降息突袭 !股市喊“牛”!全球制造业却依然亟待救援

降息突袭 !股市喊“牛”!全球制造业却依然亟待救援
2019年11月08日 07:05 直面传媒

来源:米筐投资

刚刚过去的3季度其实只能算是有惊无险,6%的GDP增速不仅创10年新低,更要紧的是它触及了“稳增长”的底线。也许,“5时代”已经蹲在不远处了。可以肯定的讲,四季度更有力的“逆周期调节”不会缺席,也不能缺席。

懂的自然懂。

说句大实话,11月5日的5个基点“演习式降息操盘”,跟你我的房贷都没有一毛钱关系,反倒未来要担心的是为救实体而产生的加息。当前,利润不振,成本难降的制造业才是那个躺在寒冷的地上等待救援的“苦孩子”。

起风了,制造业依然艰难。

多年的好友村口大爷说:“老哥们出门搬砖,尽量都穿厚点”!

门外的西北风,正刀割般的刮过……

01

降息突然袭击!

就在大多数经济砖家都在笃定“二师兄身价飙涨会暂缓降息”时,11月5日,沉闷的市场突然传来“降息”的消息。

当天A股开盘显然没有预先知道,开盘微跌,成交量继续萎缩,增量资金少的可怜。

大多数人的手机APP在10:30接收到推送降息的消息时,上证指数开始上涨,下午更是一口气破了3000点。

从当天整体的成交量放大情况来看,2000亿的成交量仍然处于比较低迷的区间。

很显然,资金对于降息还是保持极度谨慎的。

区区5个点,玩呢?

笔者的观点很明确,增量资金不足,市场情绪低沉,将是四季度风险的很大诱因,行情不会一直震荡,每一次长久的震荡争议都是为了最终拼杀出真正的方向。

切不可,一听到降息来了,就线性思维的反应大涨要来了。

▲央行官网截图

值得警惕:

此次降息,从市场的反应来看并没有带来十年期国债收益率的同步下跌,当天听到降息的消息来临之后更是向上涨了几十个点。

还有大家比较关心的人民币汇率,降息竟引发快速升值,还破了7。

是不是很玄幻?是不是很奇妙?

其实,降息操作一直是在市场预期之内的,只是现在一直因为通胀的担忧,被“二师兄”拦了一下,此次降息之所以引发国债和汇率奇怪的反应,很可能是因为低于市场预期了。

4000亿,5个基点,有点试一试的意思。

与要解决的市场问题有点不太匹配,利率的分层,信用的分层,中小企业的融资成本岂止是5个基点能够覆盖。

欲救大渴,却端着茶杯来了。众人失望至极,只能围在一起,大眼瞪小眼。

此事不想深谈,总之直接把本文收藏并先记住结论就可以了,肉类的通胀不是当前经济难题的核心,居民部门杠杆的高企和收入增长的乏力所引发的需求端“通缩”才是我们当前经济的囚笼。

留心观察生活,大家有时间可以研究一下近半年上游原材料价格和与实体产业利润相关的PPI指数,跌的很惨,你一定会有不一样的启发。

02

宽松隐藏危险!

价格多幻觉,交钱,才交心。

出于长期在一线吃亏甚多的教训,资本市场价格没有持续增量资金的买入投票,很多时候阶段性的“涨”更容易隐藏收割的“陷阱”。

大家思考一下,四季度是一个诸国都罢兵言和、收起刀枪不敢折腾的时期,大佬如此,小弟们更当如此。大势不可为,对于个人来讲多看少动,谨慎行事依然是理性的选择。

降息了,并不意味着兜底“瞎折腾”。

力度是否足够,治病是否对准了病根,方子慢的还是快的等等都会有很大的不同,即使是用对了药,并按时服了药,通常也需要几个星期的调理。

这就是宽松的时滞,三季度全球各国的宽松,怎么可能四季度就立即反应在经济数据上,黎明前的黑暗是规律也是淘汰掉瞎折腾群体的必要步奏与劫难。

降息时候的刀子,有时候比加息的刀子还要锋利。

忘乎所以,容易急中失足。

03

美股历史新高!

