Mysteel解读：钢坯市场供需双增后续市场何去何从_

概述：2024年国内钢坯市场整体是供需双降态势，但相对于求端降幅较大，大部分时间处于供需紧平衡状态。第三季度末第四季度初受宏观利好政策影响，钢价触底反弹，钢企利润以及调坯轧钢厂利润修复，下游市场阶段性逢低补库，钢坯需求好转，钢坯市场基本面呈供需双增态势。对于后期钢坯市场供需格局走势将会如何，从以下几方面分析：

从价格端来看，钢坯价格10月初冲高回落后进入横盘震荡走势，整体价格走势相对坚挺，刺激部分下游需求，进一步促进市场情绪较为稳定‌。截止11月25日迁安主流钢厂普方坯出厂报3090元/吨，周环比上涨30元/吨，月环比持平，年同比下跌560元/吨。唐山钢坯仓储现货3170元/吨，周环比上涨30元/吨，月环比下跌10元/吨，年同比下跌580元/吨，江苏市场钢坯现货价格3170元/吨，周环比上涨40元/吨，月环比下跌40元/吨。年同比下跌630元/吨。

从供应端来看，目前钢坯市场供应量较前期增加。Mysteel最新调研：唐山及周边23家样本企业钢坯日外卖量约4.48万吨，周环比增加11.08%，月环比增加6.12%，年同比增加2.50%。一方面，钢坯供应量增加主要是钢企品种调配，目前螺纹钢需求萎缩加之亏损扩大，钢企自主停轧线铁水流向钢坯。另一方面，钢坯的流通性以及资金回流更优于成品材，钢坯外卖量呈增加趋势。

从需求端来看，钢坯需求量增加且处于年内偏高水平（除环保限产影响调坯轧钢厂产能利用率）。Mysteel调研：唐山44家样本调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量约5.58万吨，周环比减少8.52%，月环比增加13.65%，年同比增加15.05。钢坯需求量主要原因是政策刺激，钢材价格回涨，下游市场阶段性逢低补库渐增，调坯成品材利润改善，调坯轧钢厂产能利用率维持在偏高水平。

从成交数据来看，截止到目前第四季度样本调坯轧钢厂日均出货量5.26万吨，较第三季度日成交量增加0.34万吨，增幅8.13%。调坯成品材出货受期螺震荡走强影响钢坯价格走高带动刺激部分下游需求，整体成交尚可，但近期市场情绪不佳以及暂无明显宏观利好因素影响，调坯轧钢厂成交呈放缓趋势。成交小幅下降轧钢厂对坯采购节奏放缓，厂内钢坯库存下降，投机性占比偏多且厂内成品材库存维持高位。

后期来看，目前供应端钢企铁水产量维持高位，因钢企螺纹及线材轧线检修增多，铁水流向钢坯供应端增量为主且处于年内较高水平。需求端，下游市场阶段性逢低补库，调坯成品材出货上量利润尚可等因素影响，钢坯需求较前期好转。但后期随着北方钢企成品材成交萎缩，尤其是以螺线等轧线为主的钢企铁水向钢坯倾斜，而需求端随着淡季效应以及部分赶工订单排产结束，需求端存减量预期，钢坯市场或进入供强需弱格局。