新莱福
重点机构：
易方达：姚欢宸
调研摘要：
1.公司研发进展如何？是否有新的项目？
答：今年前三季度公司投入研发经费5500多万元，同比去年增长超过70%。公司通过技术创新，一方面，不断提升产品的性能和品质、拓展新的应用，做大行业市场规模，持续保持公司技术、成本和质量的领先优势，不仅提升了公司的核心竞争力，还为公司带来了更多的市场份额和利润；另一方面，公司以微纳粉体为核心，加快相关新材料的开发和系列产品的研制，深入了解下游应用场景，以市场需求为导向，持续为客户提供新产品。公司今年的研发工作主要围绕以下几个方向展开：
1.粘接磁体用高性能铁氧体永磁粉体、钐铁氮稀土永磁粉体工艺技术研究，开发适用于宽温域作业的高性能粘接永磁体的磁粉；
2.电子陶瓷粉体及器件技术研究，开发多层压敏电阻、耐磨陶瓷、多孔陶瓷系列产品；
3.金属注射成型(MIM)工艺和3D打印用系列金属粉体研制；
4.高频功率电子元件用超细软磁金属粉体、高性能铈铁氮/钇铁氮稀土软磁粉体等产品研制；
5.电极浆料、电子电路封装/键合用微纳米Ni、Cu、Sn金属及其合金粉体研制；
6.个人电离辐射防护系列器具、X射线设备关键屏蔽部件及光路准直器件、电离辐射防护聚合物板材等多种形式X/γ射线及中子防护系列产品研制；
7.隔热、隔音、阻尼、红外吸收等多种功能复合材料的研发。
上述研发方向上，部分项目今年已进入中试阶段，进展顺利。
2.公司现阶段主营业务产能是多少？
答：公司在2024年1至9月期间，公司各事业部基本处于满负荷生产状态，相关产线的投入与装备主要依靠自主开发，预计新基地建成投产后，将迎来市场新的放量。
3.公司募投项目实施场地建设怎么样了？
答：新莱福全资子公司广州新莱福磁材有限公司的二期建设项目正按计划推进，总建筑面积超11万平方米，目前厂房主体工程已基本完工，春节前完成外围市政道路等工程，春节后，将陆续开展配套硬件设施的安装调试工作，公司计划于明年年中完成部分场地建设并实现相关项目的投产，该新建厂房将主要用于复合功能材料(磁胶材料、高能射线无铅防护材料等)等募投项目及研发中心重点几个新项目的中试转产。
4.高能射线无铅防护材料目前的情况如何？
答：2024年前三季度，高能射线无铅防护材料延续了自2023年以来的强劲增长趋势，继续呈现出高速增长的良好态势。值得一提的是，医用散射射线防护毯作为医用耗材已成功纳入某海外国家医保目录范围，这为该产品在国际市场进一步拓展奠定了坚实基础，也充分彰显了其在医用射线防护领域的卓越品质与广泛认可度。另外，核应急射线防护服材料、安检防护材料、食品X射线检测防护材料等产品也已全面推向市场，产销量持续快速增长；可塑性透明防辐射材料正在加快转产，该产品允许可见光通过，不允许X射线等高能射线通过，又有很好的热塑性，在医用射线防护眼镜、医用射线防护面罩、移动辐射防护屏风、核工业用手套箱观察窗、手持式牙片机挡光板等方面可广泛应用，目前可塑性透明防辐射材料只有个别海外国家能生产且对中国有技术封锁，公司成功研发出该类产品填补了国内空白，对促进相关行业安全发展具有重要意义，已开始初步产生业绩。同时，公司在个人电离辐射防护系列器具(如手套、围脖等)、x射线设备关键屏蔽部件及光路准直器件、电离辐射防护聚合物板材等产品方面正在加快研究工作，已有初步成果。公司的高能射线防护材料产品已形成系列化，初具规模，未来几年有望快速发展。
5.现阶段公司对于电子陶瓷元件这块业务未来是如何布局的？
答：电子陶瓷材料系公司着重发展的核心方向，当前已涵盖环形压敏电阻、片式压敏电阻以及热敏电阻三大类产品。展望未来，公司将坚定不移地践行“专精特新”发展战略。于环形压敏电阻领域，持续拓展其全球领先优势，保障该产品的稳健增长态势；在片式压敏电阻与热敏电阻方面，全力推动其发展壮大，志在成为细分市场排名前三的优质供应商。
现阶段，尽管电子陶瓷材料市场竞争较为激烈。然而，公司的环形压敏电阻、热敏电阻以及片式压敏电阻三大产品，产能利用率始终维持在较高水平。尽管其毛利率相较公司其他产品略低，但凭借独特的技术优势，新莱福有信心在行业内脱颖而出，占据领先地位。
此外，公司于2023年2月成功收购广东碧克，该公司专注于大尺寸片式压敏电阻业务，此业务亦是公司现阶段片式压敏电阻产品系列中重点扶持的对象。其产品单价显著高于通用型片式压敏电阻，通用型单价仅为几分至几角，而大尺寸片式压敏电阻单价可高达几元至十几元。公司将持续整合资源，优化产品布局，不断提升电子陶瓷材料业务板块的整体竞争力与市场影响力。
6.12月6日公司首次公开发行前已发行股份将进行解禁，请问主要股东有减持计划吗？
答：公司近期暂未接获单独或合计持有上市公司5%以上股份股东及其一致行动人减持的通知或减持意向。
券商研报：
东北制药
