光伏产业供应链：全产业链价格止跌企稳，各环节减产出清仍在推进_

硅料环节

本周硅料价格：单晶复投料主流成交价格为37元/KG，单晶致密料的主流成交价格为35元/KG；N型料报价为41元/KG。

交易情况

除少部分次级料有成交外，其余等级硅料均处于成交量收缩状态，上下游处于博弈胶着状态，对硅料价格让利的诉求意愿愈发强烈。

库存动态

月内库存水位再度提升，现阶段库存水位处于29-31万吨区间，库存分布看，龙头厂商及部分中尾部厂商在手库存规模较大；而中尾部厂商出货压力较大，已出现调价换量决策预期；

供需趋势：下游减产幅度或将加大，而部分检修硅料厂商或将逐步恢复排产，硅料供需关系压力渐增。

价格趋势

多晶硅价格本周持稳，后续若供需过剩状况转差，则不排除料企在压力下，调降硅料价格。

硅片环节

本周硅片价格：P型M10硅片主流成交价格为1.10元/片；P型G12主流成交价格为1.65元/片；N型M10硅片主流成交价格为1.03元/片；N型G12主流成交价格为1.45元/片; N型G12R硅片主流成交价格为1.20元/片。

供需动态

厂商延续抱团减产抉择，以换取价格止跌企稳，在庞大存量产能的重压下，减产去库是价格稳定的唯一出路，N型183供需关系仍难言乐观，在下游组件尺寸选型切换过程中，需求逐渐萎缩，该规格产品的去库压力较大，厂商间恐慌性甩货频发，导致价格持续承压。

价格趋势

周内，硅片全线价格暂稳，但博弈压力依旧。

电池片环节

本周电池片价格：M10电池片主流成交价为0.270元/W，G12电池片主流成交价为0.270元/W，M10单晶TOPCon电池主流成交价为0.265元/W，G12单晶TOPCon电池主流成交价为0.280元/W，G12R单晶TOPCon电池主流成交价为0.270元/W。

供需动态

供给侧，厂商继续维持减产清库策略，各规格电池片供给冗余压力较轻；

需求侧，展望下月，组件订单延续前期低迷状态，头部厂商订单情况未见明显反弹；

综上，电池片供需关系相对平衡，后续仍延续减产出清趋势，以稳定供需关系。

价格趋势

本周各规格价格维持稳定，后续看组件价格若企稳，则电池片价格亦相对稳定。

组件环节

本周组件价格：182单面单晶PERC组件主流成交价为0.69元/W，210单面单晶PERC组件主流成交价为0.70元/W，182双面双玻单晶PERC组件成交价为0.70元/W，210双面双玻单晶PERC组件主流成交价为0.71元/W，182双面双玻TOPCon组件主流成交价为0.72元/W，210双面双玻HJT组件主流成交价为0.86元/W。

供需动态

供给侧，组件整体接单延续平稳态势，尚未见较大幅度转变；

需求侧：来自协会的倡议，对价格稳定起到一定的辅助作用，但对于成本线的界定，仍需要进一步细化，一体化厂商与专业厂商，各家厂商非硅成本的差异化，导致各梯队厂商最终生产成本不一，采用区间段或更为合理；

另外，现阶段组件产能冗余已为明牌，倡议性发声的边际效果正逐步减弱，实际上仍需依托厂商在成本、产品质量等方面的综合实力才能在竞争中决胜。

价格趋势

本周各类型组件价格持稳，双面M10-TOPCon，头部厂商报价点阵区间在0.65-0.73元/W区间，部分中尾部厂商低价甩货回流现金，报价散落在0.65附近；双面G12-HJT看，主流厂商报价点阵聚敛在0.75-0.83元/W区间。

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