第一只“奶茶股”诞生了！6月17日晚间，奈雪的茶在香港召开IPO记者会，宣布计划集资44.25亿至50.94亿港元。
该股将成为市值接近350亿港元的消费、餐饮界龙头股，而创始人彭心、赵林夫妇股权身家或将达到193.5亿港元，有望成为中国排名前200位的富豪。
奈雪创始人彭心、赵林夫妇携一众高管团队集体亮相
根据最高发行价每股19.8港元计算，奈雪的茶市值将接近350亿港元。目前在港股上市的餐饮、消费股中，百胜中国（9987.HK）、海底捞（6862.HK）市值超过2000亿港元，九毛九（9922.HK）市值417.86亿港元，奈雪的茶紧跟其后，排名靠前。
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首个坐上上市的快车的奶茶品牌
2021年初，蜜雪冰城获得首轮融资，最新公司估值超过200亿元，并可能在年内登陆A股市场；喜茶方面，最新估值为160亿元人民币。不过各大交易所都尚未出现它们的IPO申请书。
奈雪的茶是港股上第一只“奶茶股”。
奈雪的茶其余主要股东包括天图资本、红土创投、PAG资本等，深创投也现身在投资实体名单中。上述早期投资机构在本次投资中的“华丽”增值，也令市场期待，接下来资本对垒奶茶行业，再创几只“奶茶股”。
自2015年11月，奈雪的茶在深圳开出第一家高端茶饮店后，便迅速凭借网红奶茶实现扩张，截止2020年底，奈雪的茶遍布中国大陆66个城市。
图片来源：灼识咨询
此次登陆资本市场，奈雪的茶会将大量资金用于扩张，根据招股书披露，其计划在2021年及2022年分别开设约300间及350间奈雪的茶茶饮店，且预期在2023年新开设的数量不低于2022年。
奈雪的茶宣布今日起招股。本次申购在18~23日之间，一手为500股，连同手续费的入场费为9999.7港元，预计6月30日正式登陆港交所。随后，#奈雪的茶公开招股#登上热搜，引发网友热议。
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未来茶饮市场将何去何从
中国茶饮行业是一个庞大的市场，行业发展至今，共经历三大阶段：粉末阶段、街头时代和新中式茶饮阶段。今天，新中式茶饮成为大热门，奶茶行业逐渐走向正规化、高端化，以现制奶茶为主。
其实每一阶段，都经历过厮杀。尤其在高端奶茶市场，自喜茶、奈雪在新式茶饮的市场上出现之后，行业模仿者众。
6月6日，港交所信息显示，奈雪已通过港交所上市聆讯，更新后的招股书显示：2020年奈雪的茶经调整净利润达1664万元，2019年这一数据为亏损1174万元，从数据上看实现扭亏为盈。
更新后的招股书，剔除掉了一些优先股、期权激励、利息、税收等带来的亏损，账面数字变得更好看了。
有机构投资者指出，整体来看，新式茶饮是一条 “内卷化” 的赛道，坡很长，但是雪并不厚。原料高价、竞争激烈、价格敏感等因素，导致业内公司都无法达到较高的利润率水平。
在很多消费者眼里，奈雪的茶已经是高端奶茶品牌的代表之一了。
高级、爆款，说明奈雪的产品和营销能力都很强；而客单价高，爆款多，也意味着其营收能力不差。那为什么它一直都赚不到钱呢？
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成本居高不下
首先，奈雪的产品卖得很贵，是因为它的成本确实很高。
奈雪的模式是以线下门店带动线上销售，要走高端路线，在选址上更偏向于一线城市的商圈、商场，而这些地方的物业租金都不会低。
另一方面，要保证产品的质量与口味，奈雪在原材料的采购上也有更高的要求，而在一项上，奈雪似乎没有很强的议价权，这一块成本很难压缩。
图片来源：灼识咨询
还有就是人工成本。除了奶茶饮品，奈雪的茶还卖欧包，而欧包对烘焙师傅的要求也比较高，所以它和其他同行相比，还多了一项人力成本。
而这三大成本往往规模效益也不大，所以造成其总成本和售价都一直居高不下。
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奶茶界的内卷
虽然单价贵，但奈雪的产品一向以质量、原料和创新能力取悦消费者，获得较高的口碑。此前，奈雪经常因为爆款产品而登上热搜，比如其经典产品霸气芝士草莓、霸气芝士葡萄，以及前段时间风靡一时的霸气玉油柑等。
2020年喜茶平均每1—2周就会推出一个新品，奈雪则是每周都上新品，在2020年奈雪推新了127次，并且2018年以来推出约60款季节性产品。
新式茶饮行业竞争激烈，产品同质化现象严重。在行业进入饱和时代，无法转化成更高级的模式时，为了瓜分现有的利益，品牌们开始过度竞争，进入内耗状态。
以前奶茶店只是卖奶茶的，现在的奶茶店是卖周边、卖设计、卖创意、卖营销的。到最后整个行业的包材档次都提高了，消费者花钱更多了，奶茶店的利润少了，只有做包装和原材料的赚到钱了。
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写在最后
根据有关统计，预计到2021年新式茶饮市场规模可达2,800亿元。
茶饮市场的竞争当前进入白热化，在入门门槛较低、标准化程度不高的情况下，茶饮市场的体量和发展速度需要专业、细分的标准出台。一旦消费者热情褪去，行业必将面临洗牌。
希望奈雪在冲刺“新式茶饮第一股”之外，能用更新颖的产品、更强的运营能力来逆转局势。
小伙伴们看好奈雪的上市吗？
素材来源：老虎证券、长桥、电商报等