重点机构：
汇添富基金：张韡
嘉实基金：李慧
中庚基金：李妞妞
中欧基金：马文文
调研摘要：
1.问题：北京鼎成肽源生物技术有限公司(简称“鼎成肽源/公司”)技术、研发团队组成情况。
答复：鼎成肽源的人员结构主要由研发、技术及产品转化相关人员组成，核心成员为内部挖掘并与知名医疗机构联合重点培养产生，包括核心产品TCR-T、CAR-T、TCR-蛋白药的研发、技术等人员及包括生产、质量、注册申报的产品转化团队。团队负责人均有多年从事肿瘤免疫相关研究及转化的经验，独立自主建立了多个技术平台。团队技术骨干绝大多数都是本科及以上学历，其中博士19名，是一支高素质、能力强、经验丰富的队伍。公司背靠国家顶级临床专家，从临床需求出发进行产品开发，临床资源丰富，鼎成肽源的研发、技术人员占比超过80%，是一家以科研型为重的生物创新药企业。
2.问题：请介绍一下公司知识产权情况。
答复：鼎成肽源在研产品均为自主研发，无知识产权纠纷。截止2024年11月25日，鼎成肽源申请国家发明专利136项，授权73项；申请国际发明专利9项、授权2项、公开7项。
3.问题：公司有什么资质或证照？
答复：公司属于国家高新技术企业、中关村高新技术企业、北京市“专精特新”中小企业、北京市级企业科研机构、博士后科研工作站、北京市知识产权优势单位、知识产权试点单位，拥有新技术新产品证书(异体SNK细胞注射液)、新技术新产品(靶向新型冠状病毒通用型DC疫苗制剂)、医疗机构执业许可证等。
券商研报：暂无数据
海康威视
重点机构：
睿郡资产：陆士杰
景顺长城：刘彦春、程振宇、刘力思
高毅资产：冯柳、颜世琳
睿远基金：杨维舟、郑斌
中庚基金：刘晟、陆伟成
易方达基金：张坤、王坤、王元春、蔡荣成、黄鹤林、方鑫成、张松、唐琨、何崇恺、倪春尧
调研摘要：
Q：海康威视近期推出的融合光谱煤质快速分析仪有哪些功能与价值？对公司业绩带来多少增量？
A：海康威视近期与国能集团合作推出的融合光谱煤质快速分析仪，是公司数字化转型及AI应用场景的落地。仪器通过多维感知、双模态神经网络算法、AI模型等一系列技术，可分析煤炭中的有机物(利用红外)和无机物(利用X光)成分，可检测煤炭的热值、水分、灰分和硫分等关键指标，在2分钟内完成采样煤质分析。这项技术可贯穿应用煤炭、电力、化工、运输等全产业链，为煤炭产业链供应链带来较大产业价值，如缩短结算周期、提升配煤精准度、增强入炉掺配的灵活性，以及提高港口生产的自动化效率等。
从商业价值来看，该仪器目前可运用在煤矿、港口、火电厂、煤化工厂等场景，未来可扩展到煤炭生产等多个长尾环节，优化煤制配比，提升燃煤质量。未来几年，我们初步预计该产品市场空间可达几十亿元甚至更高。煤质快检项目的落地，是公司场景数字化众多在研项目中的一个范例，后续公司会积极总结项目经验，努力推动更多场景数字化项目的落地和商业化。
Q：海康威视为何选择数字化转型领域，还有哪些新产品值得关注？
A：海康威视选择数字化转型新赛道是基于对市场需求的深刻理解和对未来发展的前瞻性布局。当前，企业普遍具备提质、增效、降本的需求，政府也在推动运营管理的数字化转型。公司凭借在智能物联领域积累的丰富的感知技术及AI、大数据能力，培育各类数字化转型产品，以满足千行百业日益增长的转型需求。
近年来，海康威视推出了一系列新产品，前面讲过的煤质快检是个例子，再比如基于X光技术的工业检测产品、红外技术的工业测温产品等等。X光技术可应用于集成电路、电子制造、压铸件、食药品、锂电池等多个行业缺陷检测、异物检测场景，提升产品质量，广泛的产品应用场景将为公司带来数十亿元市场空间。红外产品基于公司的MEMS技术，使用自研红外传感器，可应用于工业测温、安消一体等领域，具有广阔的市场应用空间。
此外，海康威视敏捷的柔性制造能力和遍布全球的营销渠道，也是公司场景数字化产品能够持续落地、实现商业化的必要条件。在智能硬件、多维感知和人工智能等“破坏式创新”的硬核科技赛道上，公司努力精准把握技术突破的拐点与市场推广的拐点，以稳健的方式推动场景数字化产品服务千行百业的提质增效降本。
Q：海康威视如何预期海外业务的发展？
A：无论是从短期还是中长期的视角看，海外市场都是公司重要的增长点。从市场份额看，根据权威机构统计，海康威视在安防市场的海外市占率约为20%，而国内市占率则达到40%。这种差距表明，海外市场仍有很大的拓展空间。从区域分布看，公司海外业务主要分为发展中国家和发达国家，前者占比约70%，后者占比30%，发展中国家近年来增速较快，未来还会保持更快的增长水平。从业务类型看，海外业务分为渠道类和项目类业务，前者占比约70-80%，后者占比约20-30%，伴随发展中国家海外基础设施建设和城市管理需求，项目类业务的销售潜力也在提升。
券商研报：
