本报记者 梁傲男
9月18日，“大模型第一股”北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称“智谱”）上线模型GLM-5.3-FlashX，API（应用程序编程接口）同步全面开放。新版本推理速度最高可达每秒200词元，较现有模型GLM-5.3-Flash提升5倍，定价提升至原版本的2.5倍。
这已不是智谱第一次涨价。今年2月，智谱正式推出新一代旗舰模型GLM-5，并上调GLM Coding Plan套餐和API价格；3月份，智谱继续上调GLM-5-Turbo的API价格，幅度为20%；4月份，智谱发布新一代开源模型GLM-5.1并再度提价10%。此次FlashX的推出，延续了智谱“性能提升、价格上行”的定价策略。
涨价背后，是需求持续超预期。此前，GLM-5.3-Flash以匿名模型“Ox Alpha”之名面向全球开发者上线，凭借出色性能获得海内外开发者认可，调用量持续攀升。智谱方面对《证券日报》记者表示，由10万张国产芯片组成的推理集群上线即被打满。此次公司再次扩大算力规模，并推出价格更高、速度更快的FlashX版本，以承接持续增长的市场需求。
“大模型‘价格战’已基本落幕，好模型将拥有定价权，市场对‘算力通胀’叙事信心增强。”中国电子商务专家服务中心副主任郭涛对《证券日报》记者表示，GLM-5.3-Flash原本毛利率已较可观，FlashX上线后，更高定价有望推动收入增长，并进一步打开毛利率空间。
从市场表现看，涨价也并未吓退用户。在2026年中期财报电话会上，智谱方面提到。截至今年8月末，智谱MaaS（模型即服务）平台词元调用量较年初增长超过40倍，用户规模突破740万，同期API定价同比提高101%，开放平台及API业务毛利率升至24.6%。这意味着，企业级需求的价格弹性低于预期，客户为确定性付费的意愿已经形成。
值得一提的是，9月16日，智谱方面在面向分析师和投资人的电话交流会中提到，公司刚以“小股大债”的结构完成总额50亿美元的再融资，此次融资是出于算力扩容要求。
今年2月，智谱大模型GLM-5发布后，模型调用需求量比发布之前增长10倍，几乎在发布的当周，公司的算力储备就消耗殆尽，只好停售主力产品Coding Plan（付费订阅服务）。对此，智谱积极应对，7月份完成40亿美元再融资，终于在算力扩容方面进行了大规模布局，同步开放Coding Plan销售。9月份智谱再次融资50亿美元后，再次坚定地扩大算力布局。此次扩容后，智谱的算力初具规模，已经能支撑公司的业务高速增长和更大规模模型的持续研发。
商业化方面，记者从电话交流会上获悉，近期，智谱与多家国内外头部云服务商签署收入分成协议，相关收入将从今年10月开始确认。合作模式为GLM系列开源模型在海外云平台以托管API形式提供服务。当前公司全业务口径ARR（年度经常性收入）已经达到18亿美元，年末ARR指引由24亿美元上调至30亿美元。
（编辑 上官梦露）
