平安基金神爱前
【收盘解读】市场震荡下跌，板块高低切换
今日市场全天震荡下跌，尾盘有所加速。从行业表现来看，前期反弹领涨的汽车及零部件、电力设备及新能源、有色等下跌幅度较大。而市场反弹期间表现较弱的银行、地产、建筑、建材等逆势上涨，市场高低切换较为明显。
短期看，市场经历了两个月持续反弹，特别是近期领涨的汽车及零部件、电力设备及新能源等板块加速上涨，市场情绪较为乐观且市场反弹获利盘也较多。预计市场将开始进入震荡调整消化短期获利盘阶段，市场震荡幅度将明显加大。
待短期市场调整结束后，中期来看，我们仍然看好符合政策支持方向，行业景气趋势良好，估值与业绩增速仍相对匹配的新能源汽车产业链、光伏、高端制造、军工、电子、医药消费等板块核心股票中长期表现。
建信基金邵卓
【邵卓说】圆弧计划周一复盘 ：反弹行情，伴我成长板块的机会
大家好，我是建信基金邵卓，很高兴分享我的投资观点，欢迎大家关注我并交流评论。
6月初的时候我和建信基金十三位基金经理一同发起了定投圆弧计划，按照惯例，说一下上周的情况：
我们可以看到市场处在良性反弹中，每个行业都有一定的机会，成长板块更受到市场青睐，首先恭喜没有在大跌中离开的投资者朋友们，今天的反弹给予了你们的坚守以正回馈，其次对于行业来看，随着疫情的动态清零和稳增长政策的逐步落地，企业复工复产逐步推进，成长属性的行业再获市场青睐，预计三四季度会是经济基本面向好预期逐步落地，“新半军”行业也会迎来自己的好机会。
对于后市，我对“新半军”行业相对乐观，稳增长政策逐步落地，为经济在三四季度向好提供了很要的基础，成长属性的板块或迎来修复的机会，新能源、半导体和军工制造或有不错的表现。
邵卓在管同类基金产品业绩如下，同类基金为混合型基金，数据来自基金定期报告和基金管理人，经托管人复核，截至2022.5.27。
建信创新中国成立于2013年9月24日，自成立起至2015.5.21由乔林建独自管理，自2015.5.22至今由邵卓独自管理。业绩比较基准是沪深300指数收益率*75%+中国债券总指数收益率*25%。2017-2021年基金净值增长率依次为13.60%、-20.98%、49.44%、64.07%、38.55%、-18.97%；同期业绩比较基准收益率依次为14.77%、-18.10%、26.82%、20.35%、-3.08%。
建信科技创新混合成立于2020年2月17日，自成立起至2020.4.13由姚锦、黄斐玉共同管理，自2020.4.14至2021.3.3由姚锦、黄斐玉、邵卓共同管理，自2021.3.4至今由邵卓独自管理。业绩比较基准是中国战略新兴产业成份指数收益率*50%+中证综合债指数收益率*30%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*20%。A类和C类2021年基金净值增长率分别为29.59%、28.94%，同期业绩比较基准收益率为0.16%。
建信创新驱动混合成立于2021年8月10日，成立至今由邵卓独自管理。业绩比较基准是中国战略新兴产业成分指数收益率*55%+中债综合全价(总值)指数收益率*25%+恒生指数收益率*20%。成立以来净值增长率为-18.89%，同期业绩比较基准收益率为-22.28%。
建信卓越成长一年持有期混合成立于2022年3月17日，成立至今由邵卓独自管理，业绩比较基准是中国战略新兴产业成分指数收益率*55%+中债综合全价(总值)指数收益率*25%+恒生指数收益率*20%，因成立不足半年，故不披露其业绩。
建信基金孙晟
【大圣聊】圆弧计划周一复盘 ：下半年行业轮动或加快，需要把握好节奏
大家好，我是建信基金孙晟，很高兴分享我的投资观点，欢迎大家关注我并交流评论。
6月初的时候我和建信基金十三位基金经理一同发起了定投圆弧计划，按照惯例，说一下上周的情况：
我们可以看到前两周市场处在超预期反弹中，创业板为主的成长板块反弹较多，市场修复起来就是这么快，昨日至暗时刻，今天或已柳暗花明；其次对于行业来看，随着疫情的动态清零和稳增长政策的逐步落地，企业复工复产逐步推进，成长属性的行业再获市场青睐，预期三四季度或会好于一二季度，企业的业绩也会迎来大的修复过程。
对于后市，或不免还会有波动，各行业之间或都有一定的机会，对投资经理的要求难度加大，需要做好行业轮动的时机把握，使基金业绩极可能的放大。
