今日凌晨，微软、Meta 都已陆续发布财报。和 AI 有关部分，我简单写几句：
一，微软确认了 AI 对云业务 Azure 的帮助——明确有 12% 的增长来自于 AI。上个季度是 11%。
此外，微软本季度收入与净利润均超出分析师预期。而纳德拉将这种增长主要归功于云业务的强劲增长——Azure 云收入同比增长了 33%，超过分析师预期。
也就是说：微软在 AI 方面的巨额投资正在获得回报。
但由于在财务指引方面，微软预测：
其四季度云业务的增速将放缓至 31%-32%；
其四季度的资本支出还将环比增加（PS：三季度已同比提高了 79%）。这也意味：微软已经取代 Meta 成为在 AI 领域投入最多的公司。
以上导致微软股价在盘中先上涨了约 1%，并在盘后交易中大跌近 4%。
需要注意的是：
1，今年以来，微软股价的涨幅实际上是落后于纳指的。截至今天，纳指上涨了 32.78%，微软则上涨了 16.63%。此外，微软与 AI 相关收入实际上分为两块：一是云服务；二是内置在 Office 中的 Copilot，但微软本季度还是没有公布后者的销售额。
第二，微软之所以会预测四季度的云业务增速将放缓，主要原因是……
本文仅供会员阅读，你也可以加入会员解锁所有付费内容，详见下方：
会员权益：一年 251 个工作日，每个工作日，我将撰写美国 AI 前沿最重要的一件事/一家公司/一个趋势，并说明为什么重要。251 天后，您对美国科技前沿趋势的了解将超过国内 99% 的人。
