Mysteel：年关将至补库需求仍存港口动力煤呈下降趋势_

产地动力煤市场价格暂稳运行。区域内多数煤矿维持常态化生产，产量表现较为稳定。国有煤矿延续长发运，运输周转基本正常。临近春节，部分民营煤矿将陆续放假，整体煤炭供应有所收紧。而受港口市场情绪回暖影响，产地情绪都有好转，下游采购积极性稍有提升，部分煤矿调整煤价。但需求端无明显支撑，市场整体观望情绪依旧浓厚。上周港口市场基于成本压力挺价意愿偏强，报价持稳或小幅探涨，但市场淡季特征明显，加之下游长协兑换良好对市场煤需求较少，港口市场交投氛围一般，多以观望为主。需求小幅释放下各港库存变化不一，以下为55港具体分析。

截至1月3日，Mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为6634.2万吨，周环比降230.6万吨。各区域详细情况见下文：

数据来源：钢联数据

东北区域：上周港口库存小幅递增，港口库存370.20万吨，周环比增12.50万吨。上周东北市场库存呈持续上涨态势，上周到港船量正常，均为电厂采购。现东北区域市场暂无明显采购需求，市场采购积极性降低，加之部分到港船量均为前期采购，港口拉运基本刚需为主。市场煤交投活跃度一般，暂处观望状态，贸易商采购意愿无明显提升。

数据来源：钢联数据

环渤海区域：上周港口库存小幅递增，港口库存2657.1万吨，周环比降122.60万吨。上周北港市场库存持续递减，市场交投稍有好转，情绪面有所提振，致煤价有一定支撑。但市场整体采购意愿较低，成交情况表现较差。但发运倒挂下港口掉入减少，港口调入小于调出，库存呈下降趋势。当前煤价支撑动力不足，市场整体采买较为谨慎，贸易商操作以稳为主。年关将临，市场参与度逐步减少，基本刚需拉运为主。

数据来源：钢联数据

华东区域：上周华东区域库存有所低减，港口库存1144.0万吨，周环比降62.0万吨。上周华东市场库存有所递减，市场基本维持刚需拉运，受北港市场影响，整体拉运节奏缓慢。需求端释放多以刚需拉运为主，市场实际交投未有明显改观。多数贸易商对后市看空，需求预期较不明朗，市场延续观望为主。

数据来源：钢联数据

江内区域：上周江内库存小幅递增，港口库存988.90万吨，周环比增10.5万吨。上周江内库存小幅递增，港口拉运多为电厂终端刚需补库。近期需求端稍有改观，江内市场交投较前期活跃，受北港价格影响市场煤价坚挺。但多数贸易商采买情绪较为谨慎，库大幅释放困难，观望运行仍是主流。需求端未有明显支撑下市场延续谨慎观望节奏。

数据来源：钢联数据

华南区域：上周华南区域库存有所下降，港口库存1474.0万吨，周环比降69.0万吨。受内贸市场影响，进口煤价表现坚挺基本持稳运行。但因节日期间部分外矿仍未全面复工复产，整体成交较少。加之终端库存高位运行下基本维持刚需少量拿货节奏，实际需求释放困难，煤价支撑动力不足，多数贸易商看空预期浓厚。各方库存高位运行下市场观望运行仍是主流。

数据来源：钢联数据

综上：上周除东北及江内区域港口库存增长外其余港口库存均有下降。目前市场实际需求释放不佳，上下游交投呈僵持态势，终端暂未释放集中性补库需求，叠加季节暂无明显降温趋势，电厂日耗维持正常，煤价支撑减弱。现阶段暂无利好政策刺激影响需求释放下，市场整体操作以观望为主，预计端期内库存仍以刚需释放，后市需持续关注天气影响及港口实际成交情况。