大咖说钢市丨产量压减从预期走向现实，8月钢市仍有上涨空间

回顾7月钢铁市场，总体呈现震荡上行的态势。进入8月，淡季即将过去，而各地粗钢产量压减工作正在从预期走向现实，钢厂如何应对？8月钢市怎么走？

截止8月2日 ，Mysteel邀请到12位来自钢厂和贸易商的嘉宾发表独家观点，碰撞思维火花。

核心观点：

1、部分钢厂已经做好了产量压减的准备或计划。钢厂既要保证利润又要确保产量不高于去年同期，在品种结构上会更倾向于减产利润相对较低的品种，所以建筑钢材在未来一段时期内将是减产的目标。

2、大部分大咖认为，8月钢市预计震荡偏强的走势，但需要密切关注政策面的执行情况。

【排产话题】7月多省陆续发布下半年压减粗钢通知，请问相应地区钢厂8月排产情况与限产落地计划如何？同时企业针对品种排产结构作如何安排？

丨近期，各地区陆续收到了压减产量通知，东北地区目前尚没有接到相关正式文件，不过受全年粗钢产量不高于去年的政策影响，本地主流钢厂8月多通过检修形式调节产量。

作为钢厂，既要保证利润又要确保产量不高于去年同期，那么在品种结构上会更倾向于减产利润相对较低的品种，所以建筑钢材在未来一段时期内将是减产的主要目标，预计会出现部分品种、部分规格短缺的情况，对于抚顺新钢铁来讲、品种比较单一，主要生产经营螺纹钢、盘螺和线材，8月份必须紧盯市场、进行差异化经营，以实现效益最大化。

丨三宝钢铁股份有限公司8月份将全力配合福建省减压产量政策，公司将减少铁水10万吨，减少成品材10万吨，钢厂轧机也进行不定时的轮休。

公司主要以建筑钢材和带钢为主，目前带钢资源利润高，生产带钢品种的比例会比建筑钢材的比例大。

丨8月份产量有一定缩减，主要在建材品种，板材不受影响。

8-12月酒钢将按照国家要求今年产量不超去年的要求进行计划，整体来看，三季度产量影响要小于四季度。

【需求话题】价格维持高位运行的背景下，7月中上旬成交量环比6月略有增加，但库存降幅偏缓，下游对当前价位资源的接受程度如何？资金压力是否得到缓解？

丨目前工地需求比较一般，但是由于建筑钢材价格偏高，近几个月基本按需采购，很少出现集中采购情况，且回款速度有明显延长，短期资金压力依旧偏大。

出口预计方面，在下半年钢厂产量难有增加的情况下，出口量的减少能够比较好的缓解国内价格的压力，后续主要还是要看钢厂以及部分出口企业的操作策略。

目前市场心态比较一般，本地暂时库存也不大，商家压力比较小。

丨下游对当前价格普遍认为偏高、采购比较谨慎，不过也有部分大型总包和项目方看到近期减产情况，对资源保供存在一定担忧。

个人认为在短期供应减量、价格向好情况下，终端还是会逐步接受偏高的价位。

丨张家口周边市场冬奥工程基本完工，基础设施和地产项目面临资金和销售压力，当前工程施工进展并不积极，多按需采购。

贸易商基于资本市场引导和限产预期的考量，心态相对尚可，销售节奏上密切关注期货走向和限产落实情况。

丨目前的价格上，贸易商库存相对低位，按需采购，恐高情绪越来越明显，7月市场需求明显不如往年，贸易商普遍对后市信心不足。

我们接触的下游用户近2个月按需采购，普遍反应订单不足。

丨现阶段下游客户对于价格接受度尚可，终端的资金压力依然很大，没有明显缓解。

值得注意的是，今年有部分资金雄厚贸易商一旦对行市有预期，哪怕再大的杠杆都敢上。

【市场话题】对8月份的行情预期怎么看？

丨压产预期下拉动的行情在7月底基本见顶，8月份市场回归供需基本面的概率较大。

相对而言供给因素对于价格影响要大需求，目前本地多家钢企已做好下半年减限产的方案措施，8月建筑钢材产量或出现幅度不小的减少，需求层面预计与7月比相差不大，所以在供给明显回落的同时要关注宏观政策对市场的调节。

认为阶段性宽幅调整的概率不大，8月价格应该是震荡偏强的走势。

丨预计8月试投产两盘一线，单条产线产能达到120万吨/年。由于尚未投产，产量压减政策对厂里暂时没有影响。

需求方面，根据与下游端的沟通了解，近期确实有资金紧张、采购延缓等情况，但对比往年情况来看，八月份需求或仍是易增难减。叠加当前产量压减与碳中和等宏观面的影响，商家普遍对八月份行情持乐观心态，市场惜售情绪增加，预计八月份价格或呈震荡上行趋势。

