盼望着，盼望着，我们即将挥别2019年，迎来2020年。
新的一年，新的开始。对于2020，小伙伴们应该都有很多话想说，有很多梦想想要实现，还有很多新的Flag要立。
2020年，小幸家也将迎来一位新成员——国泰鑫利一年持有期混合基金（A：008666，C：008667）即将于2020年1月2日起震撼首发。关于这只新产品，小幸特地收集了小伙伴们关心的问题，并为大家一一详细解答，快来一起康康吧~
国泰鑫利十问十答——Ready？GO！
问题一：如何看待2020年的投资机会？
宏观层面来看，2020年预计全年经济前高后平。对于A股市场而言，中央经济工作会议强调“稳字当头，确保经济实现量的合理增长和质的稳步提升”，预计2020年财政政策积极，货币政策灵活适度，确保经济、民生、就业各个方面平稳。叠加近期中美达成第一阶段贸易协议，内外部不确定因素集中落地，A股岁末年初或有望迎来春季行情。从增量资金来看，海外资金仍低配A股，预计将继续流入；从A股的估值情况来看，股票资产的性价比仍然较高。我们预计2020年A股市场指数或将波动区间震荡上行，全年结构性机会突出。
债券市场方面，我们认为中长期来看基本面对于债市支撑仍然存在，利率水平中长期震荡下行的趋势不改；政策面上，货币政策的表述由“松紧适度”变为“灵活适度”，再提“降低社会融资成本”，预计未来货币政策或仍有宽松空间。
问题二：国泰鑫利是一只什么样的基金？
国泰鑫利立足于绝对收益，以追求长期稳定回报为目标，拟由金牛基金经理程洲掌舵，股票仓位占基金总体资产的0%-45%，具备攻守有方、稳中求胜的特点，在投资过程中股市债市相结合，充分把握市场机会，为投资者提供一站式的资产配置解决方案。国泰鑫利为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
问题三：银行理财产品客户适合购买国泰鑫利吗？
随着《商业银行理财业务监督管理办法》（即理财新规）落地，银行理财产品面临转型需求。对于风险偏好相对较低的银行理财客户而言，追求长期稳健收益、能够提供一站式资产配置解决方案的公募基金产品或是较好的理财替代产品。
以程洲管理的国泰聚利为例，国泰聚利致力于追求稳健收益，每6个月开放一次，目前共经历了3个完整的封闭期，凭借强大的择时能力、优异的选股能力和严格的风险控制，成立以来收益率12.80%，年化收益率7.43%，且无论市场涨跌，每个封闭期内均取得了正收益。
数据来源：Wind；数据截至：2019-12-2。我国基金运作时间较短，基金过往业绩不代表未来。管理人管理的其他基金表现不构成本基金未来业绩的保证。
同样由金牛基金经理程洲掌舵的国泰聚利2.0升级版——国泰鑫利一年持有期混合基金即将震撼首发。与聚利相似，国泰鑫利同样以追求长期稳健收益为主，十分适合风险偏好相对较低的客户作为理财替代产品。同时，相较于聚利而言，国泰鑫利在仓位范围、锁定期限和申赎机制上也都有了更进一步的升级：
股票资产0-45%：攻守有方，稳中求胜
锁定持有1年：专注挖掘长期价值，提高胜率
任意交易日可申购，持有1年后可自由赎回：投资者可灵活安排资金
问题四：国泰鑫利的投资策略是什么？
国泰鑫利以追求长期稳定回报、力争获取绝对收益为目标，股市债市相结合，充分把握市场机会，为投资者提供一站式的资产配置解决方案：
股票投资方面，我们将延续一贯的个股选择标准，坚守价值投资理念，精选行业个股，并通过适当分散投资，降低组合波动率。稳健收益投资策略方面，我们积极参与科创板以及主板中小板的新股申购；同时，我们会适当参与较为看好标的的大宗和定增项目，以力争增厚组合收益，降低组合波动。此外，本基金还有部分仓位可以投资于港股通标的，我们也会适当择机持有港股通中部分股息率较高的个股。
债券投资方面，我们将注重信用风险的控制，精选高等级信用债，严控风险，以持有到期策略为主，力求贡献“底仓”收益；同时，在流动性管理方面适当配置存单、存款为主。
问题五：为什么国泰鑫利要设置一年持有期？
国泰鑫利属于一年持有期基金，每笔份额设定了1年持有锁定期，待基金成立开放日常申赎后，每个交易日可申购，不过每笔份额需要锁定1年，1年之后可自由赎回，赎回费为0。“锁定期+可申购”的模式，是一种对基金经理和持有人双优的机制设计，有助于在投资过程中争取更低的波动、更高的胜率，提升投资体验。
