MRI：海外供需错位及高利润助推一季度贸易差额扩大690.6%_

据海关统计，一季度，我国货物贸易进出口总值8.47万亿元人民币，比去年同期增长29.2%。其中，出口4.61万亿元，增长38.7%；进口3.86万亿元，增长19.3%；贸易顺差7592.9亿元，扩大690.6%。

解读：今年一季度进出贸易总值同比增速喜人，其主因或为2020年一季度基数较低所致，去年因疫情所致，国内生产贸易一度陷入停滞的阶段，导致2020年数据相对较低。

贸易顺差的持续扩大相较于贸易总值的增速而言更值得关注，其主因如下：

一、海外需求恢复速度高于供应，其供需缺口唯有中国有能力填补：

一方面，中国作为在本次疫情中最先恢复过来的主要经济体，国内生产能力相对稳定，并拥有了一定向外出口的潜质；另一方面，一季度随着海外疫苗顺利接种，经济快速修复；四大央行维持超宽松的货币供给量，增加海外市场的购买力。其消费需求快速修复，需要大量的原材料、半成品与产成品，而目前全球拥有如此强大供应能力的唯有中国。

故我国一季度贸易顺差持续扩大的主因为海外需求端与供应端恢复速度的不匹配所致，Mysteel预计：随着后期海外经济持续复苏，消费需求不断增加，或将进一步拉动我国对外出口贸易量，直至海外生产供应能力得以恢复。

二、国内外品种价差持续扩大，利好出口贸易运行：

据Mysteel统计发现，随着去年9月疫情出现拐点后，海外消费需求快速上升，致使美-中热卷价差从9美元/吨一路攀升至目前的493美元/吨，累计增长5377%，极高的利润促进国内各大小企业加大了对外出口力度，从而拉动我国出口贸易总额。