迈瑞医疗
重点机构：高瓴资本、嘉实基金、景顺长城基金、千合资本、睿远基金、高毅资产、景林资产、兴证全球基金、易方达基金、中欧基金
调研摘要：
问:迈瑞目标是成为国际领先的医疗器械公司,此次疫情也助力迈瑞进一步打开了国际高端市场的增长空间,请问未来在国际化布局上迈瑞有何规划,未来几年国际业务增长的主要动力是哪些地区?
答:凭借在全球抗疫过程中迈瑞表现出的优异的产品性能、及时的产能供应、专业的售后服务,以及在疫情期间不涨价,使得公司去年在国际市场累计完成了超过700家空白高端客户的突破,极大地提升了迈瑞在各国政府、客户、民众心中的品牌影响力,为我们国际化之路打开了巨大的上升空间。从区域分布来看,未来公司在发展中市场的占有率和渗透率有望加速提升。同时,新冠疫情也使得各国政府重新审视本国的医疗投入水平和疾控体系建设,势必在后疫情时代进行全球范围的医疗补短板,而发展中国家无论从设备保有量还是人均医疗支出来看,都具备更大的增长潜力,因此在各国财政预算压力缓解后,其医疗器械市场也有望迎来加速扩容。为了抓住这次医疗器械市场前所未有的发展机遇,公司主要有以下几个规划:i、以发展中国家客户的临床需求作为研发导向,持续加大在三大业务领域的研发投入,并在各个市场全面引入公司的整体解决方案和IT信息化方案,完善产品注册布局;ii、发展中国家营销组织架构将全面对标中国,构建起真正的矩阵式组织架构,区域和产线各司其职、有效协同。同时深度融合两个市场的营销管理体系,建立健全全球统一的管理标准、机制、流程;iii、继续强化本地化建设,贴近客户、了解需求、快速响应,融入本地文化,赢得客户信任,以此实现持续的客户群突破和市场份额提升。深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司投资者关系活动记录表
问:2020年迈瑞在全球疫情下凭借出色的产品性能打开了海外高端客户群市场,请问公司后续在欧美发达国家市场的战略规划是什么?针对发达国家高端客户下一步主打的产品有哪些?
答:从2000年开始出口英国以来,公司在欧美发达国家市场耕耘已超过20年时间,目前已经在美国和欧洲分别建立了超过500人和300人的本地化团队,部分产品已经在欧美市场取得了领先地位,例如监护仪在英国市场的占有率已是数一数二,监护仪、麻醉机、POC超声在美国均名列市场第三,并且市场份额仍在进一步提升。展望未来,公司对欧洲和美国市场的战略规划有所不同。在去年全力支持欧洲抗疫的过程中,公司在欧洲市场实现了100多家空白高端教学医院的突破,极大地提升了迈瑞品牌在欧洲市场的知名度。并且欧洲部分国家如意大利、西班牙等均计划在后疫情时代实施加大医疗投入、完善疾控体系等举措,而迈瑞完善的产品解决方案和高性价比属性将更加贴合欧洲市场医疗补短板的临床需求。因此,我们将会在欧洲市场逐渐全面引入三大业务领域的产品,通过各产线成熟的尖刀产品打开市场,再协同带动其他产品全面入院。同时进一步完善欧洲本地化布局,将欧洲经销区全面对标中国区,建立更加细致的渠道管理体系和考核机制,为未来欧洲市场的快速增长打下坚实的基础。美国作为全球医疗器械市场的高地,公司对其定位主要为打磨产品和提升市场影响力。通过在这个高端的市场引入成熟产品,在全球领先的客户需求的检验下,打磨出最好的产品,同时保持未来稳定的增长。
券商研报：
妙可蓝多
重点机构：刘丹,王治璇（高毅资产）、华莎（嘉实基金）、吴玉强（景林资产）、冯允鹏（中欧基金）
调研摘要：
问题1【游客69203问妙可蓝多柴琇】:公司净利率现在水平一直很低,什么时候到一个正常状态。
回复:报告期内,公司实现营业收入284,680.72万元,同比增长63.20%;实现归属于上市公司股东的净利润5,925.80万元,去年同期为1,922.99万元。公司销售收入保持高速增长,受益于规模效应显现及产品结构改善,报告期内公司整体毛利率有较大提升。由于处于快速扩张期,品牌和渠道建设投入较大,公司销售费用有较大幅度增加,而管理费用和财务费用得到较为有效的控制,因此公司净利润水平有所改善。
问题2【游客73501问妙可蓝多任松】:蒙牛控股后,核心团队是否会继续留任?
回复:公司在2020年12月14日公告定增预案的同时,也同步公告了《关于公司控制权拟发生变更的提示性公告》,公告中披露了公司与内蒙蒙牛的《股份认购协议》。协议约定,双方一致认为,妙可蓝多创始人柴琇女士管理层作为妙可蓝多品牌发展壮大的奠基人,拥有丰富的奶酪业务经验和开拓市场能力,以柴总为代表的公司核心管理层将继续负责上市公司的经营管理。因此,双方同意,将确保上市公司现有经营管理层维持稳定,自蒙牛取得上市公司控制权之日起36个月内,由柴琇负责上市公司的经营管理。并且,在2021年、2022年及2023年三个年度内,若上市公司收入复合增长率高于中国奶酪行业平均水平(以凯度(kantar)发布的消费者指数中载明的数据为准,并应剔除乙方取得上市公司控制权后新置入或置出的业务带来/减少的收入对总体增速带来的影响,但因不可抗力导致的除外),则上市公司总经理、副总经理及董事会秘书经上市公司履行必要审议程序后可在上述36个月届满之日起,继续担任上市公司高级管理人员36个月。
券商研报：
四方光电
重点机构：嘉实基金、中欧基金、兴证全球基金、景顺长城基金、千合资本
调研摘要：
问：碳检测和碳计量相关的设备和传感器业务展望?
公司于2012年开始涉及碳计量业务。环境领域的主要问题是控制污染源。公司掌握的红外传感技术、超声波传感技术等能够较为有效地实现对气体浓度和流量的检测,未来将有很大市场。碳计量设备产业真正形成利润,要等待政策、标准成熟,因此实现产值和利润的较快增长需要一定时间的培育。
问：公司2020年销售和管理费用持续下降的原因?公司对各项费用的长期目标?
公司采取精准营销策略,合作客户质量较高且较为稳定,因此营销成本相对较低。同时,公司不断优化组织架构,提高管理的效率,降低管理费用比率。
问：燃气表业务进展和产能准备情况?
公司的燃气表产业进展顺利。目前在武汉总部已经建立了生产线,基本可以满足2021-2022年的市场需求。在浙江嘉善的募投项目计划于2021年5月开工,预计建设周期1年,总建设面积48000平方米,可以满足未来五年发展的需要。超声波燃气表技术在国外已经比较受认可,核心是成本问题。目前,公司在国际上已经有多家合作伙伴,销售数量在稳步提升。2021年3月国内的超声波燃气表标准GB/T39841-2021颁布,将在2021年10月开始实施,国内超声波燃气表标准的颁布将对公司燃气表传感器产业起到积极推动作用。
券商研报：
