新乳业
重点机构：高毅资产、富国基金、嘉实基金、汇添富基金
调研摘要：
问：存货增加的原因?答：子公司夏进的常温产品占比大,而常温产品在旺季来临前会提前备货,因此主要是并表带来的影响。问：公司华东地区的情况?答：华东区域是我们非常重视且需要不断强化和打造的一个区域,我们目前在华东市场布有杭州双峰、苏州双喜和安徽白帝三个工厂,在7山东也有两个工厂。2020年华东市场区域增速约20%,在整体增速中相对快速,且因其增速快于大盘,因此公司在华东区域市占率有所提升。未来我们将通过两个方面去打造华东市场:一方面是我们将精耕工厂所在的核心市场,将低温产品在核心市场做透、打透;另一方面,对于华东地区的发达市场如上海市场,我们立定了较高的增速目标,通过匹配创新机制、组织强化、产品创新来推动这些发达市场以及整个华东地区实现更加快速的增长。
券商研报：
华熙生物
重点机构：何悦（兴证全球基金管理有限公司）、雨晨（景林资产）、陈均峰（交银施罗德基金）、毛联永（富国基金）
调研摘要：
问：华熙进入不同行业时渠道不能重复利用,短期内费用会比较高,如何做好财务管控?答：华熙每踏进一个新的领域都会做好财务管控,主要是三方面:第一方面,销售费用,华熙从财务管控上来讲,内部的管理单元很小,对于目标的达成,各个高管在每个月的会议上会横向拉通来看同比、环比的数据,在每个事业部、小组都有颗粒非常细的财务数据,可以及时地提供给高管、项目负责人来做决策。有些战略性的投入在年初做预算时会合理地预留,比如去年销售费用中用于战略性的广告投放费用,具体在执行上每个月会发给各个事业部;第二方面,管理费用,去年管理费用进一步下降,虽然业务体量扩大,但通过数字化管理很好地控制了管理费用;第三方面,研发费用,未来要继续提高研发费用的投入,这是安身立命之本,同时要提高研发的效率。从整体管理模式上来看,财务中心对费用管控的真实性负全责,内部审计部门对相关费用的效率要起正面推动作用。整体看,我们的费用管控还是非常有效的。
券商研报：
工业富联
重点机构：孙玮,蒋彤（景林资产管理有限公司）
调研摘要：
问：公司在手机精密机构件的能力积累多年,如何看目前市场的竞争情况?未来在精密机构件领域的布局如何?答：1) 公司持续在移动设备领域布局智能手机及穿戴装置高精密机构件产品,主要客户为智能手机及智能穿戴装置市场领导厂商。2) 对于市场竞争,首先工业富联掌握工具的制造工艺、加工材料及装备,得以打通整个产业链,并靠先进技术实现材料的绿色循环,常年维持智能手机精密机构件研发及制造的市场领先地位。其次在精密机构件的专利布局构筑了坚实的技术壁垒,保持细分领域的优势地位,拓展到可穿戴设备领域。材料、装备、工具及工艺是公司在高精密机构件上的核心竞争力。3) 公司将以强大的前沿技术开发团队,继续在材料、工艺等技术、成本、自动化及智能化能力上形成强大的竞争壁垒,保证在高精密机构件领域的优势地位,并向EV等领域探索。
