汽车的国补细则落地了，补贴由定额补贴调整为按车价比例补贴，总金额退坡20%，与此前网传版本基本一致。
第一批次所有行业总金额是625亿，和25年的一季度810亿比，差不多打折8折，所以总补贴可能就是25年3000亿的8折（2500亿），汽车就是1500亿的8折（1200亿）。
直接说几点思考。
结论是，2026年补贴金额回落，且经历了前期补贴对销量的刺激后，边际效果递减，预计2026年内需有下滑的压力。
25年的报废补贴是一刀切的大家都是2w，所以极大地刺激了低价车…（5w的车也补2w，谁不心动？所以滋生了25年0公里二手车等现象）。
现在是12%的阶梯比例，寻租利润一下子少了非常多（5w的车一下子补贴，从2w退到6k），这个钱就会真正给到了消费者，真正地物尽其用。
反正卖低价车不赚钱，尤其5w以内的还亏钱…但如果比例转向15-25w价格带，盈利弹性会大幅提升。
利润比销量利好更大！多卖一辆银河m7比少卖2辆熊猫也多赚了大几千。
小米全系都是中高端车型，明年还要推出主打高价值家庭用车市场的大型增程SUV小米YU 9，恰好踩准了政策风口。2027年出海，首选欧洲，也是拓宽了竞争维度，不搞内卷。
所以说，利好中高价车，利空低价车。这也利于内卷缓和、价格带上行。
股价已提前反应了悲观预期，并且汽车板块已经从内需这个单一维度影响，转向海外、高端化、智能化等综合驱动，高端和出海赛道，有阿尔法机会，比如小米集团、吉利汽车、赛力斯、江淮汽车、比亚迪、零跑汽车。
