必读：菜鸟基金经理玩坏老基金国联安智能制造风格漂移清盘警报响起_

市场行情

沪指冲高回落涨0.23%，北证50指数跌超1%，工程机械板块集体走强

1、沪指今日冲高回落，创业板指走势稍弱，北证50指数跌超1%。

2、工程机械板块集体走强，建科机械、唯万密封、柳工、厦工股份、建设机械等多股涨停。核污染防治概念股走高，争光股份、中广核技、华盛昌涨停。

3、AI概念股迎来反弹，数码视讯、浙文互联、中广天择涨停。旅游板块尾盘异动，峨眉山A、华天酒店涨停，君亭酒店涨超10%。

4、黄金、煤炭、有色等周期股冲高回落，莱绅通灵8连板。

5、下跌方面，低空经济、飞行汽车概念走低，万丰奥威、海特高新跌停，建新股份、商络电子、金盾股份等跌超10%。个股涨跌互现，两市今日成交8128亿元。

6、截止收盘沪指涨0.23%，深成指涨0.03%，创业板指跌0.44%。

7、以每日额度余额口径，北向资金截至A股收盘净流入近42亿元；以买卖成交额口径，北向资金净买入20亿元。

(华尔街见闻)

恒生科技指数跌0.38%，CXO概念股跌幅居前

恒生指数跌0.26%，报收17095.03点；恒生科技指数跌0.38%，报收3538.39点。CXO概念股、金属锌概念股跌幅居前。药明康德、凯莱英跌超4%。

(华尔街见闻)

行业动态

追周期、减量化！“基金买手”这样布局

近期，周期板块表现可圈可点。Choice数据显示，截至4月10日，有色金属板块今年以来的区间涨幅（算术平均）将近8%，煤炭、石油石化、钢铁等板块的区间涨幅（算术平均）亦有不错表现。作为专业的“基金买手”，有哪些基金投顾踩中周期资源赛道风口？记者发现，不少基金投顾组合早在去年下半年或今年年初就已经提前布局，甚至有组合的重仓标的涨幅超过20%。此外，还有不少投顾组合在近期调整了策略，提高周期风格产品的整体配置，减少了量化产品的持有比例。

（中国证券报）

场内价格现“过山车” 黄金主题基金规模陡增

近期，受黄金价格大涨影响，黄金主题基金获得了投资者的强烈关注。一方面，多只场内基金因较高溢价接连发布停牌公告；另一方面，强势吸金、扎堆新发、提高限购金额等情况接连出现。Wind数据显示，4月前5个交易日，华安黄金ETF净流入金额就高达23.09亿元，4月9日的规模创下了自2013年7月成立以来的历史新高，达到193.67亿元。博时黄金ETF、易方达黄金ETF紧随其后，4月前5个交易日，净流入金额达到了14.63亿元、12.03亿元，4月9日的规模同样创下历史新高，分别为107.34亿元、77.90亿元。

（中国证券报-中证网）

拆分份额增设I类份额主动降费公募“变着花样”拼抢指数基金赛道

面对处于风口的指数基金赛道，公募行业拼抢得越来越激烈，各家公司纷纷使出浑身解数，以图占据更大的市场份额。从当前各家公司的策略看，开始变着花样“卷”，包括拆分基金份额、增设I类份额、施行超低费率等。此外，中小基金公司纷纷入局，大力发展场外指数增强基金。

（上海证券报）

业绩修复叠加低估值港股基金开始坚定做多

港股QDII（合格境内机构投资者）基金首次在最近两年挤进QDII基金业绩前十，凸显出中国经济复苏的韧性。证券时报记者注意到，在内地公募资金南下、海外资金回流的助力下，港股市场连续多日大幅跑赢A股，低迷已久的港股市场正迎来复苏，甚至一些在基金合同里拥有投资美股权限的基金经理，也放弃了美股机会，反而坚定重仓更具性价比的港股。对此，多个基金经理强调，港股市场当前正处于严重低估和业绩修复双重效应下，有望逐步展开一波反弹行情。

（证券时报）

私募旗下期货及衍生品策略扭亏为盈近六成实现正收益

3月商品期货市场较多产品走出了趋势性行情，而且波动加大，因此为私募旗下期货及衍生品策略提供了较好的投资机会。私募排排网数据显示，截至3月底，有业绩记录的660家私募旗下期货及衍生品策略3月收益率均值为2.55%，延续了2月的反弹势头。在此情况下，私募旗下期货及衍生品策略年内收益扭亏为盈，有业绩记录的660家私募旗下期货及衍生品策略一季度收益率均值为1.79%，其中392家实现正收益，占比为59.39%。

（证券时报网）

公募基金对二季度市场谨慎乐观看好科技和高股息

3月A股整体维持震荡走势。进入4月，近期多家公募基金对二季度股市和行业板块作了展望。根据记者梳理，大多机构对后市持谨慎乐观态度，板块方面看好AI、高股息、出海板块等。

