明星经理看大势11 雷鸣:市场环境前所未有 市场对估值容忍度提高

明星经理看大势11 雷鸣:市场环境前所未有 市场对估值容忍度提高
2020年08月05日 17:12 一地基毛666

公募基金2季度报告出炉,一地基毛将和大家一起透过明星基金经理持仓,共同展望3季度投资方向。

汇添富基金雷鸣,目前共管理3只产品,分别为汇添富成长焦点、汇添富蓝筹稳健和汇添富经典成长定开,目前三只产品全部实现盈利。

雷鸣的代表产品为汇添富成长焦点,任职时间6年又132天,任职回报379.79%。从自然年度来看,几乎每年跑赢沪深300指数,不过攻击性要略强,例如在2015年和2017年均有不俗表现,而2016年和2018年相对平淡。

从阶段业绩来看,汇添富成长焦点同样可以称为一只优秀的产品,时间周期拉的越长,盈利和排名越高。

近日,雷鸣管理的多只基金产品公布了2季报,在季报中雷鸣指出为应对疫情的蔓延,全球范围内货币政策和财政政策进一步宽松,利率继续下行,流动性泛滥,随之而来的是资产价格上涨压力。当前所处的市场环境,历史上可能前所未有,市场对成长给予更高的估值容忍度。

对个股的操作上,重仓股南极电商五粮液都被减仓,不过预估主要为被动减仓,毕竟南极电商和五粮液在2季度都实现了翻倍涨幅。此外,贵州茅台通策医疗同样也被减仓,不过幅度不大,或更多出于估值上涨的考虑。

比较有代表性的操作是牧原股份退出前十大重仓股,联想到景顺长城基金刘彦春同样大幅抛售猪肉题材,看来基金经理们对于这里板块的判断趋于一致。

加仓个股中,有中国中免宋城演艺恒生电子,在此前文章《汇添富雷鸣:擅长"戴维斯双击"的右侧交易者》中曾分析过,雷鸣在买和卖上比较喜欢右侧交易,而从这3只股票的操作上来看,这一交易习惯依然有非常明显的体现。

投资策略和运作分析

二季度市场结构性行情特征明显,指数震荡上升,个股走势分化明显,与新经济相关的行业和个股,如消费、医疗、TMT 和高端制造等涨幅较大,而金融、地产相关权重板块表现较弱。为应对疫情的蔓延,全球范围内货币政策和财政政策进一步宽松,利率继续下行,流动性泛滥,随之而来的是资产价格上涨压力。当前所处的市场环境,历史上可能前所未有,市场对成长给予更高的估值容忍度。

二季度沪深300指数上涨12.98%,上证综指上涨8.52%,创业板综指上涨25.28%,中小板综指上涨18.14%。报告期内聚焦企业长期价值创造,自下而上精选个股,重点公司重点持有,取得了一定收益。

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