对于基金经理而言，设置1年持有锁定期能够充分发挥“长钱”的优势，专注挖掘长期价值，提高胜率。股票投资方面，基金经理可以充分利用中长期的价值投资理念选股；债券投资方面，债券组合的久期能够更加灵活，从而更有助于提高收益率水平。
对于投资者而言，设置1年持有锁定期有助于在投资过程中淡化短期市场波动影响，规避“追涨杀跌”的人性弱点，提升盈利体验。同时，在基金成立开放日常申赎后，每个交易日均可进行申购，持有1年后可自由赎回，投资者可结合资金情况和需求进行布局，选择更加灵活，兼顾基金收益与流动性需求。
问题六：基金经理程洲的过往履历是怎样的？
程洲先生，硕士，CFA，19年证券从业经验。2004年4月加盟国泰基金，历任高级策略分析师、基金经理助理；现管理国泰国泰聚信价值、国泰金牛创新成长、国泰民丰回报、国泰大农业股票、国泰聚利价值定开等基金。
程洲管理的国泰聚信价值荣获“2016年度开放式混合型金牛基金奖”和“三年持续回报平衡混合型明星基金奖”；程洲管理的国泰金牛创新荣获“金基金·偏股混合型基金奖（十年期）”；程洲本人荣获“三年期权益类投资英华奖”。
（《中国证券报》《证券时报》《中国基金报》2017.4-5月评，《上海证券报》2019.4月评）
问题七：基金经理程洲的历史投资业绩如何？
程洲从业近20年，担任基金经理也已经11年，历经多轮牛熊转换，是行业从业经验最丰富的基金经理之一。他的从业总回报为120.23%，是同期沪深300指数的10倍以上（同期沪深300涨幅7.91%）。
程洲的短期业绩和长期业绩均非常出色。今年以来总回报52.51%，打败市场93%的投资经理（96/1438），最近5年总回报138.14%，打败市场96%的投资经理（11/274）。
数据来源：Wind投资经理指数（偏股型）；数据截止：2019年11月30日；我国基金运作时间较短，基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。
程洲擅长多策略投资，无论是绝对收益策略、相对收益策略或是行业主题策略都游刃有余，所管理的多只产品各阶段业绩出色。其中，国泰聚信A近5年业绩位居同类前10，国泰民丰回报近半年业绩排名同类第1，国泰大农业近2年业绩排名同类第1。
数据来源：Wind、银河证券，数据截至：2019-11-30；聚信同类指指灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%）（A类） ，共36只，大农业同类指其他行业股票型基金（A类）共24只 ；民丰回报同类指定期开放式灵活配置型基金（A类）共14只。评级为银河证券2019年三季度末评；我国基金运作时间较短，基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。
问题八：基金经理程洲风险控制能力如何？
以同样立足于绝对收益的国泰聚利为例，国泰聚利的风险控制能力非常突出，成立以来最大回撤仅为-2.64%，同期灵活配置混合基金平均回撤为-18.39%；年化波动率仅为同类基金的不到1/2，下行风险不到同类的1/3，夏普比率显著超越同类平均。
数据来源：Wind，数据截至：2019-12-2；同期灵活配置混合基金选取成立日期不晚于国泰聚利的灵活配置混合基金，共1239只。我国基金运作时间较短，基金过往表现不代表未来。
问题九：基金经理未来看好的投资方向有哪些？
投资方向方面，我们相对重点看好以下行业：
1）医药行业中的特色原料药和受益于基药目录的一些品种；
2）部分国内自主可控新兴行业，如半导体、5G、军工等，其中重点看好在上下游中提供材料、设备、检测服务等的公司；
3）当前处于景气周期低点、明年景气度上有改善空间的一些行业，如化工周期品、面板、新能源汽车等。
问题十：基金经理的建仓思路是怎样的？
资产配置方面，我们在建仓期会首先完成风险相对较小的债券与存款存单等资产的配置，同时，我们将根据市场的情况，逐步增加股票资产方面的配置。
展望未来，我们对于2020年的春季行情相对较为乐观，因此如基金成立初期市场仍处于相对低点，我们将适当快速增加本基金的股票仓位配置，从而及时捕捉明年年初的A股行情；如成立后市场处于相对高位，我们则将会适当控制仓位，以控制风险，争取绝对收益为主。
在行业选择方面，我们将重点看好上述医药、自主可控新兴行业、以及景气度有改善空间的一些行业。在个股选择方面，我们将精选细分行业中的龙头公司，并重点关注企业经营状况、自由现金流、估值情况等，作为我们选择个股的标准。
