再传绯闻!最危险的时刻,酝酿最大的机会?

再传绯闻!最危险的时刻,酝酿最大的机会?
2020年08月13日 19:09 直面传媒

来源:刘晓博说财经

股市和娱乐圈一样,都是比较容易出“绯闻”的地方。

只不过,娱乐圈的绯闻,要先转化为流量,然后才能转化为钱。而股市的“绯闻”,是可以直接“印钞”的。

今天(8月13日),本来只是A股喘定、稳住的一天。你看看前两天的日K线就知道了——前天是有长上影的中阴线,说明上面压力比较大;昨天是有长下影的小阴线,说明下面有支撑。

所以,今天A股很徘徊,不知道往哪里去。

下午1点多的时候,券商股“第一创业(002797)”突然拔地而起,很快就封了涨停(下图)。

涨停的原因,是有“绯闻”。

今日午后,有媒体称:据消息人士透露,第一创业与首创证券计划合并,首创证券甚至因此推迟了正在进行的IPO计划;消息人士还称,两家公司的合并最早可能在今年敲定。

听起来,好像有那么一些道理。因为“第一创业”的第一大股东,是“北京首都创业集团有限公司”,持股12.72%。而“北京首都创业集团有限公司”同时还是首创证券的第一大股东,持股比例为63.08%。

之前,证券行业监管的要求就是“一参一控”。也就是说,一家企业最多控股一家券商,另外可以再参股一家券商。首都创业集团,就是标准的一参一控。

由于首创证券尚未上市,所以无法在股市里享受“绯闻”带来的上涨,这个好处给了另外一个同门兄弟——首创股份(下图)。不过首创股份不是券商,是一个以公用基础设施为主的公司。

对此,有投资者在深交所互动易平台发问,第一创业作出了如下回复:

第一创业方面的回应是:关于媒体所报道的事项,公司没有任何应披露而未披露的信息。首创证券相关负责人也回复上证报记者,对传闻涉及的信息表示并不知悉。

至于第一创业和首创证券,只能算是中等偏小规模的券商,其中第一创业2019年利润5.1亿元,在证券业协会公布的98家券商里排名44。首创证券2019年利润4.2亿元,排名51(下图)。

虽然第一创业和首创证券的“绯闻”无法证实,但市场并不介意,因为这已经不是第一次传出“券商合并”的消息了。此前很多股民坚信,中信建投(601066)一定会跟中信证券(600030)“在一起”。

而中信证券本来就是券商一哥,2019年总资产达到6200亿元,远超第二第三名券商,如果再加上中信建投的2600亿元,将是一个接近1万亿规模的大券商了(下图)。

至于业绩,2019年中信证券是122亿,中信建投是55亿元,两者相加之后,领先地位将更加明显(下图)。

更为重要的是:两个券商都冠以“中信”,说明之间渊源深厚。

的确是这样。中信证券是中信集团的亲儿子,而中信建投的前身可以追溯到华夏证券。华夏证券当年也是知名的全国性券商,后来出了问题、混不下去了,被中信证券、建银投资联合筹建的中信建投接收。

中信证券一度持有中信建投60%的股权。但后来受限于“一参一控”,中信集团大幅减持了对中信建投的持股,目前持股不到5%。

或许有读者会问:为什么券商股今年频繁有“在一起”的“绯闻”?

说到底,还是因为中国金融行业进入到了深度开放期。2019年10月的时候,证监会宣布:

自2020年1月1日,取消期货公司外资股比限制。

2020年4月1日起,在全国范围内取消基金管理公司外资股比限制;

2020年12月1日起,在全国范围内取消证券公司外资股比限制。

到了今年3月,又宣布把“在全国范围内取消证券公司外资股比限制”的时间点提前了8个月,也就是从4月1日就开放了。

可以想见,华尔街的金融大鳄将可以在中国成立独资券商。他们的实力、经验,都比中国券商要强大很多。中国证券业将面临严峻的考验。

正是在这个背景下,监管层宣布:允许大的商业银行进入证券行业。

在中国,银行业的实力要比证券行业强很多。比如中国银行业2019年末的总资产达到290万亿人民币,年利润2万亿人民币,在全世界都是非常NB的。而中国券商行业,2019年末的总资产只有7.18万亿,年利润只有1137亿元。

全国98家券商里,年利润低于2亿的占了三分之一!

类似工行这样的大行(工行每天利润8.6亿元),将很快拿到券商牌照。以银行业的体量,吐口唾沫就可以淹死一堆中小券商。

所以传统券商,将面临海外大额和国内大银行的双重竞争。这看起来是天大的利空,但问题是:压力就是转机。

所以,国内券商的收购兼并即将展开。中信证券的规模虽然很大,但也只能“窝里横”,大鳄以来,马上变成“小白兔”。所以,他一定有并购的压力。中信建投也是,第一创业也是,首创证券也是。

至于谁跟谁合并,什么时候合并,一起都未可知。目前无论是中信建投和中信证券的绯闻,还是第一创业和首创证券的绯闻,当事方都是纷纷否认。但市场一直当做题材炒作,很多投资者深信不疑。

展望未来,券商行业虽然面临开放的巨大压力,但也将出现版图全面重构的历史大机遇,这是毋庸置疑的。

而且,国家坚定不移地要推动“印钞票的时代”的到来。央行党委书记、银保监会主席郭树清最近接受“央视”专访的时候再次亮明了政策底牌:

我们还要进一步推动资本市场的发展,直接融资的发展。上半年直接融资比重上升了好几个百分点,从32%上升到36%,这是股票和债券加起来的融资,我们希望这个势头能够保持下去,可以提供更多的直接融资,来支持企业。

在这种背景下,证券业显然将迎来重大机遇。

对于券商来说,注册制是利好、扩容是利好、修订上证指数编订方法是利好、如果推出T+0更是利好,出台抑制楼市的措施也可以理解为利好。所以,这个板块还会活跃下去。而且,一旦真的有券商公布并购方案,又将“一石激起千层浪”。

但风险也不容忽视,毕竟很多并购传闻都是捕风捉影,未必能兑现。而且部分券商股的估值也明显偏高。

最后再总结一下:中国证券行业对外开放,正接近于“零门槛”,证券行业将面临空前激烈的竞争,这是“最危险的时刻”。但正是这种危险,激发管理层不断出台政策利好,券商的收购兼并将空前活跃,这又可能会带来“最大的投资机会”。

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