没有提价的预期之后，行业提价的预期逐渐弱化，那接下来这些高端或者次高端公司能不能把利润做好，一定是要靠自己。未来行业进入集中化之后，一线二线龙头，他们自己的自下而上的能力会越来越发挥出来，明年整个板块来看，自下而上认为会发挥更大的作用逐渐占据上风，自上而下的逻辑会逐渐减弱。
投资建议：2017年茅台基酒产出率恢复正常水平，全年目标完成度130%：出酒率提升将一定程度上缓未来产能压力。未来3年后，产量进一步释放，公司对终端价格、经销商进行管控空间更加充分。在消费者基数扩大以及管理和营销方面提升的背景下，茅台的攻守兼备，性价比很高。研究机构因此上调茅台公司2018-2019年收入增速至38%、25%，上调净利润增速至40%、30%。给予2018年30倍PE，6个月目标价873元。
