光伏产业链价格趋势：硅片电池价格承压下探，组件竞争日趋白热化_

硅料环节

本周硅料价格：单晶复投料主流成交价格为37元/KG，单晶致密料的主流成交价格为35元/KG；N型料报价为41元/KG。

交易情况

交期情绪陷入疲惫，拉晶厂仍以消耗前期库存为主，现阶段其亏损加剧后，对前期报涨后的价格出现一定的抵触情绪，周内，小量低价订单成交自部分中尾部厂商，但观察头部厂商的报价仍持平，挺价意愿较强。

供需动态

现阶段，厂商间库存分布、自身存量产能、现金流储备等情况各异，故面临的出货压力不一，后续价格调整节奏差异将逐步显现；需求侧，本周硅片价格下降引起的硅料采购力度减缓及对成本缩减的诉求，正逐步影响硅料的供需关系，硅料价格面临的压力骤增，若后续检修陆续恢复，则供给冗余的压力或将倒逼厂商重启价格调整。

价格趋势

多晶硅价格本周持稳，仅低价订单成交量占比较少，尚未对主流订单的成交价格形成影响，后续若供需过剩状况转差，则不排除料企在压力下，调降硅料价格。

硅片环节

本周硅片价格：P型M10硅片主流成交价格为1.10元/片；P型G12主流成交价格为1.65元/片；N型M10硅片主流成交价格为1.03元/片；N型G12主流成交价格为1.45元/片; N型G12R硅片主流成交价格为1.20元/片。

库存动态

现阶段，硅片库存约在40亿片左右，库存水位反弹的情况已维持了一个季度，硅片厂持续面临着现金流亏损及高库存水位的压力，对价格掌控力度亦逐步削弱，后续看，尽管厂商减产力度增加，但无奈下游需求亦同步出现萎缩，导致库存去化周期拉长，在需求疲惫的背景下，库存正常化，恐怕需要更强力度地出清。

价格趋势

周内，N型183硅片价格跌幅居前，主流成交价格已跌至1.03元/片，下游对该尺寸规格的需求加速缩减，厂商在手库存出清节奏趋缓，恐慌性压价甩货对其造成较大影响；N型210及210R价格分别跌至1.45元/片、1.20元/片，其供需关系相对平稳，但厂商加快生产尺寸切换后，供给亦逐步出现冗余；终端需求的不及预期，将持续冲击着硅片价格，倒逼整个环节以更强的力度，减少产出，匹配实际需求。

电池片环节

本周电池片价格：M10电池片主流成交价为0.270元/W，G12电池片主流成交价为0.270元/W，M10单晶TOPCon电池主流成交价为0.265元/W，G12单晶TOPCon电池主流成交价为0.280元/W，G12R单晶TOPCon电池主流成交价为0.270元/W。

供需动态

供给侧，部分一体化厂商有小幅提产动作，其余厂商继续推进减、停产，月度产出继续下调；需求侧，组件厂面临较大的价格压力，内卷抢单的现象趋向白热化；综上，电池片供需关系相对平衡，且库存压力为主材链中最轻，但上下游持续跌价，亦同步牵引电池片价格走低。

价格趋势

本周部分尺寸报价下修，N型183价格下探至0.265元/W，上下游价格下滑，拖累其价格表现；而N型G12价格亦调降至0.280元/W。

组件环节

本周组件价格：182单面单晶PERC组件主流成交价为0.69元/W，210单面单晶PERC组件主流成交价为0.70元/W，182双面双玻单晶PERC组件成交价为0.70元/W，210双面双玻单晶PERC组件主流成交价为0.71元/W，182双面双玻TOPCon组件主流成交价为0.72元/W，210双面双玻HJT组件主流成交价为0.86元/W。

供需动态

供给侧，月度排产小幅回升，主要系由地面电站拉货所致；而需求侧：地面电站今年抢装压力较轻，部分电力集团已提前完成年内目标；分布式，新规出台，中长期有望对分布式市场进行规范化，短期内，部分备案项目被调整为自发自用后，其装机积极性面临一定的影响，故Q4分布式对整体需求拉动力度有限。

价格趋势

本周各类型组件价格持稳，双面M10-TOPCon，头部厂商报价点阵区间在0.65-0.73元/W区间，部分中尾部厂商低价甩货回流现金，报价散落在0.65附近；双面G12-HJT看，主流厂商报价点阵聚敛在0.75-0.83元/W区间。

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