回顾9月份，受各地区限产持续升级，国内钢材价格大幅上涨，华南地区如广东省建筑钢材价格反弹近600元/吨。目前钢厂利润大幅扩张，但原材料价格如铁矿石相对偏弱，双焦市场在供给偏紧的态势下价格趋强运行，金九行情基本兑现。下周即将迎来国庆小长假，短期广东省建筑钢材基本面情况如何？节后行情能否延续涨势？下面笔者从以下几点跟大家分析下近期市场情况以及节后看法。
图一：2021年广东省主流螺纹钢价格走势
价格方面，从图一来看，受省内限产、限电影响，供给大幅收窄，价格在经历8月份调整之后大幅上涨，整体表现为单边上行。截止9月25日广州地区主流螺纹钢销售价格6060元/吨，环比上月涨530元/吨，此价格为5月份调整以来的次高点。而同期上海地区主流螺纹钢销售价格为5900元/吨，环比上月涨650元/吨，主要原因是上海周边省份限产持续升级，分流、到货资源相对更加紧张；北京地区主流螺纹钢销售价格为5490元/吨，环比上月涨360元/吨。此时广东地区螺纹钢（除磅差后）与华东、华北地区价差分别为10元/吨、420元/吨。从9月份整体价格表现来看，三地区螺纹钢价格表现不一，其中华东涨幅最大，华北最小，导致区域价差有所分化，与华东明显缩小，与华北明显扩大。短期来看，当前现货市场在限产持续发酵下，价格大幅反弹。一旦限产限电放松，资源供应紧张的局面将有所缓解，价格持续上涨的动力或将减弱。目前来看这种情况出现的可能性较小。
图二：广东地区建筑钢材库存情况
库存方面，如图二，截止9月26日，广州市场建筑钢材螺纹钢库存39万吨，较上周减少2.8万吨；线材36.1万吨，较上周增加0.7万吨。总库存75.1万吨环比下降2.1万吨，月环比下降8.2万吨，与去年同期相比减少27万吨，降幅26.5%。从整体库存的情况来看，由于2021年春节后并未受疫情影响，今年累库周期及累库量均不如去年，加上今年需求在二季度就提前释放，整体库存去化快于去年。9月份虽然库存降幅并不明显，但仍然处于降库状态，且当前库存总量大幅低于去年，因此从库存角度来看，当前市场销售压力不大。进入10月份，一方面采暖季限产叠加北方天气转冷以及需求减弱等影响，同时由于价差逐步拉大，未来一段时间内北方资源南下的动力明显增强；另一方面，考虑到华东与广东地区价差几乎可以忽略不计，因此对于北材而言，华东、华中地区势必会成为资源分流点，以缓解南方压力。进入10月份，库存有望加速消化。
钢厂生产方面，从近期了解的情况来看，目前本地主导高炉厂均有减产情况，短流程企业中，近期如河源、清远、揭阳地区，受限产、限电及限煤影响，减产停产情况比较严重，粗略估计，广东三地区受能耗双控及限产影响，至少影响建筑材月产量达到80万吨左右。虽然目前钢厂利润大幅扩张，但在限产升级下，短期内产量恢复尚需时间。同时，目前广东周边地区钢厂亦存在钢厂停产减产的情况，如广西、福建等地区，区内投放并不稳定。因此，若粗钢压减政策维持高强度态势下，供给端存在一定缺口，价格仍有上行的动力。
综上所述，一方面，国庆节后广东地区下游需求释放还将阶段性增加，另一方面广东地区供应量及库存维持较低水平，后期去库存压力不大。同时尽管四季度伊始外省资源发货量将逐步增加，但由于华东地区现货价格较高，未来一段时间即使资源南下，华东地区将首当其冲，分散华南地区到货压力。因此预计国庆节后在限产高压背景下，供需基本面进一步好转。预计节后广东建筑钢材价格或将易涨难跌。短期需关注限产力度的强弱变化以及需求释放的持续性情况。
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