要说最近基民们最关心的话题，“科创板”绝对是其中之一了。在第一期《你好！科创板》中，小泰向大家简单介绍了科创板的定义、上市条件和试点注册制。今天，小泰来为大家进一步解读科创板细则里的重要内容。
绿鞋机制
“绿鞋机制”得名自美国名为波士顿绿鞋制造公司1963年首次公开发行股票（IPO），是超额配售选择权制度（over-allotment option）的俗称。
根据《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》，发行人和主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权，即“绿鞋机制”。
采用“绿鞋”可根据市场情况调节融资规模，使供求平衡。若股票上市破发，主承销商用超额配售资金，以不高于发行价的价格从二级市场买入股票，分配给超额认购者。若股票上市走高，主承销商有权要求发行人增发股票，直接分配给超额认购者。
科创板的绿鞋机制在高度市场化的定价系统中可以有效地抑制新股上市之初的价格波动，降低破发几率。在此机制的维护下，A类账户作为网下获配比例最高的专业投资者，能获得的绝对收益也相对更高，也促进科创板新股上市后股价稳定。
交易机制
科创板交易制度对个人投资者来说门槛较高，实行竞价交易制度，盘后固定价格交易，有助于促进市场平衡运行。
科创板的交易机制
01
个人投资者门槛较高
对个人投资者的门槛较高，需达到前20个交易日日均不低于人民币50万元资产且参与证券交易24个月以上。不符合要求的个人投资者鼓励其通过公募基金的方式参与科创板的上市发行和交易。
02
放宽涨跌幅限制
实行竞价交易制度，设有每日20%涨跌幅限制，但首次公开发行上市、增发上市的股票，上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。条件成熟时引入做市商机制，做市商可以为科创板股票提供双边报价服务，有助于促进市场平衡运行。
03
盘后固定价格交易
每个交易日的15:05-15:30为盘后固定价格交易时间，投资者通过收盘定价委托，按照收盘价买卖股票，有利于减少被动跟踪收盘价的大额交易对盘中交易价格的冲击。
04
首日放开融资融券
科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的，强化双向交易功能，但标的证券选择标准与主板A股将有所差异。
05
其他调整
单笔申报数量不再要求为100股或其整数倍；限价申报买卖的单笔申报数量应不小于200股，且不超过10万股；市价申报买卖的单笔申报数量应不小于200股，且不超过5万股；卖出时，余额不足 200 股的部分，应当一次性申报卖出。
退市机制
相比主板而言，科创板的退市机制更加严格，退市时间更短，退市速度更快，退市情形更多。
根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》第十二章规定，
新增导致退市的情形
市值低于规定标准、上市公司信息披露或者规范运作存在重大缺陷。
执行标准更严
明显丧失持续经营能力，仅依赖与主业无关的贸易或者不具备商业实质的关联交易维持收入的上市公司可能会被退市。
上交所表示：
科创板吸收了最新的退市改革成果，将执行史上最严的退市制度，有执行严、标准严、程序严等特征。