展望4月，财通基金认为，A股市场向上行情可期，建议逢低关注结构性机会。从经济与A股盈利看，3月PMI超预期，尤其是外需形成强支撑，叠加市场进入新一轮盈利回升周期，有望提振盈利偏好。流动性方面，货币政策和流动性操作预计会保持着较为典型的稳健性。估值端来看，当前A股市场性价比逐渐显现，权益相较于债券的投资回报率有所凸显，预计下行空间可能有限。

（深圳商报）

聚焦差异化竞争中小机构探索有效突围路径

过去26年，公募基金实现了管理规模的跨越式提升，并逐渐迈向多元化竞争、高质量发展的行业新纪元。今年3月，中国证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》（下称《意见》），为基金行业的未来发展绘制了路线图，进一步明确了差异化发展的新竞争格局。

专业人士认为，各类机构的百花齐放有望避免行业资源的过度浪费，给行业的前行注入新动能，但留给中小基金公司“改变”的时间是紧迫的。部分中小机构已走在了前列，试图通过特色定位找到有效的突围路径。

（上海证券报）

私募出清速度加快！天津证监局公布383家已注销私募名单，大连证监局注销私募新增14家

近期各地监管机构动作频频，4月10日，天津证监局公布了第一批已注销私募基金管理人登记机构名单，合计383家私募被注销。此外，大连证监局4月10日也发布公告称，新增了14家被中基协注销私募基金管理人登记的机构。在这些名单中，还有多家私募4月份还在公布净值。

有业内分析认为，随着监管的加强，必然导致私募行业出清速度加快，这也有利于促进私募行业的健康发展。

（每日经济新闻）

公司动态

基金、券商限薪令再掀传闻有头部公募已接到限薪指令

近日，有市场消息称，“基金，券商限薪已经开始。上限300万，博时基金，招商证券已经正式发文。”《每日经济新闻》记者在向上述机构求证时发现，并不知晓相关信息。但记者也从其他公募渠道了解获悉，有受访者表示，上海有头部公司已经接到限薪指导；公募行业降薪范围包括中层部门领导。

（每日经济新闻）

又一公募巨头加入 “债券篮子”业务受关注

继招商基金之后，又一家公募和券商合作的“债券篮子”业务迎来落地。4月10日，证券时报记者从业内获悉，博时基金与东方证券近日联合创设推出“债券篮子”业务，是继3月招商基金和中信证券之后的又一单“债券篮子”业务。

（证券时报）

菜鸟基金经理玩坏老基金？国联安智能制造风格漂移、清盘警报响起

国联安基金基金经理储乐延任职还不到300天的基金经理在公司管理着三只产品，但2024年以来，其中偏股的两只混合型基金回撤都超过了10%，三只基金合计的规模还不到3.5亿元。从他的投资来看，笔者发现这位经验不足的年轻人似乎还未形成自己鲜明的投资风格。

对于公募基金经理菜鸟来说，能够一次性管理三只产品很大可能会有两把刷子，但至少到目前他似乎海没有能够证明自己。以三只产品中年底规模最小的国联安智能制造为例，他是接任了前任明星基金经理刘斌来管理的，刘在卸任时留下的任职回报是53.13%。但是储目前的任职回报已经是-16.34%。

从2024年到目前的成绩看，该基金最新的净值增长率约为-11.03%，其在4178只同类基金中排在第3407位。从近期披露的基金年报来看，该基金出现了非常清晰的风格漂移痕迹，在十大重仓和隐形重仓股中，可以划入医药生物领域的公司包括了新华医疗、海吉亚医疗、固生堂、药明生物、浩欧博、心脉医疗等，从数量上来看极为壮观。

（财富独角兽）

华宝基金77只800亿指基近一年竟然有67只亏损，养老金ETF被吐槽夺命基金，科技龙头ETF亏损竟超同类2倍多

华宝基金的董事长黄孔威在华宝基金2023年20周年时接受媒体采访时表示，在华宝基金制定的五年战略发展规划中，2027年实现“万亿华宝”，也就是实现公司营收及利润持续增长，最终实现超万亿元的基金管理规模，跻身资管行业一流梯队。然而，以指数基金为荣的华宝基金2023年ETF产品规模大幅下滑。2022年末华宝基金ETF产品规模为1808.53亿元，规模排全市场第2。2023末华宝基金ETF产品总规模为1574.16亿元，规模排全市场第4。2023年与2022年相比，华宝基金ETF规模减少了234.37亿元，在管理ETF产品的公募公司中规模下降数额最大。导致公司管理规模整体下滑200多亿的情况。这在2023年指数基金突破2万亿大关，成为近三年公募基金规模增长主力军的背景下显得非常扎眼。