境外市场如何运作平准基金

境外市场如何运作平准基金
2023年09月13日 01:21 深圳商报

【深圳商报讯】(记者 钟国斌)据了解,为应对金融危机和股市暴跌,境外市场设立平准基金较为普遍。包括美国、德国、日本、韩国、中国香港、中国台湾等国家和地区都设立过或设有平准基金。

以比较典型的美国平准基金为例,2008年9月,美国第四大投资银行雷曼兄弟破产倒闭,导致美国股市道琼斯指数暴跌,全球市场紧跟着剧烈波动。2008年9月14日,美联储联合美国十大银行成立700亿美元平准基金,用来为存在破产风险的金融机构提供资金保障。2008年10月,美国财政部实施2500亿美元的资本收购计划,购买银行和金融机构的优先股股权。美国平准基金的设立和一揽子救助计划的实施,向市场注入了大量流动性,有效缓解了市场恐慌情绪,提振了投资者信心,美国股市止跌回稳。2009年3月起,美国股市进入一轮长周期慢牛行情,为美国平准基金退出创造了有利条件。

平准基金最成功的例子当属香港特区政府1998年动用外汇基金,其对国际金融炒家的一场成功狙击战。此次护盘行动共斥资1181亿港元买入33只蓝筹股。到2001年为止的32个月中,香港特区政府当时动用的平准基金已悉数回笼,同时还赚回1100多亿港元。

日本股市平准基金入市成为常态化。1995年上半年,日经指数从19000点跌至14000点,日本政府再度成立主要资金来自银行业的“股市平准基金”,平准基金资金规模达3227亿日元,配合一连串提升经济景气的措施,使得日经指数逐步重回20000点。

此外,韩国股市平准基金也数次救市。德国于2008年通过了金融市场稳定基金法案,成立了金融市场稳定基金。中国台湾最早于1990年成立平准基金进场救市。

理柏亚太区研究总监冯志源表示,台湾的平准基金是一种常态性金融稳定安排。“它的启动条件和授权范围均有明文规定,通常是在股市大跌的时候启动,以期通过稳定市场信心来‘救市’,但因常逆势而为或过于高调,而遭到别有用心的市场资金的狙击,不仅‘救市’效果不明显,资金还被‘大吃豆腐’。”

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