本报记者 马宇薇 刘欢
1月29日晚间，中盐内蒙古化工股份有限公司（以下简称“中盐化工”）发布2025年年度业绩预告，公司预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润7520万元左右，同比减少85%左右。尽管业绩同比有所下滑，但在纯碱行业盈利承压的2025年，中盐化工仍守住了全年盈利成果，成为行业寒冬中为数不多实现盈利的企业，展现出极强的盈利韧性与经营抗风险能力。
对于业绩同比预减的核心原因，中盐化工在公告中表示，纯碱行业供需格局变化导致公司主营产品纯碱售价同比显著下降，纯碱产品毛利率被大幅挤压，旗下中盐昆山有限公司业绩下滑尤为明显，这也是2025年纯碱行业的普遍困境。
据安粮期货研报测算，2025年12月份纯碱价格跌破1100元/吨创年内新低，该月成为近十年来碱行业亏损最为严重的时期，纯碱行业产能利用率仅73.4%，处于冬季开工的偏低水平。在价格持续低迷阶段，除少数具备成本优势的企业外，行业普遍通过降低负荷来控制亏损，内地氨碱企业及部分小型联碱厂因成本高企、扭亏困难，已开始考虑关停部分产线。
一位不愿具名的业内人士在接受《证券日报》记者采访时表示：“从行业长期产能调整来看，在近两年过剩格局下，纯碱行业已历经一轮产能出清，不少企业维持停工或降负荷运行状态，有部分产能已陷入长周期损失局面。随着新增供应逐步落地，行业供需快速平衡将被打破，后续可能有更多企业加入降负荷行列，通过进一步调整开工率来缓解产能过剩压力。”
据Wind纯碱指数数据，其8只成份股中有3只在2025年前三季度已陷入亏损，而中盐化工凭借扎实的成本控制能力实现了全年盈利。面对纯碱价格波动的冲击，公司2025年持续推进工艺管控优化与多维挖潜降本，通过节能降碳、节水降耗等举措压缩生产成本，同时深化市场攻坚与商业模式创新，积极拓展盈利空间，以此对冲产品价格下跌带来的经营压力。
在守住纯碱基本盘的同时，中盐化工并未放缓产业布局的步伐，反而依托自身优势加码核心业务，拟通过产能升级巩固行业龙头地位。今年年初，公司发布公告称，全资子公司中盐内蒙古化工钠业有限公司作为国内金属钠龙头企业，拟投资8396.92万元建设年产1万吨金属钠、副产1.55万吨液氯扩建项目。项目建成后，中盐化工将进一步巩固全球30%以上的金属钠产能占比优势，其产品将瞄准靛蓝粉、医药中间体等传统领域及快堆核电、钠电池储能等新兴应用赛道，同时覆盖印度、欧美、俄罗斯等海外增量市场，液氯副产品则依托周边化工产业集群实现就地消化，构建产业链闭环供给体系。
更为关键的是，中盐化工正通过布局天然碱业务推动纯碱产业战略转型，以此把握行业结构升级的机遇。2025年7月份，公司正式获得内蒙古自治区通辽市奈曼旗大沁他拉地区天然碱采矿权。8月份，公司董事会审议通过《关于投资建设中盐（内蒙古）碱业有限公司年产500万吨天然碱矿溶采试验项目的议案》。目前，年产500万吨天然碱矿溶采试验项目按计划推进，为后续年产500万吨天然碱矿项目建设奠定基础，这一布局也成为公司应对纯碱行业内卷的重要抓手。相较于传统的合成碱法，天然碱法具备低能耗、低成本、绿色环保的显著优势，符合国家“双碳”战略要求，而这一布局也与国家推动纯碱行业结构优化、遏制无序扩张的产业政策导向相契合。
中盐化工相关负责人向《证券日报》记者表示：“公司目前拥有纯碱产能390万吨/年，其中青海地区纯碱装置成本控制位于行业头部，具有较强的市场竞争能力。年产500万吨天然碱矿项目建成达产后，不仅能再次大幅提升公司纯碱成本优势，还将进一步增强公司在纯碱产品上的规模优势，巩固纯碱行业优势地位，推动产业绿色化、产品差异化发展，提升行业影响力。”
（编辑 才山丹）
