本周，新能源板块持续回调。分析其原因：
第一，以新能源汽车为代表的高景气赛道自今年4月底反弹以来积累了较大幅度涨幅，板块整体估值有所提升，且新能源赛道在市场的高关注度下出现分化。今年中报业绩兑现后，有部分资金选择获利离场。
第二，情绪面的冲击，一方面是市场存在对宏观经济的担忧，整体情绪有悲观倾向，另一方面昨天港交所披露数据显示，巴菲特旗下伯克希尔哈塞韦公司减持了某新能源汽车龙头，也对新能源板块的整体情绪造成了冲击。
展望未来，新能源板块，特别是新能源汽车的投资价值如何？从长远的角度看，在可持续发展的要求下，新能源对老能源的替代势在必行，但具体到资本市场的投资上，从短期和中期的角度则需要有更深刻的思考。
国泰智能汽车的基金经理王阳认为，站在当前位置，我们觉得新能源车阶段性最大的一波修复已经结束，之后更多是要精选细分行业和公司，中长期逻辑不行和中短期业绩不好的公司，面临市场贝塔后的回调压力。从短期来说，近期更多是要去关注中报的业绩情况，也是要判断下半年到明显的细分行业的景气情况。最为受益的板块逻辑，一定是渗透率上升且受宏观经济冲击较小的领域，在不确定的国内外环境下，成长的相对高速性、持续性、稳健性，是对抗不确定因素最重要的择股标准。
国泰大健康的基金经理徐治彪认为，在宏观弱周期背景下，以新能源为代表的成长赛道有机会。新能源从未来确定性角度看，新能源车更高，风光电短期景气度高企，但从我的角度看估值或者股票属于严重透支（就跟2021年半年度我看CXO一样，本质没有区别，都是to B行业，景气趋势投资，从估值中枢角度分析都属于中枢不会高的行业）。风光电处于偏离中枢过大的行业，行业壁垒也不算高，短期资金决定涨跌，长期会回归均值。对于新能源汽车板块，基金经理徐治彪相对更看好低估的中游继电器龙头，对于市场追捧的上游资源类则较少参与。
国泰聚信的基金经理程洲也在半年报中发表了对新能源车板块的看法。“我们不否认新能源车和光伏行业未来巨大的成长空间，但是股价和估值重回高位的表现可能已经反映了需求侧的长期乐观预期，那我们就不能忽视行业需求的短期波动和供需关系的演变对盈利的扰动。除了继续对国内居民持续购买乘用车的意愿和欧洲居民购买户用光伏和储能的能力表示担忧外，我们也观察到国内新能源车的渗透率从三月份开始就基本停滞不前，这和去年渗透率几乎每个月增长一个百分点的局面已经发生了很大变化，这是否意味着新能源车的渗透率在25-30%就达到了阶段性瓶颈，跨越这个瓶颈需要新能源车的性价比有进一步地提升，这个过程需要多长时间还要观察新能源车的价格、性能和基础设施条件的变化。”
现阶段市场主线不甚明朗且往往四季度市场会有风格切换，建议投资者进行组合的均衡配置。对于新能源车等高景气板块，短期波动可能持续存在，投资和可以分批建仓，熨平短期波动。
风险提示
市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的依据。投资者购买前请详阅法律文件，选择风险匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
