市值观察丨她,打造千亿级药企,用1350亿身家成为新晋白手起家女首富

市值观察丨她,打造千亿级药企,用1350亿身家成为新晋白手起家女首富
2020年12月28日 21:03 华商韬略

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图片:网络、图虫创意

来源:市值观察(ID:shizhiguancha)

一年半以前,人们提起钟慧娟,更常用的头衔是“孙飘扬的妻子”。

伴随翰森制药2019年在香港上市后一跃成为H股医药行业之王,钟慧娟作为翰森掌门人,其身价也扶摇直上。2020年11月底公布的胡润“女企业家榜”显示,59岁的“女药神”钟慧娟已经成为中国乃至全球白手起家的女首富,身价超过丈夫孙飘扬达到1350亿元。

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从“紧急救场”到“独领风骚”

1982年,21岁的钟慧娟从徐州师范大学(现称“江苏师范大学”)化学专业本科毕业,回到老家连云港,成为一名中学化学老师。同年,药物化学专业毕业的孙飘扬被分配到连云港制药厂担任技术员,都拥有“铁饭碗”的两人组成了家庭。当时看来,这大概是很多人所追求的安稳生活。

1990年,孙飘扬由于技术突出,担任即将倒闭的连云港制药厂厂长的重任,带领药厂开发新品,并在几年内实现销售收入过亿。

1995年7月,时任制药厂厂长的孙飘扬与港商合资,成立了民营企业江苏豪森医药,但他无法做到两头兼顾。这时,他想到了自己的妻子钟慧娟。1994年在连云港药监局短暂的任事,让钟慧娟对医药方面的知识有了一定的了解。第二年,钟慧娟辞去体制内工作,以创始人的身份加入了豪森药业。

20世纪90年代末,医药行业所生产的西药中90%以上都是仿制药。所以与国内大多数制药厂一样,钟慧娟也把“仿制+创新”作为初创企业豪森的发展方向。她着手开发的第一款产品是对头孢氨苄片进行剂型改进,并在短短的一年时间里把这款抗生素产品“美丰”投放市场,1997年当年就实现了销售额3000万元,成为豪森的首个拳头产品,也使江苏豪森成为了中国医药业的一匹黑马。

后来钟慧娟把“抢仿”作为豪森第二轮发力的目标,也就是在国外药物在中国专利到期后,推出该款药物的仿制药,豪森医药往往可以做到“首仿”。

1999年,豪森推出的盖诺(注射用酒石酸长春瑞滨)获批上市,在非小细胞肺癌、血液瘤、乳腺癌等高发肿瘤领域中抢占先机,成为国内抗肿瘤医药领域发展的重要里程碑,3年内突破亿元大关;2000年、2001年,诺宾(酒石酸唑吡坦片)和欧兰宁(奥氮平片)相继获批上市,则奠定了豪森中枢神经用药龙头药企的行业地位。

同时,因环保和人工成本等原因,90年代之后全球原料药主要产区从欧美国家向外转移,中国成为一个快速崛起的新兴市场,逐步成为原料药的主要出口国。钟慧娟瞄准国外的这个巨大市场,2002年,她带领团队用一年的时间使公司的原料药车间以“零缺陷”的优异成绩通过美国FDA质量体系认证,从而豪森的产品顺利进入欧美市场,仅2004年当年就创造外汇收入数百万美元。

除了开拓原料药的国际市场外,钟慧娟还致力于出口成熟的制剂产品,使豪森的自主品牌产品进入国际主流市场。2008年,成立十几年的豪森药业,依靠国内市场的仿创结合和原料药出口,首次进入了工信部“中国百强药企”榜单。其抗肿瘤药物泽菲(注射用吉西他滨)和精神类药物欧兰宁(奥氮平片),更是为豪森获得了医药企业在科技领域的至高荣誉——分别荣获2013、2014年度国家科技进步二等奖。

▲豪森的拳头产品泽菲

价格低、疗效佳的豪森泽菲上市后广获市场好评,引来美国礼来公司以侵犯工艺专利为由,提起对豪森的专利侵权诉讼。钟慧娟带领豪森积极应诉,赢得了与跨国药企的专利大战,打破了礼来在中国的专利垄断地位。

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“影子”疑云,用上市打破质疑

在钟慧娟带领豪森快速发展时,其丈夫孙飘扬也通过一系列改制和股改,将管理的连云港制药厂更名为恒瑞医药,随后在A股上市,孙飘扬成为恒瑞医药的实际控制人。

由于钟慧娟和孙飘扬的夫妻关系,豪森的创办又源于孙飘扬的一手推动,豪森与恒瑞在股权上多有关联,两家公司还曾多次出现药品批文、产品研发、销售渠道“不分彼此”的情况,引发了监管层的重视。

