本报记者 王僖
在山东万通液压股份有限公司（以下简称“万通液压”）的试验室里，最新一批油气弹簧样品正在试验台上承受高频冲击。每一批产品出厂前，都要在这里经过反复验证。无论是试验室、生产车间还是办公楼，墙上都挂着“做就要做好，做就要做强”的标语牌。
这句朴素的信条，早已成为这座鲁南小城工厂安身立命的根本。二十年来，正是在它的指引下，万通液压从一根自卸车油缸起步，一路在液压领域深耕突破，从商用车拓展到煤矿综采、工程机械、军工装备等，最终在多个细分市场站稳了头部位置。
2021年，万通液压迎来发展历程中最重要的一次转折——北交所上市。从2020年11月9日在精选层挂牌，到2021年11月15日北交所开市首日平移上市，万通液压全程参与了新三板改革、北交所设立。万通液压董事、副总经理、董事会秘书王梦君在接受《证券日报》记者采访时说：“我们不仅和北交所一起长大，也伴随着北交所各项制度的持续完善，实现了自身的高质量发展。”
“上市前，公司好比一列火车，动力全在‘车头’，主要靠公司负责人带着跑。上市以后，有了融资、股权激励、资本助力，公司、员工、股东形成合力，每节‘车厢’都自己产生动力，‘火车’就变成了‘动车组’。”王梦君形象地比喻道。
把一件事做透
液压被称为装备制造业的“肌肉”与“关节”。自卸车举升、煤矿支架支撑、千吨级吊装都靠它。万通液压做的就是这根藏在设备里的油缸。
2004年，万通液压在山东五莲县起步，从自卸车专用油缸做起，凭前顶缸、轻量化等核心技术，成为国内首批研发生产前顶缸的企业。
站稳商用车市场后，万通液压转向煤矿综采设备，液压支架立柱和千斤顶在井下高湿高粉尘环境长期作业，可靠性要求苛刻。团队经过反复攻关，产品通过煤科院安全认证，逐步打开了煤矿机械领域的大门。
2017年，油气弹簧被列为该公司重点发展方向之一。“油气弹簧以气体为弹性介质、液体为传力介质，我们在极端工况里打磨出的可靠性是普通民用产品没有的底子。”王梦君说。2019年，该公司开始为特种车辆批量供应油气弹簧。这条路径也极具“万通特色”：先针对特种车辆做小批量定制化开发，攻克技术难关、验证产品性能，再转向大批量标准化生产。“也是从那时候起，我公司从‘跟着订单走’开始向‘看着趋势走’转变。”
如今，万通液压的产品横跨三大板块：自卸车专用油缸、机械装备用缸、油气弹簧。其中，油气弹簧是这几年“跑”得最快的产品，收入从2021年的1430万元，增长到2025年的1.2亿元。2025年，该公司牵头起草的《用于非公路自卸车的油气弹簧》团体标准正式发布，填补了油气弹簧领域团体标准的空白。
这些技术积累，让万通液压具备扎实的“底子”——该公司先后获评国家级专精特新“小巨人”、山东省制造业单项冠军。
2026年上半年，该公司的自卸车专用油缸业务收入1.25亿元，同比增长45.41%，背后是新能源重卡的爆发——同期国内新能源自卸车销量同比增长99.86%。与此同时，煤炭行业向智能化、绿色化转型，传统采掘设备配套需求进入调整期，机械装备用缸收入有所回落，但工程机械用缸等新领域正在接棒。如今的万通液压可以在下游不同行业的轮动中找到属于自己的节奏。
2021至2024年，公司营收复合增长率超23%，归母净利润复合增长率超36%；2025年公司营收6.96亿元，归母净利润1.26亿元，均创新高。“但比数字更重要的，是我们公司发展的底气、规范和眼界，已经和五年前完全不同。”王梦君说。
换挡动力何来
