2月24日，香港上调印花税30%，结果引发了整个港股的大幅度震动，可谓是港股大跌，在这样的情况下，大家都有些疑惑，为啥上调印花税会引发港股如此严重的反应，原因究竟何在？
一、上调印花税引发港股大跌？
2月24日，香港特区政府财政司司长陈茂波发表的新一份财政预算案宣布，为增加特区政府收入，计划上调股票印花税税率，由现时买卖双方按交易金额各付0.1%，提高至0.13%。政府将继续全力推行各项发展证券市场的措施，将香港的金融业发展至更高的台阶。2月24日，恒生指数午后开盘快速走低，跌幅扩大至2.6%。香港交易所一度跌超12%，恒生科技指数跌近5%。
实际上，香港税务局资料显示，自1993年以来，香港股票印花税税率呈现连续下降态势：1993年4月1日至1998年3月31日，税率为0.15%；1998年4月1日至2000年4月6日，税率调整为0.125%；2000年4月7日至2001年8月31日，税率调整为0.1125%。2001年9月1日税率再度下降至0.1%，并沿用至今。
东方证券此前研报分析，股票交易印花税是专门针对股票交易发生额征收的一种税，是抑制股市投机的一种重要工具。我国从证券市场建立初期就开始实施证券交易税，始终将证券交易税负作为调节市场与抑制投机的一种工具，以此作为平抑市场波动、抑制过度投机的政策工具，并取得良好效果。
二、为啥上调印花税会有如此大冲击？
其实，印花税是一种非常常见的政府资本市场工具，印花税对于政府收入的增长还是很有用的，那么，我们不妨分析一下：
首先，印花税的确是给香港增收的有效方式。根据中金公司董事总经理、首席策略师王汉锋博士的梳理，一次性将港股印花税从0.1%提升至0.13%，提升幅度明显，但总金额可能不大。香港整体年印花税近年大致在620-950亿港币的区间波动；根据相关公开消息，股票交易印花税可能占到一半左右，大致在310-480亿港股的区间。按照提升30%的幅度，年提升总金额在100-160亿港币左右。其实，160亿港币对于香港政府来说已经算是不错的一个收入增幅了，所以香港相对而言收入不多的情况下，提高印花税无疑是一种比较好的增收手段，对此，港交所则表态的非常明显“我们对政府提高股票交易印花税的决定感到失望，但我们明白该税项是政府收入的重要来源。”这句话可以明明白白显示出港交所的无奈，毕竟提高印花税对于港交所来说实在是一个非常不好的消息，将会抑制港交所的交易。
其次，为啥印花税会对港股的冲击这么大呢？其实，根据王汉锋博士的研究，港股印花税目前只涉及港交所的交易，对北上沪港通交易不存在影响，但对南下港股通的交易则存在一定影响，将港股印花税平均到每天来看，每个交易日的平均计算增加在5千万到8千万港币左右，实际的影响可能并不大。可以说，这个印花税的上调从实质上来看的每天影响是并不明显的，但是冲击大的原因更多的来自心理层面。
从心理层面来看，印花税是你股票交易的每一笔交易都需要缴纳的税收，正如我们前文说的那样，印花税是抑制股市投机的一种重要工具，这是因为印花税的增加让每一笔交易的交易成本都会增加，对于不少高频交易来说将会显著增加成本，所以印花税的增加特别是现在的这种大幅度上涨将会有效抑制交易的活跃度，所以从心理层面来说对于大多数投资者的心理冲击都是非常巨大的。
