林鹏四季度持仓曝光 大手笔减持三只白马股

林鹏四季度持仓曝光 大手笔减持三只白马股
2020年01月20日 18:43 一地基毛666

随着2019年四季报的渐次披露,已有不少基金的最新持仓浮出水面。

林鹏是本人比较关注的一位基金经理,从各方面来看,也是有可能成为新的“基金一哥”的男人,下图为林鹏历史业绩,最高5年251%的盈利不是盖的。

在2019年3季度,我们曾对林鹏的持仓做过分析,可查阅《【深度】对林鹏持仓的思考》,文章已经总结过,林鹏的投资大致总结为三点:

一、期望获得上市公司分红、上市公司长期盈利增长,不是刻意去赚取上市公司估值提升的钱。

二、投资本质上是“自下而上”关注企业本身,关注企业核心竞争力的提升,行业地位的稳固。

三、操作方面避免去犯一些非常显而易见的错误:1、避免高换手率,频繁交易;2、尽量不碰上市不到两年的新股;3、不去追逐主题热点;4、不买市盈率特别高的股票。

很多人觉得前2点很难,因为需要长期学习积累,需要对经济对行业对企业有深刻的认知。其实第3点才是最难,严谨的纪律才是投资中最难办到的事情,这一点资深投资者应该深有体会。

从林鹏过往操作来看,他始终把纪律贯彻始终,坚持长期投资和价值投资,所以他的持仓很值得细细品读。

从2019年4季度持仓数据来看,林鹏十大重仓股一如既往“变化不大”,只有海大集团退出,取而代之的是尚品宅配。

近期,海大集团股价创新高,所以退出原因大概率是减持造成的。此外,在2019年3季报显示,东方资管4只产品持有海大集团1.41%流通股,而目前仅2只产品持有不到0.1%,看来这次减持是公司层面的决策。

海大集团现已成为覆盖饲料、苗种、动保产品、健康养殖和健康食品六大板块的综合性农牧集团。根据中国饲料工业协会数据,海大集团饲料销量高居全国前三,是水产料龙头,畜禽饲料也位于行业前十之列。

海大集团市值从上市时的63亿元增长至如今的487亿元左右,东证资管最早是在2014年4季度进行布局。

从后面的走势来看,海大集团的这一波7倍的大行情东证资管是一点也没浪费。

海大集团还没有披露2019年年报业绩,受益于今年的猪肉行情应该不错。前三季度海大集团实现营收355.13亿元,同比增长15.18%;净利润14.13亿元,同比增长11.13%。

当前,海大集团的PE为36倍左右创近5年最高,可能在2019年业绩公布之后估值会下降一些,但是很明显,这是没有办法缓解林鹏的忧虑。

除了林鹏之外,北向资金也出货,持仓占自由流通股占比已经由最高的12.5%降至10.3%左右。

前面已经给大家分享过对于猪肉板块的观点,未来随着生猪的大批量出栏,猪肉继续维持高位几无可能,在去年大规模扩产的养猪企业有可能坠入下一个痛苦的轮回。

立讯精密

林鹏最早是在2014年4季度布局立讯精密,长期占据林鹏和整个东证资管的前十大重仓股。

立讯精密有多好?我们从一个侧面来看一下,林鹏的前领导陈光明离开东证资管创办睿远基金后,第一只重仓股还是放在立讯精密,期间还派傅鹏博多次调研。当然,立讯精密也不负“恩宠”,当前距离睿远基金成立已经翻了4倍。

从估值图和K线图来看,前期的涨势还是非常稳健的,股价上涨基本上都被企业自身增长消化,甚至估值的跌幅要快过股价的涨幅。

不过去年立讯精密涨的实在太猛,4倍的涨幅让估值创直接干到56倍,跟海大集团一样,创造了近几年新高,已经快接近2015年股灾前的估值区间,这个泡沫也显而易见。

在2019年3季度,林鹏也对立讯精密进行了减仓,不过哪次是被动减仓。但是这次就不一样了,下表我们可以看出对立讯精密是“腰斩”式的砍仓。

潍柴动力

东证资管在2016年3季度布局潍柴动力,目前来看盈利已有7倍左右,从K线图上可以看出来,这一波东证资管干的太漂亮了!

对比2019年3季度和4季度持仓,林鹏减持力度同样不小,已经退出部分产品十大重仓股名单。

林鹏年报中提到

“在本季度,我们整体对组合进行了微调,适当增加了长期发展空间较大的信息产业、传媒游戏产业的持仓比例,适当增加了估值处在历史底部的地产行业的持仓,适当调低了前期涨幅巨大的一些重仓股比例,维持对汽车零配件、家电,消费等行业的持仓。”

潍柴动力应该就是林鹏定义的那些涨幅巨大的一些重仓股吧。

财经自媒体联盟

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