2015年,上交所向恒瑞医药发出问询函,要求其对两家公司“业务线高度重合”等市场质疑给出回应,恒瑞声明称,“两家公司股权无交叉,核心品种不存在同质化竞争”,但此后这一问题仍受到监管层的关注。

尤其是,孙飘扬曾公开表示“迟早要把豪森收购到恒瑞旗下”,为彻底摆脱两家公司“影子公司”的嫌疑,钟慧娟有了让豪森单独上市的计划。

从2015年开始,钟慧娟着手清理豪森的股权,并在当年年底通过重组,陆续引入高瓴资本等机构投资人,使江苏豪森成为翰森制药间接全资附属公司,钟慧娟和其女儿是翰森制药的最大股东。

2019年6月14日,在中国制药行业打拼20余年的钟慧娟带领瀚森制药赴港上市,当天股价便一度暴涨49%,一举夺下港交所医药第一股的宝座,当日收盘市值高达1133亿港元,如今公司市值更是上涨至2100多亿港元。

如今再谈起钟慧娟和豪森,丈夫孙飘扬的影子已经在逐渐淡化。虽然他掌管的恒瑞市值超过6100亿元,是比翰森制药更大的巨无霸。但对比胡润在10月末发布的《2020胡润百富榜》来看,孙飘扬身价1150亿元,而钟慧娟凭借1350亿人民币的个人资产成为了家里最有钱的人。

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研发合作双管齐下,未来可期

研发,是医药企业的生命力所在。

虽然仿制药为翰森带来了良好的销量,但并不能让一家药企占据行业的顶端。2003年,钟慧娟主持立项开发国家1.1类新药吗啉硝唑,2014年5月实现迈灵达(吗啉硝唑氯化钠注射液)成功上市,标志着翰森实现了“从仿制到创新”研发战略的里程碑式突破。

钟慧娟在连云港、上海、美国建立了三地联合的现代化研发中心,重金组建千余人的研发队伍,其中不乏享有国务院特殊津贴的高精尖人才。在她的推动下,翰森制药不断加大研发力度。2016年到2019年,研发占比从 2016年的7.40%增长到2019年的12.91%。虽然现在翰森的13个主打产品中仍以首仿药为主,但公司已有4个1类创新药获批上市,而且在研项目多达百余个。

▲数据来源:翰森制药招股书 翰森制药2019年年报

此外,钟慧娟加紧对外合作的步伐,包括与AI药物研发企业Atomwise开展战略合作,从美国NiKang引进抗感染的创新药项目,以及获得视神经脊髓炎药物Uplizna的中国权益。

多管齐下完善了行业布局,营业收入逐年上涨,翰森制药2015-2019年分别为50.45亿、54.33亿、61.86亿、77.22亿和86.83亿,连续四年毛利率均在90%以上。此外,公司逐渐从最初的仿制药企成长为创新型药企,自2014年起一直占据国内第一大精神疾病类制药公司,也是目前国内第四大抗肿瘤制药公司,在工信部“中国医药工业百强榜”上排名第 32位,连续四年位列中国医药研发产品线最佳企业20强榜单前三强。

▲数据来源:翰森制药招股书 翰森制药2019年年报

当前,翰森制药产品覆盖的中枢神经系统疾病、抗肿瘤、抗感染、糖尿病、心血管和消化道六大领域,是中国医药市场中增速较快的几大细分市场,涉及中国医药市场总销售额的六成以上,可以说,钟慧娟已经完成在热门医药领域的布局。此外,12月7日,公司在连云港开设第一家零售药店,首次涉足药品零售终端领域,开拓新的销售渠道。

可以预见,持续进行中的医疗体制改革和2019年开启的全国药品集中采购,势必为医药行业带来一轮激烈的大洗牌,而具有规模性优势的创新型企业将迎来更大的发展机遇。翰森在钟慧娟带领下,内外兼修,有望实现新的增长。

1. 《乘风破浪二十五载,豪森药业创新药首次“出海”》豪森药业,美通社

2. 《手握840亿!女老师下海,白手起家,财富逆袭!》苏年

3. 《从普通教师到药企掌门人,她凭啥是白手起家第一女富豪?》贾沛霖

4. 《钟慧娟:从化学老师到新晋女首富》张军智

5. 《豪森医药:创新铸就中国创造的国际化征程》唐训瑞、李雁斌

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