提问火爆！国有大行回复一篇全解！_

本报记者杨洁熊悦

3月31日16：30至17：30，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行通过网络文字互动方式召开投资者说明会，就向特定对象发行A股股票有关事宜与投资者进行交流。

《证券日报》记者16：20时进入网络说明会，就被投资者们的热情提问“刷屏”。据记者梳理，网络说明会上，四家银行合计回复投资者提问超70条，投资者关注的话题聚焦在以下几个方面：一是溢价定增的主要考虑；二是破净定增是否损害中小股东利益，如何确保中小股东不被稀释权益；三是定增后对银行资本充足率有何影响；四是增资后分红安排是否会调整；五是定增后续进度安排。

上述银行相关负责人也对投资者关切的问题进行回应。具体来看：

一、关于溢价定增的考虑

多家大行相关负责人表示，其定价符合证监会关于发行定价不低于定价基准日前20个交易日A股股票交易均价80%的规定，且较前20个交易日A股股票交易均价实现了溢价发行。且溢价发行统筹考虑了新老股东利益、资本补充规模等因素，能够最大化实现多方共赢，对市场形成正向引导，有效增强市场信心、提振银行股估值、提高股票交易流动性，最终以经济金融的良性循环，有效支撑实体经济发展。

“本次发行完成后，我行的资本实力增强、风险抵御能力提升，整体经营更加稳健，市场竞争力将不断提高，包括原有股东在内的全体股东将持续受益。”中国银行董事会秘书卓成文表示。

建设银行首席财务官生柳荣表示：“本次我行发行价格为9.27元/股，在A股市场交易价格基础上予以适当溢价，充分体现了国家对我行长远发展的坚定支持，有助于提振市场对我行和行业的信心。”

二、如何确保中小股东不被稀释权益？

多家银行相关负责人表示，此次增资对原有股东每股收益摊薄比率较小，但增资定价较A股当前市价溢价较高，有效保护原有股东利益。财政部以溢价参与大额定增，既是对几家银行发展和投资价值有信心的表现，也最大限度地维护了中小股东的利益，最大限度降低对中小股东权益的摊薄。

邮储银行副行长、董事会秘书杜春野表示，下一步，邮储银行将采取有效措施加强资本管理，提高募集资金的使用效率，进一步增强该行盈利能力，尽量减少此次发行对普通股股东即期回报的摊薄影响，充分保护该行普通股股东特别是中小股东的合法权益，主要措施包括但不限于加强募集资金管理、提高募集资金使用效率，加强该行经营管理和内部控制，增强风险管理能力，进一步完善利润分配制度，强化投资者回报机制等。

交通银行董事会秘书何兆斌表示，将采取以下措施有效防范即期回报被摊薄的风险，并提高未来的回报能力：一是通过加强募集资金管理，提高募集资金使用效率，实现合理的资本回报水平；二是将继续坚持资本约束理念，不断优化风险资产结构，稳步提升资本配置效率和资本收益水平；三是将持续优化资产结构，鼓励低资本消耗业务的稳健发展，加速推进盈利模式转型；四是将继续保持利润分配政策的连续性和稳定性，坚持为股东创造长期价值。

三、定增后对银行资本充足率的影响？

此次四家国有大行定增后，募集资金净额将用于补充核心一级资本，预计将有效提升各家银行的资本充足水平。综合各家银行回复情况来看：

中国银行：此次发行完成后，中国银行的资本实力增强、风险抵御能力提升，整体经营更加稳健，市场竞争力将不断提高；

建设银行：以2024年末数据静态看，将提升该行各级资本充足率0.48个百分点；带动该行核心一级资本净额占总资本净额的比例提升0.63个百分点，资本结构更为坚实；

交通银行：此次定增计划募集资金1200亿元，预计可提升该行核心一级资本充足率1.28个百分点，资本补充效果显著；

邮储银行：此次发行将大幅提升该行资本充足水平（静态测算提升核心一级资本充足率约1.5个百分点）。

四、增资后未来分红安排如何？

多家银行表示，定增实施后将继续保持分红政策的持续性、稳定性，不断提升广大投资者的获得感。

杜春野表示，关于未来分红政策，邮储银行将继续坚持股东利益和银行长期发展并重的原则，统筹考虑经营业绩、资本情况、投资者期待、同业情况等，制定合理的分红政策，为投资者创造长期、可持续的投资回报。

生柳荣表示，自上市以来建设银行累计现金分红达到1.28万亿元（不含2024年末期分红），远超IPO融资和上市后股权再融资金额。后续，建设银行将一如既往地关注广大股东意愿，持续做好分红派息，以稳健可持续的经营业绩回馈广大股东的信任和支持。

五、定增进度安排如何？

综合各家银行回复来看，此次发行方案尚需取得行业主管部门批复，并经上交所审核通过、中国证监会同意注册后方可实施，最终的发行方案以前述行业主管部门、证券监管机构批准的方案为准。