概述：2024年12月全国热轧带钢价格震荡趋弱，钢厂利润小幅收窄，随着宏观消息落地，市场回归基本面。季节淡季下整体需求表现不佳，而钢厂生产维持高位，供需矛盾逐渐加剧。进入腊月后，现实刚需陆续减少，叠加下游成本倒挂，热轧带钢市场心态不佳，市场交投氛围较为冷清，市场供需矛盾逐渐显露。
一、钢厂实际生产及计划排产情况
Mysteel统计：国内79家热轧带钢钢厂2025年1月计划产量889.58万吨，2024年12月实际总产量为955.46万吨，预期减量65.88万吨。
2024年12月热轧带钢实际总产量为955.46万吨，环比增量41.14万吨，环比增幅为4.50%；较2023年同比增量2.03万吨，同比增幅为0.21%。日均产量为30.82万吨，环比增量0.34万吨，环比增幅为1.12%。
2024年12月全国各区域除华东外热轧带钢整体产量继续增加，东北、华北地区增幅最为明显。本月热轧带钢整体利润尚可，钢厂生产积极性较高，但随着淡季的深入以及市场情绪转弱，市场回归弱现实，下游需求表现不佳，维持低风险运营。进入下旬热轧带钢厂利润随着价格下跌逐渐收窄，其中调坯轧材厂亏损加剧，叠加出货压力大，钢厂生产积极性逐渐下降，部分高炉厂也进行了品种调配。
2025年1月热轧带钢计划总产量为889.58万吨，环比2024年12月计划减量63.70万吨，环比减幅为6.68%；较2024年1月实际产量同比增量28.45万吨；日均计划产量为28.70万吨，环比减量2.05万吨，环比减幅为6.67%。
2025年1月末临近春节长假，大部分调坯轧材厂及电炉厂有停产放假计划，全月热轧带钢产量有明显减少。全国各区域热轧带钢供应均有下降，其中降幅最为明显的地区为华北，华东和西南。除前面提到的春节放假外，进入传统淡季后，钢厂订单压力增加以及利润收窄后品种转移也是热轧带钢产量下降的原因。此外，2025年2月有检修计划的钢厂较多，未来供应或维持偏低水平，恢复尚需时间。
二、厂内库存情况
2024年12月热轧带钢厂内库存为39.10万吨，环比增量3.40万吨，环比增幅为9.52%。
2024年12月全国热轧带钢厂库存继续累库，主要以华北地区为主，其他区域均小幅下降。华北地区累库主要以调坯轧材厂为主，目前下游管厂出货压力大补货谨慎，此外，下游对当前价格冬储有恐高情绪，等待市场低点入手，因此调坯轧材厂库存压力明显增加。进入腊月后管厂将陆续停产放假，市场需求将继续减弱，尽管有冬储需求溢出，但整体氛围或较为冷清，厂内库存将继续累库。
总结
进入春节倒计时后，钢材市场需求表现愈加冷清，下游厂家出货压力较大，部分厂家提前安排放假。而受心态影响，冬储氛围较弱，下游厂商受成本影响，期待市场低点入手。弱需求叠加春假假期横跨一月底二月初，热轧带钢钢厂接单压力较大，钢厂低价接单以缓解压力。不过随着市场逐渐休市，钢厂厂内库存将继续累库，库存水平或稍低于去年同期水平。
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