海威康视
重点机构：余高（高领资本）、姜思辰,罗迟放,谢鹏宇,颜世琳,张继枫,张阳（高毅资产）、蔡丞丰,陈涛,丁杰人,胡涛,胡宇飞,刘杰,刘晔,彭民,王丹,王贵重,王明明,王宇恒,王子建,吴昊,吴剑樑,谢泽林（嘉实基金）、封晴,郭斐,何帅,蒋军杰,刘庆祥,楼慧源,王少成,王瞳,余李平（交银施罗德）、谢涵韬,徐伟（景林资产）、邓敬东,郭琳,韩挺,刘苏,詹成,张雪薇（景顺长城基金）、金宇,戎哲宇,杨维舟,喻磊,朱麟（睿远基金）、高群山,李杰,谢治宇,姚明昊,黄雯菁，曹娜,程剑,季文华,陆士杰,乔迁,童兰,虞淼,朱喆丰（兴全基金）、黄鹤林,李荣耀,李中阳,倪春尧,邵红慧,吴科春,殷杰,于博,张坤（易方达基金）、杜宇,方建,郭磊,李晓星,倪明,孙蓓琳,王翔,向伊达（银华基金）、成雨轩,冯炉丹,周应波（中欧基金）
调研摘要：
Q:关于退税的问题,从全年的维度看,是否没有影响?还是会存在跨年或者隔季的影响?谢谢。
A:对全年没有影响,到三季报的时候看前三季度的数据,就平滑了。
Q:看到存货和原材料的体量都有一个稳健的增长,那么整个供应链的紧张和缺货状态大概会持续多长时间?
A:目前来看,原材料紧张的问题,短时间内难以缓解。原因之前在其他场合也已有过交流,大方向是过去十多年,半导体产业的资本关注和投入相对比较少,因为半导体的投资回报周期很长,同时又是一个投入非常大的产业,再加上半导体产品的价格逐年下行,整体来说资本对产业的关注度不高,这是一个产业本身的问题。随着中美的科技战、疫情影响,导致东西方之间半导体供给不是完全市场化的调节。同时,各个行业对半导体的需求增长非常快。以汽车产业为例,现在一辆车对半导体的需求,我们讲的是晶元的需求,即在芯片所使用的原材料的需求可能是过去的很多倍,这种需求不仅在汽车产业,在其他产业也放大的很厉害。在晶元的供给、半导体原材料供给端,叠加上长期投资的不热衷,产能受到一定的局限。若干的影响因素爆发在现在的点上,现在看半导体的产能瓶颈,尽管资本都往这个产业在投入,但总体来说不是几个月就能见效的。半导体产能瓶颈本质上不是技术问题,不是技术有瓶颈,解决产能还是需要时间。今年下半年交付紧张的局面还会持续,这是我们的判断。
劵商研报：
迈为股份
重点机构：高毅资产、嘉实基金、景林资产、景顺长城基金、千合资本、兴全基金、易方达基金、中欧基金
调研摘要：
问：SMBB、银包铜等技术是否要求印刷设备做很多改进?
答:印刷设备需要针对SMBB进行一些特殊改造,但是差异不算大。HJT和PERC的印刷整线设备有所不同,主要体现在印刷半片电池和烘干固化环节上。银包铜浆料对印刷设备要求与其他HJT纯银浆料从目前看没有差异。
问：银包铜和SMBB的进展?低温银浆现在国产厂商有哪些?
答:我们预计SMBB的二代线在今年8月份会送到客户端验证,今年9月份会有数据会出来。银包铜我们是配合浆料厂做试验。低温银浆国产化可以降低银浆成本2000元/公斤(其中包含1000多元国际冷链运输成本),SMBB技术可以降低银浆成本8mg/W,到今年年底这两个降本方式叠加,合计可以降本超过0.12元/W(不包含银包铜的降本)。日本公司的含银量44%的银包铜浆料目前测试下来可靠性没发现问题,预计明年可以实现银包铜浆料的国产化。
劵商研报：
安利股份
重点机构：
调研摘要：
问：公司不同品类的营收占比是多少?各个品类对公司利润的贡献如何?
答：对于公司产品品类营收占比大致如下,功能鞋材和沙发家居分别占40%左右,电子产品约占10%左右,汽车内饰、体育装备、工程装饰合计约占10%左右。未来,公司期望通过努力,逐步提升电子产品、汽车内饰的营收比重。总体而言,公司在电子产品、汽车内饰的产品毛利较高。功能鞋材和沙发家居品类的毛利根据不同客户有所区别,一般来说,销售给国内外头部企业的产品毛利较高,销售给中小客户的产品毛利相对较低。当然,公司产品品类营收占比及毛利率情况,受宏观环境、客户产品的市场需求、公司产品开发、品质、市场波动及行业竞争等多方面因素影响,并不完全取决于公司,具有不确定性。
请问：公司未来还会开展激励计划吗?
答：公司于2017年开展了第二期员工持股计划,公司有443名员工参与其中,历时三年多时间,已全部通过集中竞价交易方式出售完毕,约占公司总股本的2.59%。公司经营管理层和员工对公司发展充满信心。未来,公司会积极研究、推进包括员工持股、股权激励在内的激励约束机制,综合运用多种激励工具,有效激发员工内生动力,构建企业与员工利益命运共同体,不断提升企业凝聚力和向心力,促进企业持续、健康发展。
劵商研报：
