作者| 深水财经社 冰火
5月13日晚间，市值高达近3000亿的无锡药明康德(603259)，爆出一则大新闻——在股价历史高位附近，原始股东违规“偷偷”减持近30亿元被罚2亿。
虽然这是新《证券法》实施以来，因违规减持被处罚的首个案例，但这种“蜻蜓点水式”的处罚，还是有点让人大跌眼镜。
一、“偷偷”减持近30亿，股东被罚2亿
药明康德堪称A股的一只超级大牛股，自上市以来最高涨幅超过17倍，截至5月13日，药明康德报收100.89元，总市值为2982亿元。
来源：东方财富网
值得关注的是，在股价暴涨过程中，药明康德的股东从解禁开始就大手笔减持。有媒体曾报道，公司原始股东累计套现金额超过百亿。
5月12日，药明康德公告显示，股东上海瀛翊收到中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》并转发给公司。《告知书》显示，上海瀛翊因违规减持被证监会责令改正，给予警告并处2亿元罚款。
事件具体过程是这样的：
药明康德2018年A股上市时，上海瀛翊作为药明康德公开发行前的股东，持有1047.87万股，占药明康德总股本的1%。后经两次权益分派及港股上市定向增发，上海瀛翊持有数达2053.83万股，占总股本0.8381%，2021年5月份解禁。
禁售期满后，上海瀛翊的执行事务合伙人江苏瑞联投资基金公司执行董事、总经理陈志杰向工作人员下达了减持指令，于去年5月14日~6月8日累计套现28.94亿元。
而就在6月2日，药明康德曾创出分红前最高股价180.99元（不复权）。不过6月8日减持完成不久，股价惯性冲高后便开始一路下滑，至今期间最高跌幅超过50%。
药明康德A股近一年多以来走势图（不复权） 来源：东方财富网
然而如此大规模的套现行为却没有通过上市公司进行公开披露和预告。
资料显示，上海瀛翊是为投资药明康德项目设立的专门基金，根据启信宝查询显示，泰康保险为其最大股东，持股比例55.63%。
2021年6月16日，上海瀛翊的违规减持遭证监会立案调查，直到昨晚才收到处罚结果。
对于股东的大幅违规减持行为，药明康德将责任完全推至上海瀛翊一方。
药明康德公告称，上述《告知书》及其所述中国证监会拟做出的行政处罚仅针对公司股东上海瀛翊，不涉及公司及其他股东，不会对公司的日常经营和业务活动造成影响。
三、三年净赚14倍违规成本太低
值得一提的是，上海瀛翊是新《证券法》实施以来因违规减持被处罚的首个案例。
以此同时，5月13日，证监会在答记者问时明确表示，坚决依法查处违规减持行为，引导股东、董监高规范、理性、有序减持，维护资本市场交易秩序。
潇湘晨报曾报道，不排除上海瀛翊看药明康德股价已在历史高位，担心公布了减持计划导致股价大跌，所以才偷偷摸摸分多次减持。
数据显示，上海瀛翊持有的股份成本约为11.02元/股，而其减持均价约为160多元/股，3年净赚14倍多，但是这次仅被罚了2亿，也让人大跌眼镜。
证监会对上海瀛翊的处罚依据为《证券法》第一百八十六条：“违反本法第三十六条的规定，在限制转让期内转让证券，或者转让股票不符合法律、行政法规和国务院证券监督管理机构规定的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处以买卖证券等值以下的罚款。
而这个规定所说的“没收违法所得”似乎有点模糊，违法所得究竟是买卖证券的交易总额还是扣除成本之后的利润？目前还不明确。
另外，如果按照上条规定，在最极端情况下，上海瀛翊可以被处以28.94亿元的罚款，并没收此次交易获得的净收益。
但是最后上海瀛翊仅被得到了责令改正罚款2亿的处罚，特别是“责令改正”这个处分十分奇怪，他们所持的股份都已经减持完了，还怎么改正？难道还要把股份再原价买回来吗？
而即便是扣除2亿罚款，上海瀛翊也能至少赚回10倍利润，如果A股股东纷纷效仿，违规套现个几十亿元甚至上百亿元后，即便被罚几个亿，又能如何呢？
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