金价波动,黄金投资何去何从

金价波动,黄金投资何去何从
2024年06月14日 18:30 国泰基金

黄金投资受到关注已有较长一段时间,近期,金价短期承压,不少投资者迷惑,黄金投资究竟何去何从。

很长一段时间,我们都强调,基本面上,中长期美联储有望开启降息周期+全球风险事件频发+“去美元化”趋势对金价依然构成利好,若金价出现回调或可考虑逢低布局。

近期金价调整的逻辑

金价今年以来的波动主要还是由于市场对于美联储降息的预期波动导致。端午假期前公布的经济数据来看,美国5月非农就业人口变动(万人)公布值27.2,高于预期值18及前值16.5;美国5月ISM非制造业指数公布值53.8,预期值51,前值49.4美国5月非农就业新增人数、ISM服务业PMI大超预期,均为经济坚韧论提供支持。

加上此前美国4月核心PCE物价指数同比公布值2.8%、符合预期,部分美联储官员发言论调偏鹰,整体市场对美联储降息的预期有所降温,美元指数走高、金价承压走低。

此外,此前金价短期内迅速上涨,交易层面上,部分获利盘的了结可能也一定程度导致了回调。近期我国央行减少购金的规模,对市场情绪有一定压制;同时实体消费需求也处于淡季,期货交易所黄金库存有所上升,商品角度看,短期供给的相对充足可能对金价也有一定压制。

认识到黄金在大类资产配置中的价值

黄金,人类历史上最强大的财富烙印,在过去数千年来未曾泯灭。

公元前5世纪,古希腊抒情诗人品达(Pindar)就说过:“黄金贵为宙斯之子。”由于黄金具有可塑性强,密度高,恒定不灭,且永远闪耀的特质,使得它成为世界上最好的保值工具。

可以说,黄金的历史就是人类文明的历史。在认识这一点之后,或许会对金价的短期波动看淡一些。

与权益资产不同,黄金的价值往往在经济下行时候凸显。因此在宏观经济下行、流动性趋松时(往往对应经济周期的衰退及复苏早期),以及风险事件频出、整体不确定性较高、市场风险偏好较低时,黄金相对其他资产会更具有配置价值,因此黄金一定程度上可能会在资产配置中起到对冲及防御的作用。

黄金投资的打开方式

黄金饰品投资:折溢价情况明显

目前,上海黄金现货的价格差不多在500多元/克的水平,但是对应到零售端黄金饰品,大家可能会发现一些金饰的价格早就突破了700元/克,多出的部分是大家付出的品牌和加工费的溢价。在黄金饰品回收端,相对也会有一定的折价情况。

金条或者金币等一些黄金实物的投资,大家在买卖的时候,它的折溢价相对来说比较少,但与此同时,金条或者金币的储存可能也会有一定的问题。

金融市场的黄金投资:逢低、分批进行

除了黄金实物的投资之外,国内的金融市场也有多类黄金投资的方向,比如黄金基金ETF(518800)、国泰黄金ETF联接A(000218),其底层资产是上海黄金交易所的现货合约,它的价格走势和净值走势都和国内的黄金现货价格是紧密贴近的。

还可以关注黄金股票ETF(517400),它的底层持仓是沪港深三地上市的黄金股票,它的波动比金价的波动大很多,但也因为这样,产品的弹性比较大。

在做投资的时候,建议大家还是要去做一定的择时,或者从投资的操作方式上,还是要去注重分批的操作方式。在金价短期调整或者在震荡波动的行情当中,可以通过逢低分批的加仓方式进行投资。

风险提示

观点仅供参考,不构成任何投资建议或承诺。国泰黄金ETF预期风险收益水平与黄金资产相似,不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。主要通过紧密跟踪黄金资产的表现,追求跟踪误差的最小化。国泰黄金ETF联接(A类)主要投资对象为黄金现货合约,预期风险/收益水平与黄金相似,在证券投资基金中属于较高风险和预期收益的基金品种。黄金股票ETF属于股票型基金,其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金,主要采用完全复制策略,跟踪标的指数,其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。本基金投资港股通标的股票时,会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资有风险,投资者在进行投资决策前,应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》,充分考虑投资者自身的风险承受能力,谨慎投资。基金有风险,投资需谨慎。

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