本报讯 （记者袁传玺）
理解近期股市调整，需将其放在经济发展与产业升级的进程中考量。五矿证券研究所所长杨诚笑认为，经济边际复苏态势延续，人工智能需求持续释放，利率与汇率环境改善，资本市场稳市政策不断完善，上述因素共同为中国股市中长期向好提供支撑。
从经济与产业基本面来看，2026年第三季度我国GDP同比增长4.5%，较第二季度回升0.2个百分点；前三季度规模以上高技术制造业增加值增长14.3%，信息传输、软件和信息技术服务业增长10.4%，显示经济韧性与新动能成长并存。阿里巴巴2026年第二季度资本开支约677亿元，同比增长75%；Meta上调全年资本开支指引下限至1350亿美元，显示头部企业仍在加大AI基础设施投入，有望延续产业链需求。
从利率与汇率环境来看，10月1日至23日，10年期美债收益率由5.24%降至5.00%，外部利率压力有所缓和。央行提出实施适度宽松货币政策、保持流动性充裕；金融街论坛还提出研究将公开市场主要操作品种期限择机切换为隔夜，并推动贷款利率定价基准多元化，有助于完善利率传导。人民币年内对美元稳中有升，也改善境外投资者配置人民币资产的回报预期。
从政策与股东回报来看，证监会提出完善稳市机制、健全长期考核、拓宽中长期资金入市渠道，并鼓励上市公司回购增持。央行提出设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具，监管部门强调防控风险、吸引外资和长期资本。证监会披露，上市公司2026年上半年净利润同比增长19.5%，年内分红回购规模达2.1万亿元，盈利改善与股东回报共同增强市场吸引力。
总体来看，经济韧性、AI产业需求、资金环境、稳市制度和股东回报构成中国股市的长期支撑。
（编辑 王然）
