本报记者 冯雨瑶
近期，铜价呈现上涨趋势。东方财富数据显示，9月10日，沪铜CU2610收盘价格为11.22万元/吨，涨幅0.97%，站上11万元/吨关口。今年以来，沪铜CU2610累计上涨14.28%。
“本轮铜价上涨是供需基本面与宏观预期共振的结果。”巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇对《证券日报》记者表示，铜价上涨的核心驱动在于全球铜矿供应持续收紧、现货库存处于低位，叠加美国潜在关税预期引发全球“抢铜潮”，导致库存向美国集中，非美地区现货紧缺。“此外，美联储降息预期及美元走弱也为铜价提供了宏观支撑。”
据介绍，铜产业链由上游铜矿采选、中游冶炼加工、下游终端应用与再生回收四大环节构成。受益于铜价持续上行，手握铜矿资源的企业业绩大幅增厚。2026年上半年，洛阳栾川钼业集团股份有限公司实现归属于上市公司股东的净利润161.52亿元，同比增长86.27%；公司铜板块营收贡献突出，期内产铜38.80万吨，同比增长9.73%。江西铜业股份有限公司、云南铜业股份有限公司上半年分别实现归属于上市公司股东的净利润86.32亿元、18.97亿元，分别同比增长106.77%、29.05%。业绩增长主要得益于铜价上行带动产品售价提升。
丁臻宇说，铜价上涨让上游矿企和冶炼厂利润改善。但与此同时，高价推升了全产业链成本，下游制造端经营压力加大。“铜价持续处于高位，一方面可能倒逼下游企业寻找替代材料以控制成本；另一方面也带动废铜回收市场升温，再生铜正在成为国内铜供给的重要补充来源。”
上海有色金属行业协会表示，2026年上半年，受境外资源垄断、地缘冲突溢价传导，主要有色金属价格维持高位区间震荡运行，但高价行情同步倒逼下游企业推进材料替代，一定程度上压缩行业需求增长空间，6月份市场价格出现阶段性调整。数据显示，常用有色金属中，现货市场价格除铅下跌外，其余均上涨。上半年铜现货均价为101783元/吨，同比上涨31.07%。
展望后市，上海钢联铜行业分析师俞灿对《证券日报》记者表示：“短期内原料紧缺问题难以缓解，现货将持续紧张，这将是铜价的强支撑因素。中长期铜价会受到美国铜关税落地情况、需求恢复等多方面因素影响，整体以宽幅震荡为主，价格重心将可能继续维持高位。”
中信证券表示，随着AI等新技术趋势加速渗透，预计2026年全球AI相关的铜需求（假设新增容量为18GW）将继续增长47万吨。随着供给下滑、需求韧性等预期差因素进一步体现，若宏观压制解除则有望催化铜价再次冲击新高。
（编辑 孙倩）