王梦君向记者介绍了公司上市前后的变化。创业之初，万通液压靠自我积累滚动发展。2020年11月，该公司在精选层公开发行，全额行使超额配售选择权后募集资金约1.29亿元。油气弹簧产能、试验台、工艺线由此铺起。2025年10月，该公司又发行1.5亿元定向可转债，引入青岛盘古智能制造股份有限公司（以下简称“盘古智能”）、上海汽车集团金控管理有限公司两家产业投资者。“我们看重的不仅是资金，更是资金背后的产业资源。”王梦君说。在她看来，北交所的融资工具不仅是找资金的渠道，更是产业链协同的纽带。
比钱更重要的是聚人。2020年公司实施第一期股权激励；2021年12月北交所开市刚满一个月又推出第二期。激励绑定业绩考核，到今年5月，2021年激励计划已走过四个解除限售期，目标年年超额达成，股份按时兑现。核心员工享受到了成长红利。“从‘打工者’到‘事业合伙人’，一线团队的精气神完全不一样了。制造业拼到最后拼的是人，股权激励就是把人留住、把心聚住。”王梦君说。
上市还带来了客户信任。北交所上市公司的身份成为信用背书，国内头部客户合作加深，境外客户认可上市公司的规范与透明。该公司还拿到了北交所2024年至2025年信息披露工作A类评级，获评2024年度上市公司投资者关系管理最佳实践。
万通液压对股东的回报也在逐年加码：2023年度每10股派现4元，2024年度每10股派现5元，2025年度每10股派现5.5元，连续三年提升；2025年度现金分红率达51.79%；2025年10月，该公司还把回购账户里的100.5万股库存股注销，总股本缩小，每股含金量更高。
“资本工具的价值不在工具本身，而在于它把方方面面的人，都组织到主业发展这同一个方向上。”王梦君说。员工愿意一起干，产业伙伴愿意一起做，股东愿意长期支持，“车头”不再需要独自拉动整列车，“火车”就这样变成了“动车组”。
下一站：传动一体化
下一个五年，万通液压要往哪走？该公司的愿景很明确：做国内一流的传动一体化解决方案供应商，从液压零部件制造商，向“机、电、液”一体化的高端装备系统集成商升级。“几条新曲线正在铺开。”王梦君说，公司的原则是“成熟一个、推进一个”。
在液压技术延伸方面，风电领域是当下的重点。万通液压正在与盘古智能针对风电高端液压油缸展开合作，为批量供货做产能和技术储备。
面向机电传动领域，行星滚柱丝杠是核心抓手。“这是电动缸的核心部件，也是人形机器人线性关节的关键传动件，直接决定了关节运动的精度和承载能力。”王梦君说，相比常见的滚珠丝杠，行星滚柱丝杠承载能力更高，寿命也更长。该公司已参与起草两项人形机器人直线关节团体标准并正式发布，相关研发正在推进中。
智能终端的系统集成体现在两个具体方向。今年上半年，万通液压展示了自主研发的全主动式智能油气悬架系统，该产品适配新能源汽车与智能驾驶，具备良好的驾乘舒适性、车身姿态控制以及四轮独立控制的核心特点。无人驾驶赛道已有实质进展：为全球首款L4级无人驾驶矿用卡车“双林K7”配套高承载油气弹簧及智能称重系统；全油气悬挂系统及智能称重系统成功配套全球首个5G-A露天矿无人矿卡集群项目。
海外业务同步加速。2025年，公司境外收入接近1亿元、同比增长31.30%。王梦君说，下一个五年将坚定推进“出海”战略，让“万通液压”成为具有全球竞争力的液压品牌。
“制造业没有一夜爆发的神话，万通液压的成长曲线也不是45度直线，而是波动式上升。”王梦君说，“可以借资本的力，但不能让市场热点打乱自己的节奏。把产品做好，把客户服务好，业绩和认可自然会来。”
这家与北交所一起长大的公司，正沿着自己的节奏，把下一程的路一步一步走扎实。
