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今天我们继续指标选牛基系列，本篇我们看看α指标排名靠前的固收+产品，来品品他们的成色。
我们筛选角度是“主动管理的偏债混合产品、混合型债基一级和混合型债基二级产品，规模为20亿元以上，成立时间为5年以上，比较基准为沪深300指数。
来源：wind，5年期固收+榜单
来源：wind，10年期固收+榜单
对比5年期和10年期固收+榜单可以发现榜单重合度较高，所以我们合并来盘点。
另外，我们还可以看到，两个榜单易方达基金的产品都实现刷屏。
在α指标排名前20的产品中，5年期榜单有10只产品上榜占一半，10年期榜单有7只产品上榜，涉及张清华、胡剑、林虎、王晓晨、胡文伯和张雅君6位基金经理。（注：A、B份额都计算在内）
1、张清华：易方达安盈回报、易方达安心回报、易方达裕丰回报
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张清华被行业誉为固收+第一人不是没有道理，他在5年期榜单中有4只产品上榜。
另外排名第2的产品易方达安心回馈，张清华是在2021年年末卸任，这只产品他管理时间接近7年，如果把这只产品计算在内的话，榜单前三的产品都是张清华概念基金。
所以不夸张地说，盘点固收+榜单的过程，就是吹张清华的过程。
我们在文章《哪些“固收+”基金抗住了调整？（附牛基）》曾对他进行简单介绍，他不仅在固收方面强，在权益产品方面也非常厉害。
截至今日，张清华长期管理的易方达安心回报任期实现收益230%，年化收益率超过15%，这已经是一只优秀的权益产品应有的水准。
据ifind数据显示，2013年和2014成立的偏股混合型基金目前共有40只，易方达安心回报可以排在中游水平。
笔者注意到，2013年和2014年成立的纯债基金中，最优秀的产品为刘涛的鹏华丰融，累计实现收益90%。
我们假设张清华的易方达安心回报中固收部分的资产也实现了这样的收益，那么权益资产所贡献的收益就是230%-90%≈140%。
不过要注意，易方达安心回报权益资产占比最高仅为20%，所以如果假设张清华以9成权益资产运作的话，那么产品收益将高达580%，成为权益产品第一！
另外还需要着重强调一下，张清华还是易方达基金中少数几位没有配置白酒的基金经理，这种独立思考的能力，也非常非常珍贵！
后面，我们还会再单独出一篇文章，对他的权益投资进行一次深度分析。
在张清华的产品中，笔者最喜欢的是易方达裕丰回报，从收益来看易方达裕丰回报年化收益率为9.71%，比易方达安心回报每年少5%左右。
但是它的可贵之处在于成立以来每年都实现正收益且均在同类产品中排在前位，这种可怕的稳定性才是我所看重的。
另外笔者对比了下张清华的各只产品的持仓，它们的个股高度重叠，影响产品业绩差异的是资产占比。
从上面这张易方达裕丰回报和易方达安心回报的对比图来看，造成两只产品收益有较大差异的核心点是，易方达裕丰回报的资产配置要明显保守一些。
目前，张清华管理9只产品，各只产品之间资产配置比例差异较为明显，如易方达新收益权益资产占比超过90%，易方达丰和回报和易方达裕丰回报固收资产占比在90%左右，易方达安盈回报权益和固收则各占一半。
所以我们在资产配置的时候要按需配置。要想增加组合的防守能力，自然易方达丰回报和易方达裕丰回报是首选，而要想提高进攻能力，则易方达新收益是首选。
2、林虎、李中阳：易方达安心回馈
两位基金经理从业时间较短，暂时的业绩中规中矩，希望再接再厉。
来源：wind，林虎管理产品
来源：wind，李中阳管理产品
3、胡剑：易方达裕惠回报、易方达岁丰添利
我们在文章《α指标筛选的5大牛基（债基篇-5年期）》介绍过胡剑，行业绝对大佬级人物。
相较于张清华的产品，胡剑管理的业绩更平滑一些。
