2021年底，在绝大部分医药公司从最高点下跌超过30%之时，一家做生命科学领域“卖水人”的公司向科创板递交了申报稿招股说明书，9个月后这家公司开始路演，一家崛起于新冠之年却又上市于产业下行之际的公司是怎么样的呢？
近岸蛋白是一家专注于重组蛋白应用解决方案的公司，主营业务为靶点及因子类蛋白、重组抗体、酶及试剂及CRO业务。
通俗来讲就是给生物药、生命科学基础研究、体外诊断、mRNA疫苗药物等领域的医疗健康与生命科学领域的客户，提供原材料和相关服务。
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公司业务
据Frost & Sullivan的预测，现在重组蛋白国内约接近200亿市场规模，而全球目前约千亿市场规模，但重组蛋白市场随着下游客户飞速发展而发展。
来源：招股说明书、中康产业研究中心整理公司的下游客户是尚处在高速发展的生命科学领域，无论是生物药、疫苗还是IVD，站在全球角度来看，都处在发展的早期阶段，公司这类上游公司将会面临大量小而分散的客户，如何满足客户复杂的需求是发展的核心要素。
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公司产品
（1）重组抗体
通过抗体开发平台、稳定细胞株构建与工艺开发技术、质量分析与控制技术等技术及技术平台利用抗体发现、基因重组、细胞工程、抗体纯化等技术，将编码抗体的基因序列组装到表达载体中，并通过宿主细胞表达生产获取的重组抗体。
来源：招股说明书、中康产业研究中心整理（2）酶及试剂
利用Legotein蛋白工程平台、蛋白分子进化平台、蛋白质表达生产平台开发出特定催化活性的蛋白质酶。
来源：招股说明书、中康产业研究中心整理（3）靶点及因子类蛋白
通过Legotein蛋白工程平台、计算机辅助蛋白表达设计（CAPE）平台、规模化生产与质控平台等技术平台利用基因重组、细胞工程、蛋白纯化等技术，通过基因重组表达生产获得特定蛋白。
来源：招股说明书、中康产业研究中心整理（4）CRO
依托先进的技术平台及丰富的蛋白/抗体设计和表达经验，为生物制药、诊断、疫苗行业客户提供研究用重组蛋白、抗体及mRNA等相关定制化服务，也可提供重组蛋白质大规模生产工艺开发及技术转移服务。
来源：招股说明书、中康产业研究中心整理公司现在已经有数千款产品，而公司2021年的收入约3.3亿元，平均单个产品约10万元，这类生命科学上游企业需要不断地优化自身产品以满足大量小而分散的客户的复杂需求。
来源：招股说明书、中康产业研究中心整理目前公司的核心产品是酶及试剂，其次是重组抗体和靶点及因子类蛋白，CRO服务仍然处于孵化业务，近三年均是千万级。
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需要关注的重点
（1）新冠业务占比较高且客户集中度非常高
来源：招股说明书、中康产业研究中心整理新冠业务在2021年翻倍，但2021年公司的扣除新冠后的业务收入增长率从2020年的90%下降至30%。
来源：招股说明书、中康产业研究中心整理新冠业务以新冠诊断抗体和mRNA原料煤及试剂为主，这两类业务几乎是全部的新冠收入来源，公司新冠诊断抗体主要客户为艾康生物及雅培集团，mRNA原料酶及试剂主要客户是沃森生物，2021年来源于这三家公司的收入约占总收入的67%。
来源：招股说明书、中康产业研究中心整理虽然截至2022年5月15日，公司向60余家疫苗药物生产企业提供mRNA原料酶及试剂，其中已有四家进入临床试验阶段，如艾博生物及石药集团，其他企业仍处于研发阶段，但在短期内仍有较大的不确定性。
（2）虽为国内龙头但品牌和质量较于国外龙头仍然差距较大
根据Frost&Sullivan数据，2020年全球重组蛋白试剂市场由国外龙头领跑，第一和第二名分别为R&DSystems和PeproTech，2020年近岸蛋白、义翘神州、百普赛斯3家主要国产厂商已经占据国内市场20.30%的份额。
公司在国内mRNA原料酶及试剂市场国内厂家排名第一，2021年度国内市占率为39.80%，远大于国产厂商第二名的5%，公司占据了国内重组蛋白科研试剂市场4.1%的市场份额，为国内重组蛋白领域领先厂商之一。
不过公司招股说明书也说了，国内企业在重组蛋白产品技术、质量和规模等方面与国外品牌存在较大差距，未来仍有较大的进口替代空间。
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结语
公司抓住新冠疫情的机遇迅速发展，短短三年时间从3000万收入猛增到3亿，虽然在重组蛋白整体市场上市占率较低，若未来能通过新冠获取的大量现金迅速扩充品类，抓住进口替代机遇，还是有望在市场上占据一定的市场份额。
