光伏产业供应链价格趋势：11月硅片减产推进去库，电池、组件价格有望_

硅料环节

本周硅料价格：单晶复投料主流成交价格为37元/KG，单晶致密料的主流成交价格为35元/KG；N型料报价为41元/KG。

交易情况

交易量处于较低水位线，拉晶厂为降低成本，随采随用且更偏好于低成本的混包料，中尾部厂商库存负担较轻，前期低价签单，基本维持正常流通；头部继续挺价，但整体看签单难度增加。

供需关系

步入枯水期，西南地区厂商按计划减产，调整产出结构以维持低电价成本优势，而另一头部厂商亦大力度推进减产，11月硅料供给预计环比下修7%-8%，在12-13万吨区间，需求侧，拉晶端达成自律减产共识，减产力度更为激进，因此本月看多晶硅供给仍显冗余，本月硅料价格继续承压，但仍有成本侧的刚性支撑，预计步入淡季后仍将继续推进减、停产。

价格趋势

多晶硅价格本周持稳，但考虑存量产能、库存及下游排产等因素，月内N型棒状硅价格在交易谈判中或存有商榷空间。

硅片环节

本周硅片价格：P型M10硅片主流成交价格为1.10元/片；P型G12主流成交价格为1.65元/片；N型M10硅片主流成交价格为1.03元/片；N型G12主流成交价格为1.45元/片; N型G12R硅片主流成交价格为1.20元/片。

供需动态

头部及专业化厂商达成减产共识，本月起大规模减产，减产幅度环比在9%-10%区间，落于44-45GW区间，库存去化预计取得较大进展，年内首次与下游电池片在月度排产形成高单位数负差，供需关系得到修复，对价格形成刚性支撑。

库存动态

目前库存水位在35-38亿片区间，等外级老尺寸占比较大，故该类型尺寸将继续降价甩库。

价格趋势

周内，硅片全线价格暂稳，分尺寸看，183N型因供给大幅缩减，在下游需求拉动下，价格明显企稳，为加速去库，现阶段成交中枢在报价区间底部；而210RN在尺寸快速切换下，存在供给冗余压力。

电池片环节

本周电池片价格：M10电池片主流成交价为0.270元/W，G12电池片主流成交价为0.270元/W，M10单晶TOPCon电池主流成交价为0.270元/W，G12单晶TOPCon电池主流成交价为0.280元/W，G12R单晶TOPCon电池主流成交价为0.270元/W。

供需动态

供给侧，厂商因接单因素，排产出现轮动，增减对冲下，月内产量微增1%-2%；且与下游组件需求相比，供需相对平衡，在尺寸方面，210（R）N排产月环比再度提升，厂商目前正抓紧产线尺寸改造，以匹配组件选型切换。

价格趋势

本周N型183报价上修，月内电池片整体产销平衡，故价格得到强力支撑，而183N型在订单支撑下，成交中枢反弹，接近报价区间顶部。

组件环节

本周组件价格：182单面单晶PERC组件主流成交价为0.69元/W，210单面单晶PERC组件主流成交价为0.70元/W，182双面双玻单晶PERC组件成交价为0.70元/W，210双面双玻单晶PERC组件主流成交价为0.71元/W，182双面双玻TOPCon组件主流成交价为0.72元/W，210双面双玻HJT组件主流成交价为0.86元/W。

供需动态

供给侧，除某头部厂商有订单支撑提产外，其余厂商均减产过冬，并着手清理库存，以维持合理水位，避免未来减值计提带来的额外损失，本月国内组件产出降幅约6%，产出区间落于46-47GW；

需求侧，国内，地面电站逐渐进入采购淡季，对组件需求支撑减弱，且较历年排产变动看，呈旺季不旺；海外，欧陆，库存再度出现积压，主要装机国，因经济、法案调整、并网问题等多重因素，需求较为疲惫，进口拉货力度有限；美国，大选落地，IRA框架下的ITC、PTC补贴面临的不确定性增强，且AI算力需求暴增带来的数据中心用电膨胀，亦对绿电形成刚性支撑，考虑到SMR（小型核反应堆）的建投周期以及其离网为数据中心供应电力仍受FERC的谨慎监管，故光伏发电仍为性价比较高的选择；印度，进口光伏组件的报价继续下探，目前报价高单位数区间徘徊，而本土组件则有近4-6美分单瓦溢价。

价格趋势

本周各类型组件价格持稳，双面M10-TOPCon，头部厂商报价点阵区间在0.65-0.73元/W区间；双面G12-HJT看，主流厂商报价点阵聚敛在0.70-0.83元/W区间；月内，厂商大幅减产以应对终端需求低迷，且厂商挺价态度转强，故月内横盘，可能性增大；但不排除，部分厂商为开拓新技术市占，让利出货。