什么能拦住司美格鲁肽奔向药王之位？产能。
在过去两年时间里，司美格鲁肽一直处于供不应求的状态。2月5日，诺和诺德大股东表示：将以165亿美金的价格收购CDMO巨头Catalent（康泰伦特），然后将三个药品无菌灌装工厂出售给诺和诺德。这次交易后，司美格鲁肽的产能将进一步提高。
此前，诺和诺德一直想通过自建的方式解决产能难题。2023 全年诺和诺德投资总额超过 750 亿丹麦克朗，用于扩建司美格鲁肽全球的生产基地。然而远水解不了近渴。2023年初，欧洲药品管理局发出药物短缺警告，诺和诺德的司美格鲁肽将面临较长时间的短缺，预计持续整个2023年，要求医生优先为糖尿病患者而非肥胖患者供应。
最终，司美格鲁肽注射液在2023年Q4的销售额低于分析师预期，产能已经严重影响到了赚钱速度。
01
一次双赢的交易
药企为了生产爆款药品去收购一家CDMO企业，这在全球医药史上可能是第一次。
对于康泰伦特来说，这笔交易无异于雪中送炭。康泰伦特是全球排名前十的CDMO，在全球拥有超40家工厂，近1.35万名员工。新冠期间，康泰伦特接到了大量新冠疫苗订单，业绩大幅增长。但随着疫情逐渐平息，2023财年公司总营收42.76亿美元，同比下降11%；亏损2.32亿美元，同比扩大146%。
康泰伦特陷入了裁员、关厂的窘境中，正在这时候，诺和诺德抛出了溢价并购的橄榄枝。
被选中的为什么是康泰伦特？康泰伦特的专长是灌装生产，此前已与诺和诺德有密切的合作，为司美格鲁肽注射液灌装自注射笔。但康泰伦特毕竟是承接订单的CDMO企业，不可能把所有产能都留给诺和诺德。诺和诺德在丹麦自建厂进度又太慢，收购是眼下立竿见影的选择。
司美格鲁肽的产能限制，正在成为减重领域后来者突围的关键，尤其是替尔泊肽展示出的实力已经不可小觑。2023年，上市不到两年的替尔泊肽销售额就已达到51.63亿美元，同比增长970%，远超司美格鲁肽当初的表现。
竞争者来势汹汹，司美格鲁肽必须快速扩充产能，提高市场占有率，才能稳住地位。此次交易中的生产基地就是专门从事药品无菌灌装的工厂，交易完成后，从2026年起诺和诺德灌装能力将会逐步增加，届时司美格鲁肽的产能将得到进一步提高。
02
国内药企急了
司美格鲁肽找到稳定生产线的消息，对全球在开发“减肥神药”的企业来说不是个好消息。
2023年，司美格鲁肽中国销售额约为49.98亿元，同比增长超119%。这是在司美格鲁肽全球供应紧张的情况下取得的。面对“减肥神药”展示出的巨大想象空间，国内药企纷纷想要分一杯羹。
目前，华东医药、信达生物、恒瑞医药、东阳光药、鸿运华宁、爱美客、甘李药业等多家药企已经做了布局。
司美格鲁肽大力扩产也让他们感受到了压力，纷纷在近期加速布局。其中进度最快的是信达生物。2月7日，信达生物发布公告，GLP-1R/GCCR激动剂申报上市，用于治疗肥胖。
此外，2月6日，恒瑞医药发布公告，口服小分子GLP-1激动剂HRS-7535用于减重的二期临床获批；同日，通化东宝也发布公告，GLP-1/GIP激动剂THDBH120减重适应症申报临床获得受理。
一方面，近期CDE的确放行了一批管线；另一方面，药企在减重药布局的急迫可见一斑。
减肥药物自带消费属性，使用者对价格并不敏感，最终夺得市场的一定是安全性、有效性、依从性更好的药物。从这几个方面来看，司美格鲁肽都具有优势，若是解决了产能问题，后来者再想同台竞技谈何容易。
在司美格鲁肽补全产能这最大的一块短板之前，中国药企必须争分夺秒，在疗效、安全性、可及性等方面做出优势，抢占更多市场份额。不难预见，国内减重药市场大战一触即发。
来源：健识局
编辑：任璐芸