宽松的浇灌下,美股再次创下历史新高。

道琼斯指数11月5日创27560.36点,十年牛市新高,纳斯达克指数8457.39点,也是十年牛市的新高。

如上图所示:一夜之间,全球经济乐观情绪开始蔓延,作为全球三大泡沫之一的美国股市,似乎又一次进入到牛市的持续想象中。

还有一个很严峻的问题是,股市上涨的红利已经跟大多数人越来越无关了,大多数的工薪阶层收入主要跟就业和工资相关,富人收入与股票上涨红利相关性极强。如图二,也就是近30年来美国贫富分化的越来越严重的原因。

因此,美联储3次降息,直接受益者依然是美国富人,工薪阶层目前也只能靠美联储压低短期借债利率来艰难度日。

前一段时间报道的,相当一部分美国人拿不出500美元现金,可能不是一句玩笑话。

美股牛市的逻辑其实在去年就已经多次絮叨过了,老朋友应该很清楚套路。

总体上是这样一个逻辑,降息压低市场利率,上市公司公开回购自己的股票,由于美股收益的计算规则的不同,回购封闭期的股票不参与美股收益计算,导致越回购,市场筹码越稀缺每股收益就越高,进而推动持续不断的涨。

很多人说美股涨是人家经济数据好,但需要明确的是,美国制造业指数已经连续十个月在荣枯线以下,与鹰酱经济相关度90%ISM非制造业指数也一直处在衰弱的边缘。

如果单凭经济数据就去解读美股,简直是在开玩笑。美股的上市公司反应的是世界各地区龙头企业的状况,美股这个史诗级泡沫绝不是几个经济指标就能够解释的。

美元,军力,政治格局,世界大宗商品,霸权,科技领先等等美股只是一个镜像,底层基础是一个超级权力综合体。

看清了底层的逻辑,才能看清美股的最终命运。

笔者的观点也是很明确的,美股这个史诗级泡沫正在出现裂缝,无论是构成它的内核上市公司的霸权,还是构成它基础设施的军事霸权和科技树顶端优势,不能说很快就要坍塌,起码在各条战线上都在出现强有力的“挑战者”。

旧有的规则下,世界富人的财富很自然的会去拥抱金融的“塔尖资产”,因为最安全,超额收益也是最大的。

金融中心的形成,无论是从德国柏林到英国的金融城,亦或者是再到华尔街,钱的汇聚+“塔尖产业”的汇聚是这个世界最好的生意。

美股的泡沫,背后本质上是强国的买卖。

美股的命运跟美元的信用绑在一根绳上,从这个层面讲,美联储再一次连续降息和逆回购操盘就显得有点危险了。

04

全球实体衰弱!

中国物流与采购联合会发布的10月份全球制造业PMI为48.8%,较上月微幅回升0.1个百分点,持续4个月运行在50%以下。

除此之外,亚洲制造业PMI较上月回落0.5个百分点至49.5%。已经处于弱势区间。

欧洲制造业虽有所反弹,但未改下降趋势,制造业PMI连续8个月运行在50%以下。

美洲制造业PMI结束连续6个月回落走势,较上月回升0.3个百分点至48.9%,连续3个月在50%以下。

ISM报告显示,2019年10月美国制造业PMI较上月回升0.5个百分点至48.3%,依然在荣枯线以下。

2019年10月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.3%,比上月下降0.5个百分点,其中,小企业最为低迷,分项PMI为47.9%,低于上月0.9个百分点。

世界经济的真相,金融和地产泡沫似乎依然过得不错,干实体产业的小老板却活的不如狗。从传统产业汽车家电行业到还比较时髦的智能手机行业,都是这样。

经济转型任重道远,泡沫的毒瘾更是难戒。

到目前为止,还有很多人在瞎说通胀威胁,那做实体产业的兄弟该骂人了,通胀了,涨价了,工厂的货怎么就是不好卖还没利润?

前一段时间拼多多的老板超过了“东哥”,很多中产说收入很低,但大家没想到的是,这个世界很多人十几年都在拿着千把块钱的收入。

拼一团,就是对自己的一次犒劳。

五环外的人,那些你在互联网杠精圈不怎么见到的人群,他们或许才是这个世界主流,那些能背着房贷还着车贷的人们才是非主流。

困难的磨底期,任何过分的乐观都可能潜藏着危险,因为任何逆周期的操盘更多的是改变下降的坡度,不会改变下降的趋势。

进二退一,甚至是进一退一,我们都是浪潮中的普通人,偏见与傲慢不可取,因为任何脱离事实的盲动都会付出惨重的代价。

你看,上周在巴黎发行的7年期债券20亿欧元,利率是0.197%,大家都抢疯了。

钱难挣,亏钱倒是分分钟的事。

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