真的，有点不敢相信自己的眼睛。
一家安徽房企，一年的销售量居然不到10亿元，算下来一个月还不到1个亿。
而且，这还是一家在港上市的房企。
更令人震惊的是，这家上市房企几年前可是喊出了：冲击1000亿的。
它就是那个名字很难读，又很玄学的房企：三巽集团（06611.HK）。
销售“滑铁卢”
上市不过三年，三巽集团没能实现在安徽省内的遥遥领先，也没有实现股价的飞跃。
有的只是节节败退，甚至有些让人挂不住面子的味道了。
虽说2023年，很多房企的销售业绩都是下滑的。但上市房企中，三巽集团的下滑速度绝对是超预期的。
三巽集团(06611.HK)发布公告，该集团于截至2023年12月31日止12个月实现累计合同销售金额约为人民币7.83亿元，同比减少64.57%;累计合同销售面积为10.83万平方米;平均销售价格为每平方米约人民币7233.6元。
是的，一年12个月，销售金额连8个亿都没到，平均一个月1个亿也没有。
而在2022年，三巽集团收入约为人民币44.88亿元，较截至2021年12月31日止年度减少约20.1%。
要知道，三巽集团是有梦想的企业。
早在2018年将总部迁往上海时，三巽集团创始人钱堃曾提到，2019年要实现销售收入300亿元，并在五年内实现千亿目标。彼时对于这个庞大的目标，钱堃曾豪情万丈的说“人总要有点梦想的，制定了目标才有奋斗的方向。”
其实绝非安徽房企不给力，看了一下2023年安徽房企销售榜单。安徽置地干了114亿元，高速地产也有100多亿的销售额。
上市的“好运”用光了？
世界上有很多伟大的奇迹，三巽集团也上演过奇迹。
2021年7月19日，经历四次递表的艰难历程后，发端于安徽的区域性房企三巽控股集团有限公司 (HK:06611）终于在港交所成功上市，也成为2021年首家在港上市的内地房企。
此次IPO，三巽募资总额为7.8375亿港元，获超额认购2.22倍，国际发售部分超额认购0.29倍。开盘首日，三巽集团报4.75港元，总市值31.35亿港元。
三巽集团的起源可追溯至2004年，公司创办人兼执行董事钱堃及安娟开始透过安徽三巽投资从事房地产业务。2010年，滁州三巽成立，并专注于开发住宅物业，滁州三巽已发展为本公司的集中管理平台。2011年，三巽集团于安徽省滁州市收购第一幅地块，其后将该地块开发为住宅物业项目滁州左岸香颂。
招股书显示，2018年-2020年间，三巽集团分别实现营业收入7.24亿元、31.09亿元、39.46亿元，期间增幅为329.4%、26.9%。三巽集团表示，收入大幅增长主要源于交付物业的增加以及售价的增长。
三巽集团是典型的家族企业。招股书显示，公司在上市前的股东架构中，其控股股东为钱堃、安娟夫妇，分别持有79.8%、7.6%，合计持有87.4%；钱堃的父亲钱冰持股7.6%，郭兰华女士持股5.0%。
据说，这三巽集团创始人钱堃对国学颇有研究，命名“三巽”也代表了对企业的美好寄托。
“巽”是个生僻字，八卦之一，代表风，巽地被视为吉利的地方。
只不过这个很多人不认识的名字，上市也费尽周折。三巽集团曾在2019年10月17日、2020年4月27日、2020年10月27日三次提交招股书。幸运的是，在第四次提交招股书后，终于如愿以偿成功IPO。
艰难上市后，三巽集团也迎来最高光的业绩时刻。
2022年3月31日，三巽集团（6611.HK）发布上市以来的首份年报。数据显示，2021年，公司实现收入约为56.17亿元，同比大增42.3%，合约销售金额约74亿元，已售合约总建筑面积约为87.16万平方米，同比分别涨16.8%及15.6%，均创下最好记录。
至报告期末，三巽集团现金及银行存款为16.94亿元，总资产约172.11亿元，较2020年末增加约1.5%。现金短债比达到1.2倍，足以覆盖短期债务。此外，净负债率为净现金状况，剔除预收款后的资产负债率为66%，三道红线指标全线达标。
然而，下滑明显的是毛利喝净利润。
财报显示，2021年毛利约9.23亿元，同比下降13.3%；毛利率约为16.4%，同比下降10.59个百分点；该集团的溢利约为2.59亿元，同比减少约29.6%；母公司拥有人应占溢利约299.1万元，同比减少约99.2%。
狂飙之后的内伤？
为了上市而上市，然而上市之后，三巽集团的日子过得很艰难。
2021年7月上市后，三巽集团开盘首日股价报收4.75港元/股，但在同年8月股价最高达到5.88港元/股后，便一路下滑。截至2024年1月25日，其股价只有0.16港元，彻底沦为仙股。
或许，此前的一些列操作过于勇猛。
2018年，三巽集团将总部迁到上海，开始全国化布局。截至2020年7月31日，公司共有42个处于不同开发阶段的项目，覆盖三个省的11个城市，拥有总土地储备约4.4百万平方米。
值得回味的是，三巽集团在上海并无项目，重点依赖安徽，尤其是亳州、滁州两市。
此外，其招股书显示，2016～2018年及2019年上半年，三巽集团未偿还银行贷款及其他借款总额分别为2.29亿元、5.14亿元、7.09亿元及14.2亿元。同时，三巽集团的融资成本也较高，2016～2018年及2019年上半年，其借款总额的加权平均实际利率分别为15.2%、14.9%、14.0%和12.7%。
很明显，三巽集团的融资成本很危险，随时容易出现爆表。
好景不长，要债的上门了。
三巽集团公告称，于2022年10月31日，公司收到宝新证券有限公司向香港特别行政区高等法院提出的对公司的清盘呈请，内容有关公司未向呈请人支付总额为720万港元的财务咨询服务费。
尽管对于这笔钱，三巽集团有不同的解释，但销售业绩的不振，还是让股价跌跌不休起来。
当然，三巽集团的城市布局也走的不够顺利。
截至2021年底，三巽集团在全国12个城市拥有45个项目，土地储备达到370万平米，满足未来4年左右的开发需求。从土地储备分布来看，公司在安徽的土储占比达到76.7%，江苏的土储占比为19.4%，山东相对偏少，土储占比为3.1%，其他区域则为0.8%。
对比一下合肥城建2021年财报就会发现，作为安徽省首家房地产上市公司，其主要业务也聚焦于本土安徽省，2021年营收占比达到了75.2%，安徽省外只占24.8%。毛利率方面，安徽省内却未能带来高利润，毛利率仅为17.29%，安徽省外的毛利率高达61.58%。
销售疲软、股价重挫、战略布局失误……遭遇滑铁卢，也就并无意外了。
2024年，三巽集团能够挽回败局吗？房企观察将保持关注。
