2024年，CXO行业可能会迎来历史性的变革。
一方面，药明系风波引发的震动还在继续；另一方面，多家世界知名企业都在增加自有产能，似乎要与第三方代工机构“脱钩”：
1月25日，艾伯维宣布投资2.23亿美元扩建其新加坡生产设施，以加强其生产能力。
2月5日，诺和诺德的大股东宣布，以165亿美金的价格收购CDMO巨头Catalent。
阿斯利康在2月6日宣布：将向马里兰州一座生产基地投资3亿美元，主要用于细胞疗法，后期可能扩展至其他领域。在说明会上，阿斯利康管理层解释：过去几年，与同行相比，我们在生产设施上的投资严重不足。最近的趋势表明，“拥有自给自足的供应链变得越来越重要，很多时候，公司因为供应投资不足而跟不上增长的野心”。
阿斯利康透露，2024年将大幅加大资本支出，在2023年14亿美元的基础上增加50%，继续投资于中间体、吸入制剂和细胞治疗等领域的制造能力。
2月15日，第一三共宣布：将投资10亿欧元扩建位于德国慕尼黑的ADC生产基地，以满足潜在增长需求。
01
诺和诺德惊动阿斯利康
阿斯利康的紧迫感，部分是诺和诺德给的。
2月5日，诺和诺德大股东表示，将以165亿美金的价格收购CDMO巨头Catalent。作为交易的一部分，诺和诺德将以110亿美元收购意大利、比利时和美国印第安纳州的三个灌装工厂。
这笔交易本身不难理解，诺和诺德的司美格鲁肽在全球范围内主要靠Catalent公司灌装，当前诺和诺德正与礼来竞争激烈，而且全球需求快速膨胀，药物供应是决胜因素。诺和诺德一着急，就直接把Catalent公司收购了。
这完全不符合过去20多年里全球制药业合作分工的传统。Catalent是全球排名前五的CDMO，拥有全球超40家工厂，近1.35万名员工，为百余家药品公司供货。如今被诺和诺德收购，很有可能大部分生产线专门生产司美格鲁肽。
在礼来2月6日的财报电话会上，礼来首席财务官表示：Catalent是公司替尔泊肽的生产商，公司将督促其履行合同义务。
其实，阿斯利康才是这起收购案中最受影响的一方。
阿斯利康目前是Catalent一大客户，包括二甲双胍、达格列净、沙格列汀、度伐利尤单抗在内的8款知名药品都由其生产。诺和诺德刚宣布完交易，阿斯利康CEO转头就对媒体表示：支持对诺和诺德的交易进行反垄断调查。
Catalent供应的药品 图源：GlobalData阿斯利康已经开始了两手准备。2月8日的电话会上，阿斯利康表示：2024年将大举扩张产能，资本支出总计达20亿美元。除了细胞治疗领域，还将投资扩建其位于爱尔兰的原料药工厂、在中国青岛新建一家吸入药物工厂、并在江苏工厂增加新的糖尿病药物达格列净+盐酸二甲双胍生产线，以减少对CDMO的依赖。
根据外媒报道，有消息人士表示，诺和诺德还在寻求下一次针对CDMO公司的收购。
诺和诺德凭借司美格鲁肽获得巨额收益，公司市值超越LV的母公司，登顶欧洲第一，手里有的是钱。如果诺和诺德再对其他大型CDMO企业开展收购，有可能改变全球医药的生产格局。
诺和诺德的行动遭致了监管部门的关注。欧洲药品管理局表示，将对可能引发的药品短缺风险发起调查。Catalent对外承诺，现有合同服务不会中断。
后面还接不接对外合同，就不好说了。
02
CDMO迎来当头一棒
诺和诺德的大手一买，其他药企的警铃大振。最近自建产能的还包括第一三共、艾伯维。
第一三共计划扩建的是其ADC生产设施。ADC药物是时下最热门的赛道之一，第一三共是当之无愧的赛道主导者，其与阿斯利康合作推出的德曲妥珠单抗在去年登顶最畅销ADC新药，三个季度实现了超过15亿美元的销售。
分析师预计，到2029年，第一三共的ADC产品在全球的年销售额将达到110亿美元，位居第一，接近第二名Seagen销售额的2倍。
ADC药物的生产非常复杂，需要分为抗体、连接子和毒素三部分生产，然后组合到一起，工序多，对制备和生产工艺都有极高的要求，因此不少开发ADC药物的企业都会寻求代工。
据称全球70%～80%的ADC都会外包给CDMO生产。据统计，截至2023年6月，当前已经上市的15款ADC中，13款都采用了外包服务，其中就包括明星药物德曲妥珠单抗。
原本这种行业互相依托的局面一团和气，2021年时第一三共还曾对外表示：未来五年内，会在供应链上投入23亿美元，大量花费会付给CDMO机构。
“卖水的CXO企业会比挖金矿的创新药企业更赚钱”，过去几年来，全行业似乎都形成了这样一种共识，国内外CDMO企业也纷纷扩张，都想赚这笔卖水钱。
时移世易，大药企的动作给了CDMO当头一棒。
让CDMO失望的还有艾伯维。1月25日，艾伯维宣布投资2.23亿美元扩建其新加坡生产基地，加强生产能力。扩建工程将于2024年下半年开始，预计2026年开始运营。
外媒提到，此项扩建不仅为了生产艾伯维的已上市产品，还会用于生产临床试验阶段的免疫学和肿瘤学药物。
连临床小试、中试都要依靠自有产能完成，艾伯维是决心要把生产能力牢牢握在自己手里。
在整体趋势上，手握重金的跨国药企不愿意受制于CDMO企业，或者出于规避风险的考虑自建产能，这可能是未来一段时间的潮流。
CXO行业躺着赚钱的年代，正在远去。
来源：健识局
编辑：任璐芸
