来源：刘晓博说财经
短短一个来月的时间里，中国人被“报复性存款”和“报复性消费”的新闻，轰炸了两轮。
但遗憾的是，无论是一个月前刷屏朋友圈的“报复性存款”，以及最近两天的8000亿资金开启“报复性消费”，都不是事情的真相。
也就是说，媒体在装傻充愣、制造热点、忽悠大家。
之所以要忽悠大家，因为大多数读者都喜欢“人咬狗”的新闻，越是热辣火爆，越能引爆情绪。至于是不是真相，很少有人关心。
先看所谓的“报复性消费没来，报复性存款却来了”的狗血新闻。这个报道的依据是，2020年一季度中国“住户存款”大增了6.47万亿，平均每天超过700亿存款涌向银行！
每天700亿，而且是老百姓自己的钱，不包括企业、政府的钱。更何况维持了一个季度，90多天，而且恰逢疫情期间。这难道不是“报复性存款”吗？结论当然是：疫情严重打击了大家的消费信心。
真的是这样吗？当然不是。
一季度住户存款大增，是中国每年都发生的事情。下面我给大家看一下2015年以来，连续6年的数据（下表的第二栏）。
可以看出，连续6年里，每年一季度中国住户存款都是大增的，其中2020年增长最多（6.47万亿），但比2019年（6.07万亿）也没有多太多，只增长了6.6%。而过去一年（去年3月到今年3月），中国广义货币M2的同比增速在10.1%左右。也就是说，所谓的“报复性存款”，其实一点都没有报复，存款增长甚至大幅跑输了M2增速。
为什么一季度中国人的住户存款年年大增？这太简单了，你用脚都可以想明白，因为发年终奖。此外，中国民间借债有农历年底还钱的习俗，过年有发红包的习惯，这些也都造成了一季度存款大增。
也就是说，你除了拿到年终奖，还可能把银行理财、支付宝里的钱，暂时转入银行，以应付春节前后的现金需求。
一个季度一共增加6.47万亿，人均才4600元，根本不算多。
最近两天，又一个狗血新闻来了：4月份住户存款突然少了8000亿，中国人的报复性消费开始了！
这是一个通讯社发的稿件。里面还给出了解释：最近楼市开始活跃了，汽车销售反弹了，所以报复性消费似乎来了。记者还知道查查历史数据，在文章最后轻描淡写地说，其实历史上4月份存款都是降低的。
大家可以看看前文里的表格。2020年4月，住户存款的确减少了7996亿元，但过去6年里4月份存款都是降低的。
这也很容易想明白：年终奖到手之后，春节也结束了，大家的确会增加消费，比如买房买车。即便不消费，也会买银行理财，或者把钱放入余额宝，所以银行住户存款肯定会下降。
但通过跟过去几年对比可以发现，真正的4月报复性消费（投资）出现在2017年和2018年，这两年的4月，住户存款减少分别达到了1.22万亿和1.32万亿。其中2018年存款减少的金额，接近今年的1.7倍！
即便是楼市去库存尚未启动的2015年4月，住户存款都大幅减少了1.05万亿，远超今年，而那时候总存款远比今天少。为什么2015年4月也能出现“报复性存款减少”？
其实，这不是“报复性消费”，而是“全民投机”。想想看，2015年3月到4月发生了什么？当时刷屏的都是“国家牛市”、“为国接盘”。无论是官媒，还是金融官员，都暗示大家可以买股票。股市正在进入疯狂状态，距离猝死的6月越来越近。
2015年4月减少的1.05万亿居民存款，大部分进入了股市。至于他们最终是否“全身而退”就不得而知了。反正随后的股灾，是近年来最惨烈的，很多人因为加杠杆炒股而血本无归。
2016年4月，住户存款大幅减少9300亿元左右，也超过2020年的4月。那时候，中国人又开始炒楼去了，因为2015年12月中央经济工作会议提出了“楼市去库存”，当时买房子是被鼓励的，政策宽松到了极点。
2017年和2018年的两个4月，过万亿的存款减少，也跟楼市的火爆有关。
亢龙有悔。
2019年的4月，住户存款只减少了6000多亿元，是近年来最低的一年。这时候，大家万念俱灰，没有了炒股、炒楼的热情。2019年一季度，楼市短暂回暖，但4月央行踩了刹车。
然后就到了今年4月。说实话，7994亿的住户存款降幅，是远远不够的。只能说，消费和投资在恢复中，比2015年到2018年那几年，差得很远。
所以，2020年的一季度，报复性存款其实根本不存在，每天存款700亿跟2019年同期的水平差不多，增幅低于印钞速度，说明有部分居民收入下降了。
至于4月存款减少，也没有达标。这种消费、投资的力度，根本无法跟2015年到2018年相比。
结论是：中国的货币政策和财政政策必须继续发力，才能真正稳住经济。
今天（5月14日），财政部长刘昆在人民日报撰文，标题是“积极的财政政策要更加积极有为”。刘部长透露，今年一季度财政收入出现负增长，预计2020年全年一般公共预算收入将低于上年。
财政收入少了，支出要增加，怎么办：他在文章里说：
1、当前我国经济社会发展仍然面临较大的不确定性，经济下行压力仍在加大。积极的财政政策更加积极有为，通过适当提高赤字率、发行抗疫特别国债、增加地方政府专项债券规模、巩固和拓展减税降费成效等……实现经济社会持续健康发展。
2、节用裕民，中央政府部门带头过紧日子，严控各种一般性支出；地方财政继续压减“三公”经费，严控会议差旅等经费，严禁新建、扩建政府性楼堂馆所。
现在大家普遍关注的是，中国是否会推动“财政赤字货币化”，也就是央行直接向财政部购买国债，其规模如何（是否是5万亿），利率水平如何（会零利率吗）。
相信在一周后开幕的“两会”上，会揭晓答案。这次“两会”一定会有重磅政策出台，力度或许超过大家的预期。
原因很简单：目前的投资和消费，都仍然不太理想。报复性存款和报复性消费，都没有来。来的，只有某些“半吊子财经媒体”的“伪高潮”。