稳增长或会继续持续下去，地产、基建依然要起到稳住经济大盘的作用，我们可以看三季度是否迎来起底反弹，这样全面的经济增长目标或可实现；经济向好动能不减，价值和成长行业或都有机会，我们预期行业轮动会大一些，因为一二季度是系统性的下跌，三四季度经济基本面向好，各行业有理由都有轮番修复的机会。
孙晟在管基金业绩如下，同类基金分类为股票型基金，数据来自基金定期报告，基金管理人，经基金托管人复核，截至2022.5.27。
建信中国制造2025A类成立于2017年3月8日，C类成立于2021年11月26日，成立至今由孙晟独自管理。业绩比较基准是沪深300指数收益率*80%+中证综合债券指数收益率*20%。A类2018-2021年净值增长率依次为-25.50%、47.66%、85.52%、27.83%；同期业绩比较基准收益率依次为-19.28%、29.52%、22.46%、-2.94%。C类成立以来净值增长率为-13.05%，同期业绩比较基准收益率为-14.31%。
建信高端装备成立于2021年4月27日，成立至今由孙晟和黄子凌共同管理。业绩比较基准是中证高端装备制造指数收益率*75%+中证全债指数收益率*15%+中证港股通综合指数收益率*10%。A类和C类成立以来净值增长率分别为5.33%、4.88%，同期业绩比较基准收益率为-7.64%。
富国基金张圣贤
【圣贤聊市场】两个字，逼空！
大家好，我是张圣贤，一名指数基金经理。我会跟大家分享一些自己对于各类行业的看法，以及投资方法论，也欢迎关注相关的富国指数基金。期待更多的朋友们一起加入，在评论区多多留言，相互交流学习。
今天我们来和大家聊一聊市场。上周我们说过，不要盲目去猜测市场是否会调整，调整是否符合预期；不调整，则更应对手中的筹码多一些信心。想好自己的应对策略，更为重要。
从短期市场的表现来看，似乎市场选择了后者，尤其是昨天的表现，原本以为要下跌，结果午后指数又走出深V，这让很多人出现卖飞的情况。满仓踏空和满仓被套一样难受，那么究竟这个市场怎么看？后续又该如何应对呢？
我个人认为，短期市场没有迎来像样的调整，背后一方面是在各方面政策的大力刺激下，市场的情绪依然亢奋。另一方面，前期获利了结的踏空资金卷土归来，虽然经济基本面依然处于弱复苏状态，但市场的投资气氛十分活跃。
从后续看，7月初即将公布的宏观经济数据将进一步反映整体经济基本面的复苏状况，如果数据超预期，则有望进一步点燃市场。此外，7月4日，互联互通TEF交易将正式启动，这意味着市场后续如要进一步上攻，所需的增量资金也到位了。
因此总体来看，短期市场强势，还是那句话，不要盲目猜测市场是否会调整。车上的朋友们，依然可考虑继续耐心地持基。还没上车的朋友们，依然可考虑择机逢低布局。
板块层面，煤炭、新能源每周我都会发文，这里就不再详谈。其他成长板块，军工、智能车也如我们之前和大家说的，逻辑与新能源车类似。芯片的启动慢了一些，但也算跟得上。
还有此前和大家重点提及的港股通互联网，近期也在走复苏的逻辑。
其他就剩体育指数，体育指数的估值较低，短期虽不在风口，但等市场整体表现起来，或也会有补涨的行情。
另外今天重点再和大家分享两个短期或值得关注的板块。一个是消费，在昨天公布新的疫情防控机制后，旅游、酒店等板块大涨，而消费整体目前的估值比起成长来说，依然有一定的优势，后续看资金是否会考虑做一定的切换。富国也有一只中证消费50ETF联接的指数基金，（C类代码008976），标的指数选取50只消费行业龙头，供大家参考。
另一个是证券。这个板块之前异动的时候我也提过，不能盲目去追涨。但异动并非空穴来风，一方面市场大行情的启动，券商往往会有较好的表现。另一方面，注册制等相关事件的推进，也有望带给板块进一步的催化。而目前券商的估值，依然处于历史相对较低水平，因此大家仍可以密切关注。富国也有一只中证全指证券公司指数基金（C类代码013276），同样供大家参考。
最后，分享个民间段子，说行情始于成长，盛于大金融，稳于消费，究竟是不是会这样呢？让我们拭目以待。
易方达基金何崇恺
易方达何崇恺：半年过去，军工行业发生了什么？
大家好，我是易方达基金经理何崇恺。
一个月不见，军工指数快速上涨，军工板块也是受到越来越多人的关注。很多人都在问，作为一个基本面变化不大的行业，为什么军工近期的走势如此强劲呢？
首先不得不承认，军工指数在四月底之前的跌幅实在是挺吓人的，从年初算起差不多跌了40%。最近的反弹虽然猛，但也还没收复年初以来的失地。如果大家在之前没有敢于逆势加仓或者坚持定投的话，现在收益应该还是负的。
