前些年还在大举扩张的明星地产商华夏幸福如今已经走到了还不起债务的境地，并且是越滚越大，翻身难的境地。
根据华夏幸福最新的公告显示，受宏观经济环境、行业环境、信用环境叠加多轮疫情影响，公司流动性出现阶段性紧张，近期公司下属子公司新增未能如期偿还本息金额58.17亿元债务情况，包括银行贷款、信托贷款、境外债券等债务形式，截至目前，公司累计未能如期偿还债务本息合计110.54亿元！
华夏幸福，始于河北，深耕环京地区房地产开发，并以产业新城和产业小镇的经营开发驰名地产界，公司在2011年借壳ST国祥实现了登陆A股融资，上市以来到2019年，公司均实现了净利润同比两位数的增长，发展势头较为强劲，迈入了中国房地产“TOP10”之列，期间公司还在2015年通过收购河北中基足球俱乐部，成立河北华夏幸福足球俱乐部，玩起了足球投资。
在业绩持续高增长、特色小镇概念、足球概念以及后来的雄安新区概念刺激下，公司股价持续上涨，借壳上市后最高录得了超过30倍的涨幅，成为了A股市场上名噪一时的大牛股。
不过，近年伴随房住不炒的主基调，银行对房地产融资的收紧持续发酵，加上环京地区的限购，华夏幸福的日子也并不好过。实际上，此前在2018年，公司便遭遇了一轮债务危机，不过当时公司家底还不错，加上前期业绩和股价的高光表现，公司顺利吸引险资巨头中国平安在2018年和2019年分别斥资约138亿元、42亿元入股成为公司的战略投资者，携手发展（附带对赌条款），此举直接让公司短期成功摆脱了危机，2018年和2019年，公司也成功延续了过往业绩的高增长态势。
去年疫情冲击带来的大环境变化，在2020年，华夏幸福终于还是扛不住了，业绩高增长不再了，出现了明显的滑坡：2020年前三季度的营业收入567.34亿元，同比下降11.79%，归属于母公司股东的净利润72.80亿元，同比下降25.30%，公司高居不下的资产负债比率（长年80%+）终于还是给带来了要命的一击。
实际上，除了公司披露的目前合计超110亿元的逾期债务之外，华夏幸福还面临另一层危机——此前中国平安战略入股附带的对赌条款。根据该条款，华夏幸福需在2018-2020年度，归属于上市公司股东的净利润增长率分别不低于30%、65%、105%，即期间归属于上市公司股东的净利润分别不低于114.1亿元、144.8亿元以及180亿元。
前两年华夏幸福是踩线达标（分别为117.46亿元、146.12亿元），2020年前三季度仅完成72.80亿元净利润，距离180亿元的目标相差近108亿元，达标，几乎已经是不可能任务，也因此，华夏幸福将面临向中国平安现金补偿的问题，这对于目前已经深陷债务危机的华夏幸福来说，犹如雪上加霜。PS：此前中国平安两次入股价分别为23.65元/股和24.6元/股，相对于目前8.48元/股的股价，虽然中间有10转3的送转和现金分红，但是迄今也是损失惨重，浮亏超百亿。