丨目前福建市场整体需求偏淡，社会库存持续增加，库存压力较大，价格与华东市场主流城市价格接近，高于周边省份。

但是8月份的产量压减政策，减少了部分供应端的压力，如果需求有所好转，8月份的市场价格将依旧能保持偏强震荡的走势。

丨近期重点钢企的粗钢日产慢慢下降到接近去年同期水平，后期供应减少的预期依然存在；目前港口铁矿石库存较去年同期高出近10%以上，在未来需求端减量的背景下，预期矿价会高位震荡，缓慢下行，不排除因风险因素出现急跌的情况。

目前钢坯价格高，市场还存在一些投机成分，后期价格主导方向或重新回到供求基本面上来，价格将出现合理回归。

8月份螺纹、线材等品种的价格也将出现高位震荡，趋向下行趋势。

丨预计后期减产主要在建材，四季度板材也有一定的减产。

目前供需两弱的局面依然存在，限产条件下8月份价格震荡偏强运行，但也存在价格上涨风险，主要受各地区对压产执行力度情况而波动。

丨近期，市场供应缩减尘嚣甚上。但为何期货价格三步上涨、两步回头，现货也迟迟跟不上来，基差没有如预期般收敛，认为有几个因素需要考量：

1、供应缩减预期虽强，但需求现阶段同样也比较虚弱，工地回款不畅，新开工下滑从水泥价格表现上也能体现，现货明显拖了后腿；

2、期货价格体现为温和上涨而不是大幅拉涨，除了现货需求弱之外，很重要的因素是宏观预期不佳，利率上行预期不断升温，而通胀预期又持续走弱，故大资金也不敢大幅拉涨期货；

3、前期很多贸易商基于统计套利逻辑，在-300元/吨左右入场，可能形成挤压，可能出现统计套利的例外情形。

展望后期，利率上行，通胀预期走弱，整体宏观环境已经趋弱。故在当下，观察的重点应放在需求是否重新启动上，如果需求证伪，那么在经营现货上要趋于谨慎，避免宏观因子带来的双重强冲击。另外，当下市场宏观上更多关注的是利率上下和通胀下行的预期，这一点需要重点关注，历史上的利率上行周期，商品表现都不会太好。

丨目前钢价有成本支撑，国外价格高促使出口比较好，国内因为碳排放要求，钢厂产量受控制，减产、限产政策逐步落地。后期需求一旦好转，价格就会再次起飞。

丨七月以来，受传统淡季以及汛情疫情等影响，总体需求相对较差。本月利多因素主要在于政策对下半年的粗钢产量压减的预期，各地钢厂也相继制定下半年限产计划，预计下半年全国建材库存陆续将有较大幅度缩减。

原材料端来说，限产虽然对原材料利空，但就目前看来铁矿资源还是偏紧，而焦炭端表现为钢厂限产涨价，焦炭涨；钢厂大力生产，焦炭需求旺盛更会涨。因此原材料的支撑也给市场增加了信心。

对于下游来说，部分终端资金的结算大部分集中在六七月，再加上今年成本增加，预算不足的压力凸现，影响部分终端对钢材的需求，但是市场需求终将逐步释放，以及全面降准等货币宽松政策，“金九银十”需求也会大幅度增加。

综上分析，个人认为八月后随着需求释放，钢价将阶段性震荡上行。但还得多关注政策调控、限产力度、货币政策以及进出口关税的因素的影响。

丨展望8月，在限产预期的炒作中，资本市场有望进一步引领行情上行，但是需求可能不会有太多的好转，宽幅震荡依然是主基调，应关注库存和成本，谨慎中保持稳健和乐观。

丨从政策面和消息面，减产、限电、钢铁出口关税、退税调整等均对现货市场有一定利好作用；对8月份市场需求表现也比较看好，预计会比6、7月份有较大提升；资金方面，降准后资金面向好，本月的项目回款情况也有好转。

当前利好消息较多，预计对8月份行情的支撑作用较强，不过也不能忽略政策面变化，操作和心态上谨慎乐观。

丨供给端来看，目前受制于成本利润，螺纹开工率偏低，河北本地常规限产，在铁水不足的情况下钢厂多优先排产其他高利润品种，供给整体偏弱；需求方面，进入7月以来，全国持续阴雨天气对下游施工有较大的影响，且目前房地产行业整体资金也较紧张，项目回款困难，也一定程度影响下游的施工进度。

整体来看8月会有价格的冲高，不过仍需警惕冲高带来的价格风险，多以随进随出为主。

丨对于后市行情，中长期看资源相对不多，且后期需求相对不会很差，价格在一定程度上应该能有触底反弹的趋势。

丨在经济保稳和钢厂限产的预期下，8月钢材价格继续稳步向上，但空间有限，对政策面应保持关注。