可以看到，易方达裕惠回报和稍后要聊的东方红睿逸在衡量风险和报酬比的夏普指标都有非常不错的表现。
另外，易方达岁丰添利是胡剑在2019年接管的产品，由于上任基金经理张磊表现一般，拉低了产品整体数据，不过从近2年的表现来看已经重回顶级行列。
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胡剑债基有两只代表产品，一只产品是中长期纯债型的易方达信用债，另一只是混合债券型的易方达稳健收益。
其中，易方达信用债在2022Q1FOF持仓名单中被22家FOF配置，位居债劵买入排行榜第二位，易方达稳健收益被21只FOF配置，位居债基买入排行榜第四位。
易方达稳健收益，这也就是我们常说的固收+产品，在胡剑任期实现收益9.22%。同类型的产品如张清华的易方达裕丰回报，在其任期实现收益9.93%，业绩上旗鼓相当。
对比易方达稳健收益和易方达裕丰回报的持仓我们可以发现，胡剑在权益资产部分的管理其实比较保守，长期持有优质蓝筹。
借用当下比较流行的说法就是，在权益资产部分的管理胡剑追求的是“本手”、张清华追求的是“妙手”。
不过从结果上来看，无论是胡剑追求的“本手”还是张清华的“妙手”，他俩都有一手。
笔者认为，投资首先需要考虑的是避免犯错误，也就是清楚地认识自己的投资边界，然后才是如何在这个边界内最大程度发挥优势展现才华。
就像我们此前文章《旗帜鲜明，不喜欢固收+》文章中提到，一些固收+产品之所以做得稀碎，主要还是在于基金经理对自己没有清楚的认识。
易方达基金以及博时基金的固收+产品之所以较为不错，一个主要原因在于基金经理能够认清楚自己的投资边界。
4、纪文静、孔令超：东方红睿逸
东方红睿逸的第一任基金经理为林鹏，这位大佬应该不用多说了，曾经被看做新任公募基金“一哥”，奔私后目前是私募基金上海和谐汇一资产的董事长。
据私募排排网数据，和谐汇旗下有2只产品公布业绩，其中和谐汇一远致1号7期今年以来亏损10.22%，这个业绩肯定不算差。
来源：wind，纪文静管理产品
东方红睿逸现任基金经理为纪文静和孔令超，其中纪文静在固收领域实力较强，在管产品的偏债产品业绩多数能够冲进行业前30%。
对权益资产的管理，纪文静偏好于低估值的大盘蓝筹股，资产配置也较为均衡，与胡剑一样更加追求的是“本手”而非“妙手”。
也是由于坚守自己的投资边界，让东方红睿逸的风险和收益比方面有非常不错的表现，是榜单中唯一一只超过夏普比率3的产品。
5、夏荣尧：诺安双利
从历任基金经理贡献业绩来看，夏俊杰和裴禹翔贡献颇多，其中夏俊杰任期实现收益40.5%，任期年化回报9.67%，裴禹翔任期实现收入92.47%，年化回报率16.67%。
相较而言，现任3位年轻的基金经理虽然业绩尚可，但是差距也显而易见，还需要进一步提高自己。
6、过钧：博时信用债券
过钧管理的博时信用债券接近13年，任期实现收益247.29%，年化收益率10.01%，同类排名1/47。
他还有只代表产品博时新收益，2016年2月29日发行至今实现收益123.52%，年化收益率13.58%，已经接近一只优秀的偏股基金。
不过博时新收益是灵活配置型基金，有时候会加大权益资产部分比重，所以波动也会较大。
博时基金是行业内最为出名的“固收大厂”，我们此前文章中也介绍过多只它家的产品，其中包括：
《一文讲透，如何才能挑选到优质“固收＋”？》王申的博时乐臻
《收益高、回撤低！博时富瑞征服了FOF基金经理》倪玉娟的博时富瑞
博时基金的固收产品最大的特点就是“稳”，固收的管理能力无需多言，属于行业顶尖，在“+”的部分则是基本将防御性拉满，不盲目追求α收益。
如果说权益产品是“茅”，那么固收产品就是“盾”，这个盾不仅保护的是我们的账户，而且还有我们的投资体验。
试想，在市场大幅震荡的情况，当股基大幅回撤的情况下，打开账户我们发现有一只产品是飘红的，这是多么慰藉心灵。
