回首2024年，暖通空调与舒适家居行业的格局经历了前所未有的变化。一系列的收购、首次公开募股(IPO)、以及企业战略调整等重大事件，不仅反映了企业在市场中的竞争态势，也反映了整个行业在市场竞争、技术发展和全球趋势下的变革趋势。
收购/出售业务，战略转型
2024年初，开利全球公司以一桩重大收购案打开了2024年行业变革的大门——完成对菲斯曼集团旗下菲斯曼气候解决方案业务板块的收购。这一举动不仅标志着开利在智能气候和能源解决方案领域的全球布局取得了重要进展，也凸显了其在面对市场变化时迅速调整战略的能力。通过收购，开利获得了菲斯曼气候解决方案的先进技术、品牌影响力和广泛的安装服务网络，为其在全球市场的进一步扩张奠定了坚实基础。
然而，与收购并行的是开利的出售策略。2023年年底，开利宣布出售其全球商用冷冻业务和安防业务，这一决策旨在实现业务聚焦，将资源集中于智能气候控制与能源控制解决方案的核心领域。通过出售非核心业务，开利得以优化业务组合，提升运营效率，为未来的增长创造更多可能性。
同样，博世集团在2024年7月的收购行动也引起了广泛关注。该集团计划收购江森自控的全球家用和轻型商用暖通空调业务，以及江森自控—日立空调合资公司(含日立40%股权)。这一收购不仅将博世在暖通空调领域的市场份额大幅提升，还为其带来了海信日立这一优质资产。凭借海信日立在中国市场的领先地位、强大的技术实力和良好的盈利能力，博世的未来发展更为广阔明朗。
对海信日立而言，短期内主要是股东层面的变化，而日常运营、管理团队、品牌归属、产品线和服务等将保持稳定。长期来看，借助博世的资源和技术优势，海信日立有望在技术创新、市场拓展等方面获得更多支持，进一步巩固其市场领先地位，实现更高质量的发展。
从上述案例可以看出，收购或出售业务举动本身并无绝对的好坏之分，关键在于企业能否根据自身的发展战略和市场环境做出明智的决策。收购可以帮助企业实现业务多元化，获取先进技术和管理经验，从而快速实现资源整合，扩大市场份额，补齐产业链短板；而出售则有助于企业聚焦核心业务，优化资源配置，提升运营效率。
在开利的案例中，收购菲斯曼气候解决方案是其实现业务多元化和全球布局的重要一步；而出售商用冷冻和安防业务则是其聚焦核心业务、实现业务转型的明智之举。同样，博世通过收购江森自控暖通业务，进一步巩固了其在暖通空调领域的市场地位；而日立则在保持独立运营的基础上，借助博世的资源和技术优势，实现了更高质量的发展。
可以说，这一系列的企业策略调整，不仅反映了企业自身的发展需求，更折射出了暖通空调行业的整体趋势。随着市场竞争的加剧和技术的不断进步，国内暖通行业已从增量扩张阶段转向存量整合阶段。在这一阶段，规模效应、协同能力和资源整合效率成为企业取胜的关键，收购/出售业务也成了推动企业发展的有效手段。当然，收购/出售业务并非简单的资本运作，而是需要企业在战略、技术、管理和文化等多个层面进行深入整合和协同，才能发挥最大价值，若仅为了短期利益而草率调整业务，反而会导致资源浪费甚至更深远的负面影响。
IPO上市/终止，明确预期
近期，国务院常务会议正式审议并通过了《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的管理规定(草案)》(以下简称《草案》)，标志着A股市场企业首次公开募股(IPO)将迎来一系列重要变革。
首要变革体现在IPO收费模式的调整上，即企业上市成功与否将不再直接关联于中介机构的收费，这一转变终结了长达十多年的传统计费惯例，促使中介机构将工作重心转移至提升服务质量而非单纯追求上市结果。其次，《草案》明确规定地方政府不得为公司上市提供奖励，旨在削弱企业与地方政府间的过度关联，避免企业因追求奖励而盲目推进上市进程，进而促进IPO市场的健康发展与理性回归。
对于拟进行IPO的企业而言，上市失败所带来的成本负担将显著增加，因此，在启动IPO流程时需持更为审慎的态度。值得注意的是，在《草案》正式实施前，美的集团与芬尼科技股份有限公司在IPO决策上作出了截然不同的选择。
2024年9月17日，美的集团正式登陆港股市场，成为继海尔智家之后的国内第二家“A+H”双重上市的家电巨头。美的集团上市共发行5.66亿股，每股定价54.8港元，净募资额高达306.68亿港元，这一数字不仅彰显了美的的强大实力，更创下了近三年来港股市场最大IPO的记录。
而另一边，广东芬尼科技股份有限公司在2024年9月25日选择了撤回其在深交所主板的上市申请。事实上，这也并非芬尼科技首次折戟IPO之路，此前在申报科创板和主板IPO时，均未能如愿。但在双碳政策的推动下，热泵市场前景广阔。作为该领域的佼佼者，芬尼科技尽管短期内上市之路受阻，但从长远来看，芬尼科技在热泵领域的技术实力和市场表现仍然值得期待。
面对国内市场激烈的竞争环境和存量市场的挑战，众多企业纷纷寻求新的业务增长点和市场突破口。随着全球化进程的加速，对于行业龙头企业而言，IPO上市不仅是实现全球市场规模扩张、增强品牌影响力的重要途径，更是其全球化战略的关键一环。而对于其它暂时未能上市的企业而言，专精技术发展、深耕单一领域，也同样是明智的选择。
在面临严峻市场环境时，各企业都通过明确自身战略定位后进行了相应的战略调整。这些调整体现了品牌目标的明确与清晰。无论是通过收购业务来“取他人之长，补自己之短”，从而实现新维度的合作与拓展。还是通过出售业务、退出IPO等方式“去自己之短，增自己之长”，专注于核心业务发展，都是企业在深思熟虑后，为进一步扩大自身影响力和市场份额所做出的重要举措。
这些企业变革也反映了暖通空调行业从广度向深度转型的整体趋势，可见未来的竞争将不再仅仅是规模的比拼，而是在自我认知清晰的前提下，核心提升能力与资源整合能力的较量。