此外，俄乌战争确实改变了很多事情。一方面，各类高精尖的现代化武器在战场上的运用，为军工行业的发展提供了许多参考案例；另一方面，全球各国都相继加大了军费投入，我国的军贸出口量有望得到进一步增长。
今年上半年发生了很多事情，但我想大家都记得“出差”太空的航天员和我国第三艘航母的下水。航空设备等高端制造产业体现了国防实力，相信国家会在这方面持续投入。
同时，今年是国企改革三年行动的收官之年，我们已经看到中航电子吸收合并中航机电等案例，预计国企改革将进一步提速，更多优秀的军工企业将应运而生。在相关政策的推动下，军工企业开展股权激励的情况大幅增加，今年以来已有多家军工上市企业实施或者发布了股权激励方案，预计有助于业绩的提升。
军工指数的PE估值目前处于过去五年里大概25%的分位。如果大家想要投资军工板块的话，还是要提醒一下各位，军工板块的波动是比较大的，希望大家在投资前还是要考虑一下自己的风险承受能力。
易方达基金张浩然
易方达张浩然：把握“小众基金”的投资逻辑回顾！
大家好，我是易方达基金经理张浩然。
回顾一、二季度，不少周期性的轮动板块都表现亮眼。参考中证申万行业指数，年初至今（截至6月16日），煤炭指数以涨幅42.65%，大幅领先于其他板块，以强劲的势头引发市场热议。
我从去年以来重仓的易方达瑞恒，也成功吃到了这一波煤炭上涨的红利。
提到易方达瑞恒，可能大家都觉得比较陌生，但你一定知道这只产品的基金经理：萧楠。
作为投资消费行业的大咖，萧楠以优秀业绩被大家所熟知。投资者们的第一选择也往往是萧楠管理的消费行业相关基金。
那么，易方达瑞恒作为萧楠的一只“小众”基金，我当初选择它的理由是什么？我又是如何判断瑞恒的投资潜力的呢？
我买萧楠，买的不是消费行业的Beta（弹性），买的是基金经理对商业模式的深刻理解带来的Alpha（超额收益）。
萧楠作为一位长期价值风格的基金经理，他更看重的是行业和公司的长期确定性，而非短期的业绩增速。他会在全行业的范围中，优选商业模式优秀、竞争能力突出的好公司，同时在合理价格买入，长期持有。
2021年的消费行业，或许是萧楠总心目中的好的商业模式；而2022年初，好的商业模式也许就是煤炭。
虽然，年初的煤炭市场曾一度因为其周期属性、较差的历史表现而被看衰，但从长期来看，煤炭有较高的盈利能力、更有宽松的自由现金流。从长期成长价值的角度上，煤炭无疑是应该抓住的机会。
这样的投资决策，也在今年得到了市场的正反馈。
我当初选择瑞恒，并不是因为我能深刻了解煤炭行业，而是我能深刻了解萧楠的投资策略。
萧楠具备投资全行业的广泛能力圈、匹配当时市场的长期成长价值风格、也具备对特定商业模式的深度思考。
我有足够的信心相信，萧楠对当下市场的判断是立足长远的。
对基金经理深刻的理解，能帮助我找到更多的“瑞恒”、“萧楠”。我也希望抓到更多机会，为各位投资者交上满意的答卷。
景顺长城基金杨锐文
杨锐文：只要经济在发展，半导体永远都会有局部性机会
俄乌战争的爆发无疑让我们乃至世界都更清楚认识到自主可控的重要性，自主可控线包括半导体、设备、新材料、软件等等。但是，绝大部分国家实际上并没有能力实现自主可控，他们也需要另一家供应商以实现自身的安全可控，这也意味我们的自主可控产品的未来或许不只局限于国内。我们是全球的制造工厂，同样是这些产品的最大需求方，这也意味着只要有产品的突破就不用担心市场。
当然，考虑到全球经济的低迷，并不是所有的自主可控线均有机会，机会并非全面性，而是结构性的。以半导体举例，前期由于手机、笔记本、家电等产品的市场需求低迷，部分消费类芯片出现过剩的状况，但是，芯片的品类多如牛毛，且不同产品的差异化很大。
不同制程和不同工艺的产品的产能也不完全能切换，我们不可能用生产CPU的产能去解决功率半导体的短缺，甚至连同样制程的模拟芯片产能也很难切换为功率半导体的产能，这决定了半导体的过剩与短缺并存是常态。只要经济在发展，半导体永远都会有局部性机会。当这轮缺芯的潮退之时，大家才能更清晰看到什么公司才是真正受益于自主可控的大趋势。
另外，需求低迷的芯片品类只是局部的，也有不少芯片品类可能长期都会处于供需紧张的状态，例如受益于风光车储爆发增长的功率半导体，还有受益于汽车电动化和智能化的车规半导体，以及受益于全球芯片自主可控趋势的半导体设备和材料。
半导体只是自主可控的缩影，机会并不限于此。科创板推出之后，我们看到越来越多让人眼前一亮的公司，我们相信科创板会诞生一批又一批的牛股。
